星期一, 十月 21, 2019

財經新聞

批中國毀諾 川普:加徵關稅不縮手

美中貿易戰升級和新一輪談判前夕,美國總統川普以強硬言辭指控中國毀諾和偷走美國勞工就業,他週三晚間在佛羅里達州集會對支持群眾表示,中國領導人在與華府的貿易談判上「破壞了協議」,矢言對中國加徵新關稅的行動不會縮手,除非北京「停止欺騙我們的勞工和偷走我們的工作」,不然美國也不必和中國做生意。 美聯邦公報 明列「中國收回先前談判承諾」 美國貿易代表署(USTR)在聯邦公報上宣布,週五美東時間凌晨零點一分(台灣時間十二點一分)起,中國價值二千億美元產品關稅將由十%提高至廿五%,包括大批中國製電器、機械、汽車零件、家具等,原因是「在最近談判,中國選擇收回前幾輪談判中同意的具體承諾。」 華府預計關稅加碼時機,恰好在中國國務院副總理劉鶴率團訪美的兩天談判中間。中國外交部昨表示,中國代表團週四已前往美國進行談判;中國商務部也繼週三深夜揚言「不得不採取必要反制措施」後,昨表示將很快公布報復性關稅措施的細節,促兩國透過對話而非單邊措施解決問題,「中方已經做好應對各種可能的準備」。 川普週三晚間對支持群眾表示,中國破壞了協議就必須付出代價,「如果我們沒有達成協議,每年多一千多億美元的進帳也沒什麼不好。」川普同日稍早前推文也說,非常「樂意」看到一千多億美元的關稅為美國國庫帶來進帳。 除非談判有進展 川普才願接見劉鶴 彭博報導,知情人士透露,川普和貿易團隊週二在白宮激烈辯論此貿易爭端的後續措施、誰應和劉鶴會晤,財長努勤力主信任劉鶴會從中國帶來令人滿意的提案,以達成協議;川普和顧問結論是,只有在雙方會談取得進展下,他才會和劉鶴會面。 華爾街日報報導,了解中方想法人士說,中國最近在美中談判上採取強硬立場,是因為誤判了情勢,把川普最近聲明和行動解讀為美國準備讓步的訊號。知情人士說,川普威脅聯準會主席鮑爾降息,北京將此視為川普認為美國經濟比聲稱還脆弱的證據;但美國經濟恰和中方評估相反,仍表現強勁。此外,川普經常將他和中國國家主席習近平的友誼掛在嘴邊,稱讚劉鶴承諾向美採購更多,都讓北京誤判情勢。自由時報0509

美財長:亞馬遜摧毀了整個美國零售業

美國司法部日前聲明,要對各大科技巨頭發起壟斷調查,預計亞馬遜、臉書等都會成為調查對象。而今美國財政部長努勤(Steven Mnuchin)出面支持司法部調查,並以亞馬遜為例子,批評亞馬遜線上銷售「摧毀了整個美國零售業」。 「如果你看看亞馬遜,雖然他們帶來了好處,但他們仍摧毀了整個美國的零售業。」努勤表示,他期待司法部最終的調查結果。 不過對於線上銷售壟斷市場,亞馬遜提出聲明反駁,品牌有90%的銷售來自於實體店面。亞馬遜發言人告訴《路透》,實際上網站上的個體賣家已佔整體58%,而這些個體賣家的銷量成長速度遠比亞馬遜本身要快,總計2018年中,銷售總額達1600億美元(約新台幣5兆)。 目前美國司法部並未公開要調查哪些科技公司,不過有列舉出含有搜尋、社交、線上零售等功能的網站,也因此外界推測,Alphabet、亞馬遜、臉書、蘋果都會成為調查對象。自由時報0724

華為被踢出Wi-Fi聯盟 藍牙傳跟進

《日經新聞》報導,美國祭出出口管制後,華為在未來科技標準制定的話語權受限,無線網路認證組織Wi-Fi聯盟表示,已「暫時限制」華為參與該組織活動,以遵守美國禁令。這是繼制定SD記憶卡標準的SD協會、制定半導體標準的國際固態技術協會(JEDEC)後,最新剔除華為參與資格的全球科技標準設定組織。 Wi-Fi聯盟制定Wi-Fi無線網路的標準,參與廠商包括蘋果、高通、博通(Broadcom)、英特爾等手機和晶片大廠。SD協會已把華為從成員名單中剔除,二十四日聲明表示,此舉在遵守美國商務部的命令。 新機將不能安裝microSD卡插槽 華為目前雖仍可使用Wi-Fi和SD卡相關技術,但新發表的智慧手機將不能安裝microSD卡插槽;未來若失去兩組織成員資格,也將跟著失去參與其新標準制定的決策權。 JEDEC發言人表示,華為十七日通知決定自願中止其在該組織的成員身分,直到美國政府限制解除為止。不過,根據JEDEC網站,華為代表和副董事長Frank Yang迄二十四日仍被列為JEDEC董事。JEDEC成員包括高通、台積電、賽靈思、三星半導體、SK海力士、東芝記憶體等。 《日經》報導,標準設定組織變成全球科技業的新戰場,產業界競爭以影響技術朝有利他們的方向發展,華為若被這些組織排除在外,將削弱其國際競爭力,使國際擴張處於劣勢。一位晶片業資深主管表示,華為或可在中國境內發展自己的標準,但若走到國外、連結其他網路,就必須接受其他人採用的世界標準。 科技網站安卓權威(Android Authority)指出,藍牙技術聯盟(Bluetooth SIG)可能是下一個採取行動的組織,且可能是壓垮華為的最後一根稻草,因任何廠商內嵌藍牙功能的產品,都須經過其認證授權,包括無線耳機、喇叭、智慧家居裝置、健身追蹤器或智慧手錶等,可能讓華為手機毫無競爭力可言。 最大代工廠偉創力 暫停生產 《日經》指出,華為手機的最大代工組裝廠美商偉創力(Flex)已暫停部分華為手機的生產。《南華早報》則報導,據透露,微軟已停接華為新訂單、服務團隊已撤離華為深圳總部,Windows作業系統和其他內容相關服務被中止。自由時報0525

