星期二, 十一月 20, 2018

財經新聞

高盛示警:中國對iPhone需求將迅速放緩 蘋果財報恐不妙

高盛分析師在客戶報告中示警,指出多種跡象顯示,iPhone在中國市場需求可能快速放緩,將影響今年秋季的iPhone需求,投資者可能會對蘋果公司(Apple)財報失望;根據高盛分析師霍爾(Rod Hall)估計,截至12月的2018年第4季iPhone銷售量會有16%來自中國,比例低於2017年第4季19%。《CNBC》報導,霍爾指出,蘋果公司上揚潛力大部分來自中國消費者對更大螢幕智慧型手機的需求,儘管霍爾承認中國智慧型手機市場在第2季有些好轉,但他預測第3季銷售量年減將達15%。 霍爾在報告中懷疑,若在年末購物旺季時,中國消費者的需求持續疲軟,新iPhone也就無法完全解決問題,蘋果公司今年第4季的盈利恐怕低於預期。 霍爾估計截至12月的2018年第4季iPhone銷售量為8000萬隻,其中有1300萬隻來自中國,佔總數16%;此數據低於截至12月的2017年第4季19%和截至12月的2016年第4季18%。 霍爾對蘋果股價持中性評級,12個月目標價為240美元,意味著明年將約10.41%上漲空間。蘋果股價週一(15日)開低走低,收在217.36美元,下跌4.75美元,跌幅2.14%。自由時報1015

買被辱 ! 不買更慘 ! 兩艘貨船滿載美黃豆駛向中國

美中貿易戰持續進行中,先前中國對美國黃豆課徵25%高額關稅,並轉往購買巴西黃豆,不過日前傳出仍有兩艘滿載美國大豆的貨船駛向中國港口,分析人士認為中國可能「不得不向美國購買黃豆」。根據《彭博》報導,截至10月11日的一週內時間,有兩艘貨船,分別駛離墨西哥灣和西北太平洋的港口,據美國農業部最新的農作物出口檢驗數據顯示,從墨西哥灣港口運往中國的黃豆約6.5萬噸,從西北太平洋港口運往中國的大豆約6.9萬噸。 而自從中國近幾個月對美國黃豆徵收「報復性關稅」、轉向巴西購買黃豆後。從9月1日到10月4日為止,美國僅向中國出口了約6.7萬噸大豆。分析人士認為,巴西黃豆供應逐漸下降,新一季黃豆要等到明年年初才能豐收,中國可能不得不向美國購買黃豆。 期貨分析師萊利(Terry Reilly)則認為,看到農業部數據,表明了中國寧願為美國黃豆買單,「因為他們顯然需要黃豆」。自由時報1015

美沙衝突 油價恐大漲 《彭博》:三類股會受害

近日沙國記者在土耳其失蹤疑遭殺害,美國總統川普揚言若沙烏地阿拉伯涉案,將會施以「嚴厲處罰」,沙國官媒嗆聲如果受到制裁將報復,油價可能飆至200美元。如果未來油價真的大漲,對運輸、消費品及化工3類股將受害最深。《彭博》報導,因為產油國委內瑞拉經濟崩潰及伊朗受到制裁,雖然石油輸出國家組織(OPEC)努力增產,但仍止不住上升的油價,而最近沙國記者在土耳其失蹤的案件更使油價前景雪上加霜。 根據《BBC》網站,布蘭特原油在台灣時間晚上8點30分時,每桶達到81.22美元,為近4年來的高點,而隨著沙國與各國的摩擦,油價還有再攀高的可能, 雖然原油上漲對於石化公司來說好處多多,但有以下3個行業會深受油價威脅: 1.運輸業 前陣子油價較為低廉的時期,許多航空公司增加機位數及下殺機票價格,瑞銀集團報告指出,運量過剩及激烈競爭,再加上升高的油價使得航空空司受到極大的獲利壓力。 不只是航空公司,這些壓力在鐵路、公路及海運等輸送旅客或貨物的公司都會出現。 2.消費品產業 根據瑞銀集團估計,家用產品有1/3來自原油及其衍生物,資產管理公司Aberdeen Standard Investments的策略師Karolina Noculak表示,流行時尚公司,包含紡織業者,都可能受到衝擊。 3.化工業 投資銀行Baader Bank AG分析師Markus Mayer表示:「一般來說,原油上漲對化工業是好事。」不過他也說這必須是經濟環境看好的時候,當成本上升而需求減少時就「可能會是個問題。」自由時報1015

