中放手人民幣貶值 中企自嚐苦頭

中國讓人民幣持續貶值,已讓中國許多龍頭企業嚐到苦果。航空公司面臨燃油成本升高,已背負龐大美元貸款的房地產開發商和公用事業,則因償債成本升高,獲利遭到擠壓。

美銀美林中國策略師崔巍表示,人民幣貶值使外資對A股興趣下降,因企業以人民幣計價的獲利,若改以美元計價就會減少。

法國興業銀行亞洲股票策略主管班齊拉(Frank Benzimra)點名10家在香港上市的中國企業,持有超過6成的外幣債務,包括碧桂園、龍湖地產、世茂房地產、華潤置地、遠洋集團等5家房地產開發商,以及招商局港口公司、中國燃氣控股公司、新奧能源、北控水務集團、北京控股等5家公用事業。上述企業的市值均超過10億美元。

班齊拉表示:「若人民幣進一步貶值,可能衝擊上述企業的獲利,因過去2年人民幣相對穩定之際,他們的負債平均已增加逾35%。」

法國興業銀行預估,在人民幣走貶的環境下,上述企業將因較高的淨債務權益比,股價繼續承受壓力,每家企業都有四分之一外幣營收,意味了他們的償債成本若以人民幣計價將會升高。

中國航空公司也將因人民幣貶值而面臨壓力。大和證券分析師劉偉健表示,人民幣若貶值1%,許多航空公司的獲利將減少5%至18%。自由時報0811

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