殖利率倒掛後 美想發行「世紀債券」

彭博報導,美國三十年期公債殖利率近日跌至不到二%的最低紀錄,美國財政部再次興起考慮發行更長天期公債的念頭,十六日詢問投資人對華府可能發行五十年期公債、或一百年期「世紀債券」的看法,並強調還未決定是否要發行,只是要「更新本身對市場胃納的理解」。 詢問投資人對50年期、100年期公債看法 報導指出,該想法二○一七年就被提出來討論過,但遭債市投資人冷眼以對後,被擱置迄今。道明證券(TD Securities)美國利率分析師高德柏格表示,這種想法不時會出現,但每次獲得重要訊息都是「需求根本不夠」,至少以前是如此。 美國三十年期公債殖利率於十五日亞洲市場交易時段曾一度跌深至一.九六二三%。奧地利曾成功標售到期日為二一一七年、規模達十.五億歐元的「世紀債券」,殖利率僅一.一七一%;不過,阿根廷債務違約經驗,凸顯購買長天期債券的潛在隱憂。 美國財政部十六日宣布徵詢發行超長天期公債看法的消息後,三十年期公債殖利率攀升約○.○八個百分點、至二.○五%,當日收在二.○三%。美國銀行美國利率研究主管布萊辛哈指出,華府的市場諮詢團體「財政部借款顧問委員會」(TBAC)一直以來對此超長天期公債發行議題缺乏興趣。 另外,全球最大避險基金橋水(Bridgewater)創辦人達里歐表示,他不會排除中國會把持有大量的美債「武器化」,以在美中貿易戰中取得優勢;中國出售美債雖然自己也會受傷,鑑於美中貿易戰不確定性,很難預測對方下一步,一旦衝突惡化,兩大經濟體可能開始尋求對對方的「最大傷害」。 中國大量拋售美債,被視為貿易戰的「核彈選項」,但許多市場人士不認為北京會選擇這類導致本身資產大縮水的行動。美國財政部數據顯示,中國在今年六月之前還是美國公債最大海外持有者,但中國六月持有美債一.一一二兆美元,已被日本以一.一二二兆美元超越。自由時報0817

蘋果促供應商 評估3成產能撤中

根據日經亞洲評論報導,消息人士透露,為了因應美中貿易戰衝擊,蘋果準備大幅調整供應鏈,已要求主要供應商評估,如果將十五%到三十%產能從中國轉移到東南亞,可能帶來的成本影響。 報導引述一知情供應商主管指出,無論美國會不會對中國另三千億餘美元進口產品加徵關稅,蘋果都將朝「分散生產」大方向前進。這顯示,蘋果已充分體會,依賴中國製造的風險過高,且風險持續上升。 供應商坦承,在其他地區複製蘋果的供應網路需要時間,在可預見的未來,中國仍將是蘋果最重要的生產基地;還有供應商指出:「遷移產能是長期的工作,可能要二到三年以後才能看到一些成果,這是痛苦而艱難的過程,但我們總是要面對。」 美中貿易戰促使蘋果首度慎重考慮分散生產,去年底開始擴編資本支出研究團隊,這個成員逾三十人的團隊,不僅與供應商討論生產計畫,也與一些政府協商是否提供財務優惠來吸引蘋果前往生產。 包括iPhone組裝廠鴻海、和碩、緯創,MacBook代工廠廣達,iPad代工廠仁寶,AirPods代工廠英業達、立訊、歌爾聲學(GoerTek)等,都被要求評估產能遷離中國的影響;蘋果的其他供應商,例如印刷電路板和機殼業者也都密切注意,上述大型組裝廠是否將遷移產能。 儘管緯創二○一七年起就在印度組裝低價iPhone,富士康今年起也有布局,但數量上仍然很少;目前蘋果逾九成產品仍在中國組裝,去年蘋果位於中國和香港的供應商數量首度超越美國和日本,在二百大供應商中佔四十一家。 手機製造 印度、越南是首選 蘋果可能將產品生產分散至墨西哥、印度、越南、印尼、馬來西亞等地;其中就智慧手機生產而言,印度與越南是首選。自由時報0619

華府智庫︰美中關係如自由落體

《紐約時報》報導,隨著美中9月1日針對對方進口產品互徵新一輪額外關稅,兩國貿易戰進入新的階段,貿易規則正以數十年來沒有先例的方式發生改變,且在可見的未來仍無停火的跡象。 華府智庫戰略暨國際研究中心(CSIS)中國專家甘思德(Scott Kennedy)表示,我們對回到如過去一樣,對貿易設立很高障礙,現在「我認為美中關係現在根本就是處於自由落體狀態」。 9月1日美國啟動新一輪對中國貨加徵15%關稅的措施,根據華府智庫彼得森國際經濟研究所(PIIE)數據,新關稅行動使美國對中國進口商品的平均關稅從川普總統上任時的3.1%,提高到21.2%。相對地,中國也對美國貨加徵額外新一輪關稅。 報導指出,如果中國讓步,或美國經濟變差、出現陷入衰退跡象,美國總統川普仍可能改弦更張,尤其在2020年大選逼近之際;但現在除了滿天四射的砲火,幾乎看不到轉圜跡象。 彼得森國際經濟研究所貿易專家鮑恩(Chad Bown)表示,我們從未看過有人像川普總統這樣做的,「這看來越來越像是一種新常態」。美中之間貿易分歧鴻溝仍深,7月在上海的初步磋商沒有重大突破,但雙方9月可能再次會面談判。 鮑恩研究顯示,貿易戰正進入快速升溫階段。2018年10月到今年年中,美中間的關稅大致維持不變,但雙方5月談判破裂之後,川普開始加徵一系列關稅,中國也反制、對價值750億美元的美國貨加徵關稅,並停止購買美國農產品。 德意志銀行首席國際經濟分析師史洛克(Torsten Slok)表示,美國每次提高關稅,就更往華府數十年來貿易政策的反方向推進,「關稅正升到我們數十年來沒見過的程度」。自由時報0903