美國百貨巨頭西爾斯宣佈聲請破產

美國有線電視新聞網(CNN)報導,美國百年老店西爾斯百貨(Sears Holdings)已經向法院聲請破產,而壓垮西爾斯百貨的最後一根稻草是1筆1.34億美元的債務。報導指出,這家擁有132年歷史的老牌百貨公司已苦苦掙扎了好幾年,而壓垮西爾斯百貨的最後一根稻草是1筆1.34億美元的債務,即將在週一到期,而該百貨沒有能力償還;西爾斯百貨是美國百貨業在遭遇亞馬遜競爭的時代中,宣布破產的數十家百貨業者之一。 報導指出,西爾斯百貨面臨連年營收下滑和虧損,先前傳出已經與諮詢公司M-III Partners商討,準備聲請破產保護的消息。預計15日西爾斯百貨將正式向法院聲請破產。 英國金融時報指出,西爾斯百貨幾十年來持續主宰美國百貨業,已在週一宣布聲請破產,屈服於沉重的債務,以及多年來在適應百貨業動盪時期的經營失敗;路透根據西爾斯向法院提交的文件報導,該公司列出的資產範圍為10億美元至100億美元,負債則在100億美元到500億美元之間。自由時報1014

史上最大430兆人民幣泡沫 中國房市瀕崩盤

受到美中貿易戰增溫、經濟成長趨緩等因素影響,中國房市往年「金九銀十」盛況不再,不僅指標房企萬科、碧桂園等大打五到七折削價賣房,中國房企更瀰漫著「只求活下去」的悲觀氛圍;規模逾四三○兆人民幣(約一九二○兆台幣)、被形容是「史上最大泡沫」的中國房市已瀕臨崩盤。 中國房市往年「金九銀十」盛況不再,指標上市房企萬科、碧桂園等大打五到七折削價賣房,月初有大批買貴的買主舉牌、砸石頭抗議。(取自網路) 中國GDP五倍 泡沫超過美日 中國房市多年來泡沫擴張,房地產總市值已超過四三○兆元人民幣,是中國去年GDP的五倍;較一九九○年日本房市泡沫高峰時房地產總值是GDP的二○○%,以及二○○六年美國次貸危機前房地產總值是GDP的一七○%,泡沫規模大了數倍。 根據萬得資訊(Wind)數據,今年上半年中國上市房企平均負債率約八十%,創十三年來最高,債務超過千億人民幣(下同)的房企達十四家;海通證券報告顯示,上市房企今年須償還債務達一六一三億元,是去年的二.三倍;另今年下半年上市房企海外債券到期規模達到五六五億元,二○一九年將增至一四三七億元。 不能借新還舊 房企頻拉警報 中國房企過去要償還較大額度債務,多會透過「借新還舊」,但中國政府為了避免債務失控,已限制在海內外發債。中國上市房企中泓股份因無法償還到期債務四十四億元,負責人王永紅已「失聯」,綠地、萬科、富力、雅居樂等紛傳出凍結人事或裁員減薪消息。 中國不少上市房企已開始降價求售。萬科在廈門推出的一○七戶「萬科白鷺郡」別墅,原價五百萬元,九月下旬一口氣降到二七八萬元、快打到五折;碧桂園在江西的「上饒碧桂園」因降價三十%,十月六日有大批買貴買主砸石頭抗議;萬科董事會主席郁亮更在內部會議,直言業務得「收斂」及「聚焦」,先保證萬科能「活下去」。 自由時報1014