德銀:人民幣恐貶至7.4

路透報導,德意志銀行亞洲外匯策略師柯約德荷荷(Perry Kojodjojo)新報告指出,由於中美貿易戰可能曠日持久,中國決策層看來已做好應對準備,且更同意人民幣兌美元匯率「破7」;如果美國對其餘3000億美元中國進口商品徵收10%關稅,人民幣將貶至「7.4」兌1美元。彭博資訊數據顯示,迄17日,上海在岸人民幣(CNY)收在「6.9179」兌1美元,香港離岸人民幣(CNH)則已逼近「6.95」、以「6.9491」兌1美元。 路透指出,德銀分析師上週訪問北京時,和中國政府部門代表、學者、智囊會面,隨後柯約德荷荷撰寫的研究報告指出,中國官方和學界受訪者對於美國總統川普決定重燃貿易戰感到意外,沒有人預期貿易協議能於短期內達成。 報告指出,「更重要的是,我們注意到在岸人民幣對過去一年關稅調整做出可預測反應」,人民幣兌美元的貶值幅度,與中國需要承受的加權平均關稅「成正比」:若美國對2千億美元中國進口商品徵收25%關稅,對應的人民幣匯價接近「7.1」;若美國對其餘約3千億美元中國進口商品徵收即使只有10%關稅,也可能把人民幣推向「7.4」。 報告說,「即使美中兩國元首於G20(20國集團)峰會期間會面,基於妥協的意願比之前更有限,要達成協議可能還需要時間,因此,預計美國可能會進一步加徵關稅」。 報告指出,感覺上中國政策層現在更同意人民幣貶值,首先是他們似乎比較準備好應對貿易摩擦、更積極主動管理經濟成長下滑;貿易戰可能會曠日持久,尋求支援中國國內經濟成長的方法現已是政策層的重中之重,這很可能需要「寬鬆的貨幣政策」,其代價就是「貨幣貶值」,而中國政策層似乎較願意承受這個代價。 其次是有關人民幣貶值可能造成資金外流的後果。報告指出,中國監管層看來對於實施多年管制措施可有效管理熱錢流出,充滿信心;同時,中國企業現在更能對沖弱勢人民幣、工業獲利能力又有所增強,使得人民幣貶值對企業資產負債表影響的擔憂減退。自由時報0518

貿易戰 數百萬中國人失業

中國經濟狀況在貿易戰開打後廣受外界關注,然而中國當局並未公佈全盤就業數據,僅稱就業市場「整體穩定」。然而中國金融機構如交通銀行、海通證券等皆估計貿易戰已導致多達上百萬人失業,中國國際金融(中金公司)更給出近200萬的失業人數,且此是未計入5月2000億美元關稅由10%調至25%的估計值。 《南華早報》報導,美國宣佈關稅上調後不久,北京成立了一個跨部特別協調小組,監督裁員的影響,特別是大規模的的流動工人(民工)遠赴他鄉,他們失業後去向尤其不穩定。 中國國家統計局尚未公佈貿易戰造成失業的官方數據,但稱2019年上半年創造了740萬個新的城市就業,約佔年度目標1100萬的3分之2;6月份城市失業率「穩定」在5.1%,去年同期為4.8%。然而,這些數據不包含百萬計民工,他們工作的製造業才是最受關稅衝擊的區塊。 不過交通銀行高級研究員Liu Xuezhi認為,快速的結構調整讓服務業超越製造業,成為最大就業機會,應可抵消貿易戰損失。海通證券首席經濟學家姜超也估計影響有限,因為損失僅佔不到1%的整體勞動力,但是工業、勞力密集型的供應鏈會出現結構性壓力,因為被裁的員工的年齡和知識很難轉向高科技或服務業。 中金公司分析指出中國工業在2018年7月至2019年5月之間有500萬人失業,其中約180萬到190萬人是貿易戰影響。工業失業人數約佔總工業就業的3.4%,佔全國就業的0.7%。交通銀行、海通證券則估計失業人數為70萬至120萬人之間。研究稱關稅曝險最大的8個工業製造業約有150萬人失業。電腦電信設備業裁去4.9%員工,橡膠塑膠業為3.8%、電氣機械業為2.8%、金屬業為2.6%。自由時報0725

華為旗艦機P30 Pro 二手價狂崩90%

華為新款旗艦機P30 Pro之前推出時可說備受外界看好,在英國售價約落在900英鎊左右(約新台幣3.6萬元),不過自從美國祭出華為禁令後,身價卻一落千丈,現在英國最大二手機網站P30 Pro售價僅約100英鎊左右(約新台幣3994元),價值重貶90%,遠高於多數二手機的價值貶幅。《富比士》雜誌(Forbes)報導指出,目前華為面臨各種禁令打擊,雖然部份分析師仍認為,華為有時間重新整頓、計劃及思考下一步,不過要面對的現實卻是無常的市場消費環境,而其環境的塑造,又與品牌形象與廣告息息相關,至少短期內華為銷售將成為問題。 報導指出,智慧型手機市場與二手市場息息相關,如果二手市場受到打擊,新產品勢必也會受到打擊。 其實,華為手機二手市價重挫不只這一遭,英國《每日快報》(Daily Express)報導,華為P20二手機交易價從280英鎊(約新台幣1.1萬元)下挫至50英鎊(約新台幣1997元);新加坡《海峽時報》也稱,許多手機店的華為二手機收購價已大幅滑落,甚至停收,還有商家稱,即使把P30 Pro收購價壓到100美元(約新台幣3147元),仍有4、5位賣家求售。 與之對比的是3月底P30 Pro上市時的風光,當時市調機構IDC還稱,華為是當今手機市場疲軟中的「唯一亮點」,還有評論稱P30 Pro是「2019年最好的旗艦機」,即使這是4月時發出的評論,當時富士康還要緊急徵人以應付大量的P30系列訂單。自由時報0526

南韓抵制日本反自傷 多間航空跌逾30%

日韓貿易爭端持續,為了抵制日本的半導體原料出口限制,南韓民眾抵制日本商品、赴日旅遊等情緒日漸濃厚,卻因此反傷自家航空業,多間南韓航空公司股價因此下跌,其中大韓航空因此大跌31.1%,真航空及濟州航空跌幅也超過30%。 《韓聯社》報導,根據韓國交易所的數據,南韓6間上市航空公司從日韓貿易爭端爆發至上週五(16日)以來,總市值蒸發了1.3兆韓圓(約10.7億美元)之多,再加上韓圓貶值等因素,導致6間航空公司第2季均錄得虧損,總額高達2935億韓圓(約2.42億美元)。 6間航空公司股價表現以南韓載旗航空公司「大韓航空」狀況最慘,跌幅高達31.1%,而另外2間廉價航空,真航空及濟州航空跌幅均超過30%。 韓國證券投資公司(Korea Investment&Securities)分析師Choi Ko-un表示,南韓航空業之所以會因為抵制赴日旅遊而變得如此淒慘,理由在於日本航線佔南韓所有國際航線的26%,尤其是對以經營短程航線為主的廉價航空而言,事實上非常仰賴日本,抵制赴日旅遊對這些航空公司造成較嚴重的衝擊。自由時報0818

北京頻要求撤關稅 美國智庫:中國經濟抵擋不住

美中準備重啟談判之際,中國透過商務部和官媒系統,不斷要求美國需取消全部加徵關稅;中國旅美專家認為,中國不斷放話其實是因為美國關稅戰的衝擊大,中國經濟已陷入較蕭條狀態,這促使北京堅持要求華府必須取消關稅。中國商務部發言人高峰4日強硬指出,「美國對中國輸美商品單方面加徵關稅是中美經貿摩擦的起點」、「如果雙方能夠達成協定,加徵的關稅必須全部取消」。 中國官媒微信公眾號「陶然筆記」評論文章5日指出,美國取消對中國商品加徵的全部關稅是達成貿易協議的一個條件,如果不這樣做,美中談判可能會「再度出現反覆」。這番論調呼應了中國商務部4日說法。 自由亞洲電台報導,美國智庫高地研究所(High Point Institute)研究員秦偉平表示,中國堅持要求美國取消關稅的原因在於,「加稅的情況如果持續,會對中國出口產業和經濟造成致命性的打擊,還會造成連鎖反應,包括外匯儲備的安全、進口支付能力」。 秦偉平說,當然美國也會受到關稅的影響,但如果美國能扛得住的話,中國可能會先妥協。 旅居美國的中國經濟問題專家梅鳳傑受訪時指出,美國大幅對中國產品加徵關稅,導致中國大量企業遷移海外,「在中國新的科研能力、基礎和資金還並不雄厚的時候,企業外移對中國的打擊,遠遠超過增加關稅對美國民眾的打擊」。 梅鳳傑對自由亞洲電台說,這不僅僅是一個增加成本的問題,大量產業流失到越南、柬埔寨、泰國等國,會讓美國跟這些國家形成戰略經濟同盟,中國的工業體系可能會因為產業轉移而崩潰,引發失業潮,社會會發生動盪。 從政治面來看,梅鳳傑指出,中國強硬要求取消關稅,應是共產黨內部對習近平的壓力造成,他們也意識到川普也希望達成貿易協議來增加支持度。自由時報0705

美中貿易戰惡化 人民幣再貶破11年半新低

美中貿易戰不斷惡化,週日雙方再度互相實施新一輪關稅,人民幣也持續走貶,週二人民幣再度逼近7.2兌1美元大關,在岸人民幣也刷新11年半以來新低。 中國人民銀行近期持續將人民幣中間價,設定在略高於市場預期的價格,週二中間價為7.0884兌1美元,僅略低於週一的7.0883元,儘管如此,人民幣匯率依然持續走貶,在岸人民幣週二下探至7.1806兌兌人民幣,創下2008年2月以來新低。 香港離岸人民幣也貶破7.19關卡,最低來到7.1963兌1美元,再創離岸人民幣開始交易9年以來新低。 川普在8月初威脅對中國實施新一輪關稅後,人民幣大幅貶值,並一舉貶破7,被外界視為中國官方為了抵銷關稅衝擊,而放手讓人民幣走貶。不過有交易員認為,人民幣走貶,主要受到近期美元強勢的影響,而目前北京仍然努力避免人民幣匯率貶破7.2關卡。自由時報0903

給現有客戶緩衝期 美擬暫寬限華為禁令90天

美國商務部一位女發言人透露,可能很快會暫時放寬針對中國華為的貿易禁令。她表示,商務部雖已「有效地遏止」華為採購美製零組件的能力,但為避免現有網路作業和設備的中斷,正考慮發放一種「臨時的一般性許可證」,有效期將是九十天。 報導指出,此舉的可能受益者,包括美國懷俄明州與奧勒岡州東部人口稀少地區的網路及智慧型手機業者,這些業者近年來向華為購買網路設備。不過,華為則尚未對該報導有所回應。 供應商需申請新許可證 該發言人強調,臨時許可證將公布在「聯邦公報」上,但即使核發這種許可證,華為的美國供應商仍需申請別的許可證,才能與華為做新的生意,而取得不同許可證的難度極高。 華為去年採購零組件的總支出為七○○億美元,包括向高通、英特爾、美光等美企購買一一○億美元。美國商務部上週將華為列入「實體清單」(entity list)的黑名單,禁止華為及其在二十六國的六十八個附屬事業,在沒有許可證下購買美製商品和技術;而即使華為申請許可證,也很可能遭拒。這已使得華為幾乎無法再服務其現有客戶。 美國商務部一旦縮減禁令,實際上將准許華為購入美國商品,好讓該公司能助其現有客戶維持網路與設備的可靠度。商務部前助理部長沃爾夫(Kevin Wolf)表示,放寬的目的在於避免波及目前使用華為設備的其他公司。 不過,美國商務部仍禁止華為採購用以製造其新產品的美製零組件。路透報導,商務部可能放寬原先禁令做法,凸顯華為被禁止購買美國商品造成供應鏈受影響,可能產生立即、廣泛及始料未及的後果。 美國認為,北京當局可能利用華為的智慧型手機和網路設備,對美國從事間諜活動。因此,美國總統川普十五日先發布行政命令,禁止美國公司使用任何被視為威脅美國國安者提供的資通科技;而美國商務部隨即把該公司列入實體清單,一旦被列入該清單,即代表美國政府認為其從事的活動危害美國國安或外交政策利益。華為則一再否認上述指控。自由時報0518

美國第2季經濟成長2.1% 優於市場預期

美國今天公布最新GDP數據,第2季經濟成長率達2.1%,儘管較第1季放緩,但仍然優於市場預期,降低了下週聯準會大幅降息的機會。 美國商務部今天表示,美國第2季國內生產毛額(GDP)成長2.1%,優於市場預期的1.8%,但第1季的3.1%明顯放緩,也是川普上任之後、207年第1季以來新低。 數據顯示,佔GDP比例最大的消費支出成長4.3%,再加上政府支出成長5%,支撐了美國經濟表現,但出口衰退5.2%,進口僅成長0.1%,都反映了貿易戰帶來的負面衝擊。 美國經濟數據放緩,但放緩程度沒有預期來得大,也讓聯準會下週降息2碼的機會降低,但目前市場仍普遍預估聯準會下週將降息1碼。 中央社0726