上市建商西進 逾7成賠錢

馬政府在二○一一年放寬國內營建業赴中國的投資上限,使得營建業從二○一二年起蜂擁至中國投資,但因房地產向來算是屬地產業、較具排外性,且國內業者不熟中國法令、稅務,加上中國動不動就對房地產進行調控,赴中投資的房地產業者大都吃了悶虧回台;以上市營建股為例,西進賺錢比率不到三成,相較於高峰時期,已撤回三分之一資金、近九十億元。 馬政府鬆綁 匯中暴增1.5倍 馬政府開放營建業投資中國上限前,所有上市營建業匯往中國金額約在一百一十二億元左右,之後逐季增加,直到二○一五年第二季來到高峰,投資中國金額高達二百七十九億元,較放寬前大增超過一.五倍有餘。 但隨著中國房市不安定性增加,國內營建業多數在當地僅推出一、兩個個案就放慢腳步,甚至取消推案觀望,不然就是直接結束當地投資,將資金匯回台灣;統計到今年第二季底止,上市營建公司累計匯往中國資金降至一百九十三億元,三年來匯回金額超過八十六億元。 三年來匯回台灣金額最多的是遠雄,從匯出最高峰時六十三億元,前年底完全結束中國投資;另國產匯回十二億元、昇陽建設七億元、華固五億元、宏普二億元等;增加投資僅冠德的近四億元。 國建虧最多 遠雄結清投資 目前仍有投資中國的上市營建股共計二十三家,帳上仍賠錢的有十五家,扣掉原本就在中國的鼎固,賺錢家數不到三分之一。 另外,賠錢者則以國建賠近二十億元最高,冠德賠了近六億元、昇陽建設也賠了近五億元,顯然中國房市的錢並不如想像中的好賺。自由時報1014

全台工業地熱賣290億 桃園最燙

根據商仲業者彙整上市櫃公司實價揭露資訊,今年前三季全台工業地累積交易金額逾二百九十億元,光是桃園市就有十八件、約一百二十六.五億元,佔比超過四成,稱霸全台各縣市。 根據信義全球資產統計,今年前三季上市櫃公司工業土地交易總額達二百九十.二四億元,桃園市有十八件、佔比約四十三.五八%;單宗工業地交易面積超過五千坪的有十五件,桃園市有七件,彰化、雲林縣各兩件。 桃機加台北港 運輸方便 房產業者分析,雙北市因走向都市化,不少工業地變更為住宅或廠辦,價格是居高不下,製造業只好南向找地,而桃園市結合桃園機場及台北港,海空聯運整合發展,有運輸便利的誘因。 今年前三季桃園市工業用地交易單宗面積逾五千坪、交易總額逾十億元的有兩筆,包括嘉聯益科技以十五.七億元向旭晶能源買下觀音桃園科技工業園區土地及廠房,建物面積約兩萬多坪;另晶碩光學以十三.八億元向英業達買下桃園大溪廠的土地及廠房,做為擴充產能用。 信義全球資產投資部資深協理歐人彰認為,閒置率高多位於彰濱、雲林科技工業園區等,閒置面積達一百二十四公頃,佔經濟部發布閒置總面積二百一十四公頃的逾五成;相較新北及桃園閒置率低,凸顯出台商返台投資將面臨需求與供給區位不對稱難題。 供需不對稱 雲彰閒地多 他說,從閒置工業地持有者來看,相當大比率是生產事業,非以私人名義持有,兩年寬限期後可釋出面積恐怕不多,無法解決台商返台缺地問題。自由時報1014