中國狂炒「稀土牌」 老美沒在怕

美中貿易戰不斷升級,中國國家主席習近平日前赴江西巡察稀土產業,加深外界揣測中國可能以稀土做為「制美王牌」。中國國家發改委官網昨表示,「稀土資源將優先服務國內需要」,與《環球時報》總編胡錫進推文「中國領導人正在認真考慮限制對美國出口稀土」的說法呼應。 中國國家發改委指出,若有誰想用中國出口稀土所製造的產品,來打壓中國的發展,「贛南原中央蘇區人民、中國人民都會不高興的。」 中共喉舌《環球時報》社評則稱,如果美國不斷加碼打壓,中國拿起稀土這個武器是遲早的事。中國是全球最大稀土生產國,美國自中國進口的稀土,占該國總需求八十%;美國雖有稀土礦,但開採並建立完整產業鏈至少需要數年時間。 紐時:美對中國稀土依賴非常低 不過,《紐約時報》報導,美國早預料中國會打「稀土牌」,九年前中國曾因領土爭端而對日本採取類似舉動,導致稀土價格飆漲;但如今稀土牌影響力恐大幅減弱,因為美國對中國稀土的依賴已經非常低。 根據中國海關數據,去年美國採購的稀土,僅占中國出口的三.八%,主因許多製造業已移出美國,美國不需要進口大量稀土原料,只需要進口成品設備和零組件;此外,美國稀土礦儲量位居全球第二,且有多年來從中國低價採購的戰略儲備。 《新唐人》報導,旅外時政評論人士唐靖遠表示,稀土牌有很大機率是無法制敵,且反而自傷的「臭棋」,習近平極可能陷入誤判,或明知稀土牌無效,但出於維護顏面和杜絕黨內對其「示弱」的指責,而不得不演一場「態度強硬」的戲碼。自由時報0529

就在本週 野村重申美股恐雷曼式暴跌

美股近期震盪,日本野村宏觀及量化策略師Masanari Takada重申了美股恐發生「雷曼式暴跌」的預測,並且認為可能會在本週發生。 《CNBC》報導,Masanari Takada曾在本月預測,美股8月中以後會出現拋售潮,即將到來的拋售潮有可能會是「雷曼兄弟式」的瘋狂,週一他再重申,在市場情緒並未改善,他相信美股本週可能會出現超大型拋售。 Masanari Takada週一(26日)給客戶的報告指出,美股正面對著今年最大的考驗,市場情緒低迷將會讓基本面的投資者出現恐慌性拋售,以及跟隨趨勢的技術投資者系統性拋售。 Masanari Takada的觀點是華爾街分析師中最悲觀的,他基於宏觀和定量數據,包含對沖基金和其他參與者的資金流動,這些數據顯示市場情緒接近目前週期的最低水準。另外,本週也是美國勞動節假期的前1週,8月底的成交量通常較低,可能會誇大市場走勢。 Masanari Takada強調,過去2週的市場表現和2008年存在「驚人的相似」,像是大宗商品交易顧問在內的技術投資者已加速調整多頭部位,可能加劇未來拋售;他表示,目前和現在情緒之間的相關性很高,即使在殖利率倒掛後的傳遞風險階段....和23日發生的避險情緒也巧妙地追蹤了2008年的走勢。 Masanari Takada認為,如果這2種模式之間的不可思議處仍存在,市場情緒可能很快就會降到2008年12月以來的最低水準。自由時報0826

貿易戰衝擊 中企海外併購創6年來新低

受美中貿易戰影響,中國企業的海外併購交易難上加難。今年上半年中國企業海外併購金額為350億美元,為2013年以來最低;其中美中交易僅68億美元,較去年同期下降17%。彭博報導,中國企業的海外併購交易在2016年攀上巔峰,但美中貿易戰爆發以後,中企的海外併購日益艱鉅。今年前6個月,中企的海外併購額僅350億美元,較2016的全盛時期下降75%。 今年上半年中企的海外併購案中,只有68億美元發生在美國,較去年同期下降17%;這些交易包括中國「弘毅投資」作為財團成員,一同向美國電影公司STX Entertainment投資7億美元。 瑞士信貸(Credit Suisse)亞太投資總監加雷格(Joseph Gallagher)表示,美中貿易緊張局勢,影響收購的步伐,拖累整體中國對外併購活動,預期短期內將衝擊美中交易。 高盛集團亞太投資銀行聯席執行長德雷頓(Iain Drayton)指出,近年併購交易量連年下降,但美中貿易戰升級可能讓情況更惡化。自由時報0705

美國向中國結構鋼開鍘! 徵收最高141.4%反傾銷關稅

美國商務部4日宣布,將對來自中國和墨西哥的超過10億美元進口結構鋼,分別徵收141%和31%關稅,並指中國和墨西哥向美國市場傾銷結構鋼。 綜合媒體報導,被美國商務部先前徵收的反傾銷稅和美國總統川普25%的懲罰性關稅後,中國大多數的鋼鐵產品已經被排除在美國市場之外。最新關稅企圖阻止中國下游結構鋼零組件進入美國。 美國商務部指出,中國和墨西哥製造商以低於市場的價格向美國市場傾銷結構鋼,包括H型鋼、棒形鋼材和托樑,此項調查結果是2月份芝加哥美國鋼結構協會成員提出的投訴。 報導提到,美國商務部的調查結果是初步的,將在明年1月24日左右做出最後決定。美國國際貿易委員會(United States International Trade Commission)調查5年發現,中國和墨西哥的進口產品損害美國鋼鐵製造商利益。自由時報0904

外資落跑!中股單週資金流出 4年新高

外國投資人近來持續大量從中國股市撤資,以避開受貿易戰的衝擊。根據國際金融協會(IIF)估計,中國股市上週流出資金高達廿五.六億美元(約八○六.四億台幣),創二○一五年來最大的單週資金外流,且過去兩週從中股撤資總額達五十三.二億美元(約一六七五.八億台幣)。 美中貿易戰升溫,美國十日將二千億美元中國商品關稅提高至廿五%;中國十三日公布報復措施,自六月一日起將對六百億美元美國貨提高關稅;美國貿易代表署(USTR)十三日公告對其餘約三千億美元中國商品課稅清單,啟動公開評論期。 人民幣面臨「破7」 美中談判陷入僵局後,人民幣匯價已逼近以七元兌一美元的重要心理關卡,對貿易戰送出警訊,即中國準備好以「貨幣戰」來對抗「關稅戰」,可能放任人民幣貶值以舒緩美對中貨全面開徵關稅衝擊。 德意志銀行新分析師指出,美中貿易戰可能曠日廢時,中國決策層看來已做好應對準備,且更同意人民幣兌美元「破七」;如果美國再對三千億美元中國商品加徵十%關稅,人民幣將貶至七.四元兌一美元。 自美國總統川普五日推文表示將提高中國二千億美元產品的關稅以來,人民幣兌美元在上海匯市已貶值二.七%;截至十七日止,上海在岸人民幣以略高於六.九一元兌一美元,可自由交易的香港離岸人民幣則貶深至六.九四五元兌一美元。 Exante數據公司執行長諾德維克(Jens Nordvig)表示,顯然現在討論的貿易衝擊已是「全面性貿易戰」,是非常嚴峻情況,接著是有可能被避開的談判期,看起來很不妙,中國官方是否想要致力維持人民幣穩定,目前不明朗。自由時報0518

海曼資本創辦人:美中重啟談判 不會有協議

美中重啟貿易談判前夕,美國知名避險基金「海曼資本管理(Hayman Capital )」創辦人凱爾.巴斯(Kyle Bass)斷言:「中共不願遵守任何可評量或可強制執行的協議,因此我不認為將有協議。」他並主張,在某些時刻,美國官員必須「威逼施壓他們」,這是一場文化之戰,「必須重新建構我們與中國的關係」。 巴斯主張官員必須「威逼施壓他們」 巴斯二十五日接受CNBC節目專訪表示,上次談判雙方談了一五○頁協議,但簽署前一晚中國卻全然反悔,「不管是可評量或可強制執行的,他們是不會簽任何協議的」。他補充說:「打從二○○一年他們加入世貿組織(WTO),每一件他們與我們簽署的協議,中國從未履行其承諾。」 他提醒,看美中關係時,貿易是微不足道的角度,中國真的是「智財竊賊」,他們偷拐搶騙美國珍貴的智慧財產;美國聯邦調查局(FBI)局長瑞伊日前表示,該單位調查的一千件智財竊案,每一件都跟中國有關,「我們必須停止中國繼續偷竊我們」。 被問及談判能否奏效?巴斯表示,他不認為行得通,因為美國財政部長努勤的立場較親中,而談判代表萊席爾對美國國安的看法較實際。他說,未來二、三十年中國將是美國頭號國安危機,所以現在應多加關注。 另,中國官媒新華社報導,中國當局針對美國聯邦快遞將一件華為快件誤送至美國一案進行調查,結果發現該公司的「誤操作」說詞與事實不符,且聯邦快遞涉嫌違法滯留華為的快件逾一百件。聯邦快遞則聲明,因美國商務部對華為的出口管制禁令「含糊不清」,大量增加作業上的複雜度,該公司為此致歉。中央社0726

美光、陶氏化學 加入禁售華為陣營

美國對華為的禁售令持續發酵,全球第三大記憶體廠美商美光公司宣布暫停供貨華為,光阻劑與研磨液大廠陶氏化學日前也宣布,不再供應華為及其子公司相關產品。而繼國際固態技術協會(JEDEC)、Wi-fi聯盟等標準制定組織將華為除名後,全球最大的電機學會「電機電子工程師學會」(IEEE)透露,將禁止華為員工擔任審稿人或編輯。 陶氏化學的光阻劑與研磨液在半導體製程中至為關鍵,許多大型半導體廠商與該公司有生意往來;但華為並未製造半導體,旗下的海思也是無晶圓廠的IC設計公司,陶氏化學的決定,現階段影響並不大。 不過,根據陶氏化學聲明,已將相關停供內容告知客戶;因此,陶氏化學的禁售是僅針對華為及其子公司,還是會擴及其他半導體廠商,亦即廠商使用該公司提供的材料,未來都不能被用於生產華為的產品,由於後者影響層面極大,市場仍持續觀察。 IEEE 將禁止華為員工任審稿人 此外,IEEE週三發給會員的郵件透露,即起禁止華為員工擔任審稿人或編輯,直到該公司從美國政府的黑名單中除名為止。郵件強調:「如果目前有學術文章是由華為員工審稿的,請要求他們重新找一位替代的審稿人,並請向華為員工表明為何不再任用他們作為審稿人。」 對於美國國會禁止聯邦機構購買華為產品,華為表示,已向美國法院提出簡易判決聲請,該禁令是典型的剝奪公權法案,違反正當程序,希望美國法院能宣告該禁令違憲,禁止執行。自由時報0529

1個月重貶近4%! 人民幣再創11年半新低

美中貿易戰近期戰火再起,人民幣貶勢也一發不可收拾,中國人民銀行今天將人民幣中間價設定為7.081,創下11年半新低,也使得今天在岸人民幣一舉貶破7.16關卡,同樣創下11年半新低,自8月初以來已重貶近4%。中國人民銀行今天將人民幣中間價下調240個基點,至7.081兌1美元,儘管下調幅度小於市場預期,但仍然創下2008年3月18日以來新低。 中國人行再度大幅下調人民幣中間價,也使得在岸人民幣繼昨日突破7.1大關,一舉貶至7.15後,今天最低來到7.1625兌1美元,再創11年半新低。離岸人民幣也來到7.17兌1美元。 由於近期美中貿易戰火再度升溫,外界持續關心中國是否會透過人民幣貶值來抵銷關稅衝擊。人民幣從8月初川普威脅再對中國商品加徵關稅後,已經重貶近4%。 新加坡華僑銀行大中華區研究負責人Tommy Xie認為,人民幣中間價略強於預期,可能代表了中國正暗示市場他們可能放慢人民幣貶值的速度,他認為雖然中國現在對於人民幣貶值持更開放的態度,但北京在在決定貨幣價格上,讓市場更大的角色之際,仍然密切監控匯率動態。自由時報0827