台商改獵標的 豪宅市場冷落

相較前一波台商回流大掃豪宅,美中貿易戰引發的這波返台潮,目前僅出現商辦及工業地需求,豪宅買氣依然低迷不振;大師房屋董事長陳建慶直言,假如豪宅市場有起色,理當是價量齊揚,但目前根本是看不到。 兩百萬俱樂部 成交不到10件 陳建慶舉例,台北市大安區某條街豪宅,預售每坪開價一百六十萬到一百八十萬元,根本賣不動,近來成屋選擇讓利出售,每坪成交價落在一百二十到一百四十萬元,等於打了七五折。 他說,從豪宅市場價量變化來看,還看不到台商置產的新需求;加上指標豪宅案,不是因建商口袋深、可以慢慢賣,不然就是預售已賣出部分,不敢貿然降價;今年來兩百萬元俱樂部成交還不到十件,市場還是很冷。 陳建慶指出,四年前郝市府祭出豪宅高額房屋稅,最重增加逾十倍,重創豪宅買氣,柯市府大前年底祭出六年緩漲機制,今年五月房屋稅單就能感受降稅「小確幸」;以大直某豪宅為例,原一戶一百四十五坪豪宅,未緩漲前房屋稅達五十多萬元,緩漲後減到二十多萬元;豪宅市場還不如期盼稅改較實在。自由時報1014

專家:美經濟面臨「大笨狼」時刻

全球股市上週因擔心美國借貸成本飆升,市值蒸發約3兆美元(約台幣92.7兆元),而對此,英國智庫經濟和商業研究中心(CEBR)指出,即便歷經這波拋售潮,美股仍被高估約30%。其中,更有經濟學家預測,美國2020年將面臨經濟成長枯竭,投資人也將迎來「大笨狼(Wile E. Coyote)」時刻。 據英國《每日電訊報》報導,隨著市場爭相調整,以加強美國經濟增長,美國10年期公債殖利率上週觸及7年最高水位。而牛津經濟學公司(Oxford Economics)美國經濟學家達科(Greg Daco)指出,財政刺激措施減少、通膨升溫、利率上升以及保護主義形成「有毒組合」,恐在未來幾年使得美國經濟成長走緩。他甚至預測,美國經濟在2020年瀕臨懸崖邊時,將迎來「大笨狼時刻」。 此外,市場預計美國明年借貸成本至少會增加3倍,其中,資本經濟(Capital Economics)的皮爾斯(Michael Pearce)更警告,美國聯準會(Fed)正低估升息影響,他認為,當川普的財政刺激措施消退後,其升息已轉變為市場利率大於增長,將導致經濟急劇下降。 據了解,大笨狼是美國卡通的角色之一,其以經典動作「拚命往懸崖跑,跑了很遠才發現自己已經懸空,然後開始下墜」而聞名。而這也暗示美國經濟在邁入衰退後,也將急劇崩落。自由時報1014

日央行總裁示警:全球經濟將陷風險

隨著貿易戰持續升溫,日本央行(BOJ)總裁黑田東彥近日再次發出強烈警告,指出美國保護主義、新興市場動盪使國家累積巨額債務,都為全球經濟前景帶來風險。據《路透》報導,黑田東彥在國際貨幣基金組織(IMF)和世界銀行年會中的研討會指出,近期貿易保護主義升溫,部分國家金融情況趨緊,決策者應重新認識自由貿易的重要性,並警告,貿易保護主義若近一步加劇,恐損及貿易、企業信心和全球經濟增長。 此外,黑田東彥在G20財經首腦會議後也指出,目前嚴峻的市場壓力僅侷限於某幾個經濟體,但包括貿易緊張情勢在內的政治風險也是關注焦點。 據了解,在G20財經首腦會議前夕,國際貨幣基金、經濟合作暨發展組織(OECD)、世界銀行及世界貿易組織(WTO)首長,也共同呼籲全球齊對抗美國日益升高的保護主義政策,回歸自由化道路,以讓更多人脫貧。自由時報1014