華為百位員工坦承曾替中國軍情部門工作

英國《每日電訊報》6日報導,英國智庫亨利傑克遜學會(Henry Jackson Society)對2萬5千份華為員工履歷的分析發現,至少約100位員工承認曾為中國軍方或情報部門工作過;這是繼彭博日前揭露華為員工至少參與過10項中國軍方研究合作案後,再次抓包華為替中國軍情部門工作,且遠比外界所知的關係更緊密。根據英國《每日電訊報》報導,智庫亨利傑克遜學會對一些華為員工就業經歷的分析顯示,他們曾為中國國家安全部工作過,曾從事與中國解放軍的聯合專案,曾在主要的軍事學院受教育,曾任職於被控對美國公司發動網路攻擊的中國軍方機構等等。 報導指出,一位研究華為所有權結構的英國副教授在網路上蒐集了2萬5千份華為員工履歷,並和亨利傑克遜學會合作進行分析,結果發現約100位華為員工曾和中國軍方或情報機構有關聯,他們背景表明曾在國家安全事務上有過經歷。 亨利傑克遜學會對華為員工履歷分析發現,11位華為員工畢業於中國解放軍資訊工程大學,這是中國資訊戰研究的中心;華為員工與中國軍方支持的網路機構關係,遠比先前外界認為的更緊密。 例如,華為一位專案經理履歷顯示,曾在華為和中國解放軍國防科技大學的一些聯合專案上工作過,而該校2015年便被美國列入黑名單;另一位華為員工履歷顯示,她既是華為軟體工程師,也為中國解放軍空軍雷達學院(現名中國空軍預警學院)工作,且兩項工作性質接近。 報導指出,一位曾在中國度過主要職涯的前英國外交官表示,這些例子表明華為公司否認與中國軍方或情報機構有關聯,是在說謊。自由時報0706

國際油價狂飆 紐約油市漲幅逾14%

國際油價今天出現歷史性漲幅,投資人對沙烏地阿拉伯因遭攻擊而致石油產能減損,反應激烈。 紐約商品交易所西德州中級原油10月交割價狂漲8.05美元或14.68%,來到每桶62.90美元。 倫敦北海布倫特原油11月交割價飆升7.73美元或12.84%,來到每桶67.95美元。 這種創紀錄的漲幅令市場擔心,能源價格走高以及地緣政治情勢不穩定可能會使不斷趨緩的全球經濟雪上加霜。中央社0916

Fed達拉斯總裁︰貿易戰減緩全球成長

達拉斯聯邦準備銀行總裁卡普蘭表示,美中貿易戰可能對美國和全球經濟產生寒蟬效應,他也正在檢視貿易戰對美國通膨的影響;中國官媒報導,中國外長王毅與美國國務卿龐皮歐日前通電話時指出,美國應該更加克制,不要太超過,但中國仍願意協商。 卡普蘭週六在鳳凰城舉行會議時表示,部分終端市場可能受到美中貿易戰傷害,但最大問題是後勤和供應鏈安排,這很可能減緩全球成長,進而減緩美國成長,然而高關稅也可能不會實施。 川普總統日前將中國二千億美元進口產品的關稅由十%調高至二十五%,美國貿易代表署也公布對中國另三千多億美元進口產品加徵關稅的清單和流程,涵蓋手機和筆電等消費產品。 卡普蘭表示,目前評估是否會引發通膨還嫌太早,必須看匯率反映和企業如何因應;聯準會(Fed)必須檢視,關稅促使物價上漲是暫時現象,抑或是更持續的情況。 王毅告知龐皮歐︰中國仍願協商 此外,中國官媒新華社報導,王毅週六在與龐皮歐通電話時表示,美國最近的言行已傷害中國和其企業的利益,包括透過政治手段打壓中國企業的正常經營,在當前兩國的摩擦中,美國應該更加克制,不要太超過;在貿易問題方面,中國仍願意透過協商解決歧見,但立足點必須平等。 美國國務院發言人歐塔格斯(Morgan Ortagus)只說,龐皮歐與王毅討論雙方關切的議題和美國對伊朗的疑慮,但未透露其他細節。自由時報0519

美擬加強監管 在美上市中企恐競相回港上市

中國電商巨頭阿里巴巴傳出將赴香港2次上市,有專家預測,隨著美中貿易戰尚未結束,以及美國對外企的審查趨嚴,阿里巴巴等中國大企業可能回到香港掛牌,並起帶頭做用,讓其他在美國上市的中國公司考慮效仿。 《CNBC》25日報導,出於美中貿易戰尚未結束,加上美國對外企的審查可能更嚴格,以及西方市場籌資的不確定性正在增長,證券公司D.A. Davidson研究部主任Gil Luria表示,已在美上市或想在美上市的中企,可能認真思考回到中國市場,並稱若公司想獲得最佳估值,也至少需要跨足中國股市。 海通國際證券集團有限公司(Haitong International Securities)投資策略執行董事Kevin Leung也預測,可能有更多中企希望回香港掛牌,且美國對華為和中興通訊的封殺行動顯示,美國似乎對中國和科技企業抱有疑慮。Leung也預計,將有更多如京東、攜程、百度等擁有大量市值、穩定收益,且是中國家喻戶曉或市場領導者的公司,可能考慮回中國2次上市,而他們在中國也確實有很大一部分業務。 Leung另指出,大中華區市場的變化也使其對中企更有吸引力,且在港或中國上市,能讓中國投資者更容易投資,其能避免時差,也不必將資金轉移到美國,而中國投資者也對阿里巴巴的股票很有興趣。 不過,金利豐證券(Kingston Securities)研究執行董事Dickie Wong指出,雖然香港和中國的法規有所改善,但市場條件可能不利希望在中國2次上市的公司,如百威亞太控股公司(Budweiser Brewing Company APAC)原計畫7月19日在港交所上市,但該公司後來因「包括當前市場情況在內等因素」而推遲。 相對的,Wong表示,美國市場在交易量上非常活躍,流動性也高於亞洲市場,且中企業在美國的估值也可能更高,而要在中國、香港2次上市,中企不得不更以高的價格發行股票,可能難以吸引潛在投資者。 儘管Wong認為,時機可能有利阿里巴巴在港2次上市,因為投資者對該公司已有足夠了解,其在港上市後也可能會有更高的市值,儘管市場不一定能支持太多如阿里巴巴等級的大型2次IPO。 美國國會1跨黨派小組在6月提案,計畫要求在美國上市的中企,批露更多財務訊息。自由時報0726

半導體產業重摔 南韓出口連6黑

南韓政府今(1)天公佈5月份貿易數據顯示,在美中貿易戰影響下,由於南韓出口支柱產業半導體表現疲弱,導致5月份出口較去年同期衰退9.4%,不如外媒原本調查的衰退6.6%,已連續6個月呈現衰退之勢。《彭博》報導指出,南韓是全球主要經濟體中,最早公佈貿易數據者,因此成為全球貿易局勢的重要指標之一;除了出口以外,南韓進口亦疲弱,5月份進口較去年同期衰退1.9%,低於外界預期的成長0.5%。 南韓出口佔國家經濟的一半,而包含三星電子、SK海力士等半導體產業佔出口的1/4,也就是南韓半導體出口幾乎為國家貢獻了1/8的經濟,然而南韓半導體產業5月份出口減幅卻高達30.5%,使得5月份貿易順差額較外界原本預期的24.9億美元低,為22.7億美元,同時也可能導致南韓第1季經濟呈現負成長。 南韓產業通商資源部部長成允模表示,美中貿易戰升級及英國脫歐的不確定性,造成了南韓出口的「負面影響」;彭博經濟學家Dan Hanson及歐樂鷹(Tom Orlik)則點名,新加坡、香港及南韓是當前美中貿易戰威脅最深的地區,分別有0.4%、0.3%及0.2%的經濟成長受到威脅。 當地金融機構NH Investment&Securities經濟學家An Ki-tae認為,今年南韓出口將衰退2.5%。 雖然南韓央行(BOK,韓國銀行)總裁李住烈及An Ki-tae均認為,南韓貿易表現有望於下半年開始反彈,但報導指出美中貿易戰可能升級的不確定性始終存在。自由時報0601

美股露凶兆 企業內部人士拋股如2007年

根據調查,美國企業內部人士目前拋售股票速度,正如同2008年金融危機爆發前一年的情況。這反映他們越來越懷疑,美國股市這輪史上最長牛市還能持續多久。 美國有線電視新聞網(CNN)報導,追蹤美國股市流動性的TrimTabs投資研究公司(TrimTabs Investment Research)調查指出,美國企業內部人士本月平均每日出售價值6億美元(約新台幣188億元)的股票。 這使得本月即將成為美國企業內部人士今年單月賣股超過100億美元(約新台幣3140億元)的第5個月份。TrimTabs表示,如此趨勢史上只在2006和2007年出現過,當時正是美股落入最近一次熊市之前的時期。 企業的高層、大股東和主管等內部人士買賣股票情況,通常被投資人視為信心指標。今日美股規模雖比2007年大得多,100億美元占比可能不如當年大;但企業內部人士加速出場,可能顯示他們對於美股將面臨的挑戰感到擔憂,尤其是美中貿易戰恐怕會引發經濟衰退。 TrimTabs分析師溫斯敦‧蔡(Winston Chua,譯音)表示:「這是缺乏信心的訊號。當企業內部人士賣股,顯示他們相信股價來到高點,是退出市場的良機。」 美股標準普爾500指數(S&P 500)今年以來雖仍維持上漲14%的成績,但由於美中貿易戰升溫,本月美股已重挫。 企業內部人士大量賣股,通常被視為特定企業的不祥預兆。因為企業高層應該會比一般投資人更知道自家股價走勢。若他們認為股價還會續漲,理應不會脫手變現。 但TrimTabs的最新報告清楚顯示,美國企業內部人士目前賣股規模,已超越他們在2009年3月開始的美股牛市期間的任何時候。中央社0827

花旗:5成台灣科技廠商將撤離中國

花旗發布研究報告指出,美國對中國進口產品加徵25%關稅,將大大削去在中國營運的台灣科技廠商的成本優勢,這將加速台廠撤離中國,並導致多達近300萬份工作消失。 報告指出:「台廠出口佔中國總出口的至少10%,在中國營運的37家台廠名列對美國出口的100大出口商名單,由於中國勞動和其他成本快速上升,勞力密集產業已陸續撤離中國。」 自去年7月美中貿易戰開打以來,美國已對中國2500億美元進口產品加徵25%關稅,包括今年5月美國總統川普宣布,把中國2000億美元進口產品的關稅由10%上調至25%。 根據中國國際金融公司(CICC)的研究報告,製造電腦和電子產品的中國上市公司,將成為美國上調15%關稅第2大受到影響的產業,且佔他們去年總獲利的18.7%。 花旗的報告預估,台廠在中國僱用1千萬名工人,60%是資訊和通訊科技產業,累計的投資金額超過660億美元,「未來幾年30%至50%的台廠將撤離中國,並將裁撤177萬至295萬份工作」。自由時報0707

沙烏地阿美執行長:9月底恢復全部石油產能

沙烏地阿拉伯國家石油公司(Saudi Aramco,沙烏地阿美)的產油設施14日遇襲,導致沙國每日減產570萬桶石油。該公司執行長納塞爾(Amin Nasser)在近日發給員工的內部文件中表示,公司已從此次襲擊迅速恢復,9月底可望恢復全部石油產能。《路透》報導,沙烏地阿美的2處產油設施14日遇襲,造成大火及嚴重破壞,導致沙國石油產量減半。納塞爾在發給員工的內部文件中表示,旨在摧毀沙烏地阿美的大火產生了意想不到的後果,即激勵7萬名員工,迅速而自信地完成重建工作,讓公司比以往更堅強。 納塞爾表示,受損產油設施已恢復部份產能,並將在9月底恢復到遇襲前的水平。沙國能源部長阿卜杜拉齊茲親王(Prince Abdulaziz bin Salman)17日也曾表示,減產部份會在9月底完全恢復生產。 納塞爾於文件中強調:「沒有1批輸往我們國際客戶的貨物因襲擊而錯過或取消,我們將繼續履行我們的使命,為世界提供所需的能源。」 沙烏地阿美21日邀請媒體視察產油設施受損情況和修復工作。1名沙烏地阿美官員表示,該公司正在從美國和歐洲運輸設備,以重建受損設施。自由時報0921
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