突發通貨膨脹與利率躍升 歐洲央行總裁:恐威脅全球經濟

歐洲中央銀行(ECB)總裁德拉吉(Mario Draghi)在國際貨幣基金組織(IMF)年會會後表示,因為金融業的不穩定、突發的通貨膨脹,或是地緣政治問題導致的利率躍升,是全球目前面臨的經濟威脅。IMF已就目前世界局勢在9月時下調全球經濟成長率預估。《彭博》報導,德拉吉在IMF年會會後對媒體表示,目前全球銀行大體上已經比過去強健許多,然而影子銀行需要更密切的監控,及宏觀審慎監管必須加強以確保金融穩定。 「其中一個問題是通貨膨脹快於預期。」德拉吉表示,「這是必須注意到的一點,尤其是在美國。」他並補充說歐洲的通膨可能性依然是較低的。 地緣政治的部份,德拉吉提到了美加墨貿易協定目前情勢較為樂觀,但中美貿易戰的後續發展仍值得觀察。 除了貿易外,針對地緣政治問題德拉吉還談到了中央銀行的獨立性問題,因為近日川普對美國聯準會的批評,以及土耳其總統激烈反對升息。 對此,德拉吉表示:「官員希望中央銀行去做某些事情是不尊重央行獨立性的行為,在這點上歐洲央行基本上堪稱表率,歐洲央行在執行業務的獨立性,使得歐洲央行已更有能力面對各種挑戰,而不是如同7、8年前那時的狀況。」自由時報1014

香港將走向升息? 香港財政司長:超低息年代結束

香港財政司司長陳茂波今(14)日撰文,表示香港不但將結束超低息年代,還會走向升息的階段,必須留意資產市場風險。《華爾街見聞》報導,陳茂波表示,美國近來雖已有8次升息,然而美國實質利率才剛轉正,且經濟前景看好,預期未來仍會持續升息。 陳茂波因此提到,香港是小而開放的經濟體,很難在全世界局勢的變化中獨善其身,只能盡可能的作好自己應該做的事,如風險管理、確保就業等,以減輕對香港人民的衝擊。 早在九月底時,陳茂波便曾撰文談到過去的超低息環境將結束,香港銀行極有可能調升最優惠利率,這將是2006年以來首次。 由於港幣與美元實行聯繫匯率制度,因此隨著美國最近的升息,香港銀行同業拆息率已上升不少,近日以來香港不少房貸族已感到負擔增加,9月底時,香港差餉物業估價署發布的報告中指出,8月份香港房價較 7月時下滑0.076%,跌幅雖小,卻是29個月以來首次。自由時報1014

蘋果供應商逃出中國 歌爾聲學開第一槍

美中貿易戰打得火熱,有些企業陸續將產線移出中國,其中歌爾聲學(Goertek)已計畫把產線移轉至越南,藉此躲避貿易戰關稅,這也讓歌爾聲學成為了首家把產線移出中國的蘋果公司主要供應商。與此同時,台灣的和碩(Pegatron)與正崴精密工業(Cheng Uei Precision Industry)也正考慮擴大在中國以外的生產,原因也與關稅有關。 《日經亞洲評論》(Nikkei Asian Review)12日報導,組裝蘋果無線耳機AirPods的歌爾聲學打算把AirPods的生產轉移到越南,歌爾聲學更已經通知參與AirPods生產的所有供應商,要在本週末前確認,是否可以直接向越南運送生產所需要的材料和零件。 報導引述供應鏈消息人士說法,指出歌爾聲學把AirPods生產線移至越南的計畫尚未確定,因為歌爾聲學還要與蘋果公司進一步討論, 歌爾聲學和蘋果公司並沒有回覆日經的評論要求。 正崴精密為iPhone和Android智慧型手機,生產充電器和連接器,公司表示,正考慮把部份產品帶回台灣和東南亞生產。正崴董事長郭台強指出,正考慮增加新北市土城工廠的產能,只要花1至2個月就可以完成,該公司也評估泰國、越南和菲律賓的新設施。 報導指出,繼富士康後的第二大iPhone裝配商和碩也正在評估在台灣設新工廠的地點,該工廠將生產非iPhone產品,以抵銷貿易戰所造成的成本上漲。消息人士更稱:「和碩管理層本週一直在台灣南部和北部來回。」 和碩對此消息拒絕評論。

股價1年暴跌9成!美國老字號百貨瀕臨破產危機

美國百年老店西爾斯百貨(Sears Holdings)近年來面臨營收下滑和虧損的情況,10日更傳出西爾斯現正與諮詢公司M-III Partners商討,準備申請破產保護的消息。綜合外媒報導,西爾斯百貨1.34億美元(約41億台幣)的債務將在15日過期,但跟據知情人士透露,西爾斯百貨並無足夠資金來償還債務,也無法支付供應商欠款和員工薪水。據了解,西爾斯百貨已請M-III Partners公司申請破產保護,最快會在14日提交,預計日後關閉150家分店。 受美股10日暴跌影響,西爾斯股價同步受挫,週四(11日)收盤時已跌至0.34美元,對比去年底的3.58美元,不到一年的時間,股價已縮水超過9成。西爾斯的股價在2007年3月,曾達158.15美元的高點,隨後便持續走跌。 西爾斯百貨由天堂跌落,也與該公司管理階層的不當決策有關,包括2003年出售逾300億美元信用組合給花旗銀行,以及與營運同樣走下坡的Kmart合併。自由時報1013

美股崩跌頻率增 專家憂劇烈波動成常態

美股本週出現今年第3次的崩跌,雖然美國政府強調本週跌勢「只是自然修正」,但專家認為,崩跌頻率的升高也標誌著市場將進入一個波動性高的新紀元。彭博報導,美股3大指數跌幅超過3%的重挫,今年已出現3次,分別是在2月、3月與目前的10月。第一次遇上時,投資人還可以歸咎於運氣不佳,碰到第2次就會關注,現在遇到今年第3次這種程度的慘跌,投資人已開始意識到苗頭不對。 雖然3%的貶幅尚不致讓市場轉為空頭,但相較過去6年這類大跌才發生3次,頻率確實不尋常。儘管難以承受,但拋售變得更司空見慣,科技類股血流成河,特別是美股3週前還處在歷史新高點,轉眼間竟淪落至7天內僅有一天翻紅。 美股在今天跌深反彈前已連6天收黑,這是川普當選美國總統以來最長的跌勢,也讓標準普爾500指數今年以來的漲勢縮小至3.5%,恐使今年成為繼2015年以後,美股表現最差的一年。 目前影響市場的因素相當多,從美國聯準會升息、美中地緣政治緊張,到企業獲利成長減緩的預期心理攀升,企業獲利成長正是股市多年來的支撐。但最迫切的問題莫過於殖利率上揚:美國10年期公債殖利率本週升至3.26%,是7年來新高。 新橋證券公司(Newbridge Securities)駐紐約首席市場分析師賽爾金(Donald Selkin)這幾天接了暴增4倍的客戶電話,隨著一波接一波慘烈跌幅,後來連親友都來求教。 賽爾金說:「看看昨天下午發生的拋售,我盯著我的螢幕不敢置信。2月時還有催化因素可歸咎,這次則是結構性移轉。」 賽爾金的看法也是專家圈裡的共識,即儘管這週還不算是大屠殺,卻愈發證明股市將邁入一個反覆無常、波動性高的新紀元,且可能會持續下去。中央社1012

從好友下手 臉書證實2900萬個資遭駭

社群媒體臉書公司今天宣布,駭客使用自動程式,從用戶好友駭到其他臉友,竊取2900萬帳號個資,這起臉書史上規模最大個資竊取攻擊中,受害帳號比原先宣布的5000萬少。路透社報導,臉書公司(Facebook Inc.)指出,公司會在未來幾天發送訊息給受影響用戶,告訴他們遭駭取的資訊類型。 駭客竊取1400萬用戶的個資細節,例如生日、任職機構、學歷、宗教取向、使用的裝置類型、追蹤的粉絲專頁、近期瀏覽紀錄及打卡地點。 另有1500萬用戶,駭客僅取得姓名和聯絡方式。 彭博報導,駭客將40萬用戶當作進入點,從他們的好友下手,將竊資目標擴大到3000萬用戶。 駭客可以看到這40萬用戶的個人頁面資料,例如臉書動態時報上的貼文,以及通訊軟體Facebook Messenger近期對話的對方姓名。 臉書產品管理副總裁羅森(Guy Rosen)在電話中告訴記者:「我們正針對此事與美國聯邦調查局(FBI)合作。FBI要求我們不要討論誰是幕後黑手。」 國會議員和投資人越來越擔心,臉書在保護用戶個資方面做得不夠。 美國股市連續6天下跌後,今天終於止跌反彈,臉書公司股價上漲0.25%,收在153.74美元。中央社1012

科技股領軍止血 道瓊強彈287點

美國股市本週大幅下跌後,12日進行整理,科技股領漲股市反彈,且美國大型銀行財報強勁,為季報期奠定樂觀基礎,道瓊工業指數收漲280點、標普500指數結束6連跌、那斯達克指數飆漲2.29%。綜合媒體報導,科技股12日表現亮眼,網飛收漲5.75%、亞馬遜收漲4.03%、推特收漲3.67%、微軟大漲3.46%、蘋果收漲3.57%、Google母公司Alphabet收漲2.73%、特斯拉收漲2.6%、臉書收漲0.25%。另外,受到銀行季報信用卡強勁提振,Visa和萬事達卡均上漲約5.0%。 標普金融股指數收盤上漲0.1%,標普銀行股指數收低0.4%,摩根大通、花旗集團和富國銀行等3家美國大型銀行,受到財報漲跌互見。摩根大通消費銀行業務強勁,抵消了債券交易業務的疲軟,但股價仍下跌1.09%;花旗由於債券交易業務增長,利潤優於預期,股價收漲2.14%;富國銀行第三季盈利不如預期,但營收超乎預期,股價上漲1.3%。 美國10年期債券殖利率上漲3個基點,報3.16%;2年期債券殖利率則上漲2個基點,報2.86%。本週稍早,10年期債券殖利率上升至 2011年以來高點,引發經濟下滑的擔憂。 今日美股收盤,道瓊工業指數收高287.16點或1.15%,報25339.99點 標準普爾500指數收漲38.76點或1.42%,報2767.13點 那斯達克指數收高167.83點或2.29%,報7496.89點。 費城半導體指數收高24.22點或1.97%,報1253.58點。自由時報1012

高油價回來了! IEA警告:威脅全球經濟成長

國際油價今年以來累計大漲超過25%,甚至年底前可能上看每桶100美元,國際能源署(IEA)週五也提出警告「高價能源回歸,對經濟成長將造成威脅。」反映近期能源價格上漲,IEA也將今明兩年的全球原油日需求量,雙雙下修11萬桶至每日130萬桶與每日140萬桶。 IEA也警告,近期原油產量增加,是犧牲剩餘產能而來的,而且產量占目前全球需求量已達2%,而且隨著全球需求下滑,未來占比還將進一步上升。IEA也強調,油價也會持續走高,壓力仍將會持續好一段時間,對全球經濟也將有潛在負面衝擊。 週五的布蘭特原油期貨價格上漲1.2%,來到每桶81.29美元;美國西德州原油期貨也上漲1%,來到每桶71.73美元。 油價居高不下,美國總統川普也不段批評石油輸出國組織(OPEC),要求應該增產來降低油價,減緩消費者的,但同時美國對伊朗的石油禁運制裁,將在下個月正式生效,將可能對國際原油供給造成衝擊,進而帶動油價走高。自由時報1012

美中貿易戰前兩年 中國經濟成長恐減1.6個百分點

國際貨幣基金(IMF)發布報告指出,在最糟的情況下,美中貿易戰的前兩年,可能使中國經濟成長率減少一.六個百分點。而根據中國最新數據,九月汽車銷售大跌十二%,已連續三個月下跌,顯示美中貿易戰及經濟成長放緩,已使中國內需受到衝擊。 美不擔心中國拋售美債 美國財長努勤接受CNBC訪問表示,不擔心中國用拋售美國公債來報復美國發動貿易戰,「我不會因為擔心這件事而睡不著覺」,因為其他國家對美國公債的需求很高,中國這麼做也會付出高額代價。他還說,將密切關注人民幣的走勢,與中國會談時將觸及匯率操縱問題,不允許美國在貿易上得利被中國以匯率貶值抵銷。 這份報告將美國對中國已實施和打算實施的關稅措施,以及美中貿易緊張對投資人信心和金融市場產生的漣漪效應納入考量;但IMF亞太部門主管李昌鏞表示,大部分的衝擊,預料將被中國刺激經濟的政策抵銷。 李昌鏞指出,美中關稅戰對經濟的直接衝擊,實際上相當小,最可怕的是對投資人信心的打擊,已經導致金融市場動盪,且可能會持續一段時間。 另,根據中國汽車工業協會(CAAM)數據,中國九月乘用車銷售大跌十二%至二○六萬輛,使得前九個月銷量僅年增○.六%。CAAM對第四季銷量感到憂心忡忡,若今年中國乘用車銷量下滑,將是二十年來首見。 Bloomberg Intelligence汽車分析師曼恩表示,中國乘用車銷售放緩,可能是大型車商第一次見到,較不知名的品牌可能受創最大,須降價拉抬買氣,有些車廠甚至可能被迫關閉廠房,降低庫存和降價。自由時報1012

中國千股跌停 股民求救美大使館「放過A股吧」

受到公債殖利率飆高、美元急升,以及美中貿易戰升溫恐波及企業獲利影響,在科技股帶領下,週三美股道瓊工業指數暴跌逾831點,為8個月以來最大跌幅,標普500指數連續5個交易日下挫,VIX恐慌指數飆升,也拖累週四亞洲和歐洲股市,中國股市尤其悽慘,再度出現千股跌停、股民「血流成河」的慘狀。 在週三美股大跌後,美國總統川普先以「期待已久的修正」帶過,隨後又痛批是聯準會升息害的;他週四續批聯準會在升息議題上犯了大錯,還加碼批評中國「好日子過太久了」,聲稱還有更多方法,可以讓中國經濟受到更大的傷害。川普一席話讓開盤後一度翻紅的美股再度下挫。 上證重挫5.2%、深成慘跌6.1% 週四MSCI亞太指數收盤重挫3.7%,創近17個月以來最低,為連續9個交易日下跌,也是8個月以來最大跌幅。中國股市尤其悽慘,上證綜合指數盤中一度重挫6.1%,收盤下跌5.2%,跌破2600點大關,A股共有1120檔股票跌停,再現千股跌停慘況;深成指數收跌6.1%,創業板指數收跌6.3%。 過去9年來,上證綜合指數有7年都在10月上漲,讓股民懷抱「10月行情」,但今年10月以來,上證指數下跌約9%,A股市值蒸發2755億美元(約8.57兆台幣),朝2009年以來最糟的10月邁進。 對上海股市創下2016年2月以來最大單日跌幅,落至近4年最低水準,昨許多中國網民湧入美國駐北京大使館官方微博,要求「救災」;這些留言是以美方援助印尼震災的發文借題發揮,呼喊A股災民也需援助,還有人要美國「放過A股吧」。 聯訊證券分析師陳勇表示,市場先前對美股下跌預期不足,因此受衝擊較大,A股跌破關鍵低點後,恐慌情緒開始蔓延,加上美中貿易緊張並無緩解跡象,且美方還打算加碼對中國產品課稅,對股市有負面影響。 英、德、法股市均跌逾1% 週四美股開盤後,道瓊先是再挫百餘點,一度翻紅又跌深;但十年期公債殖利率仍維持在3.2%左右,顯示債市仍有賣壓。分析師警告,過去20年來,股市大跌時,美國公債都是投資人的避風港,但美股週三出現暴跌後,債市也遭拋售,可能是股市接下來出現更大賣壓的警訊。 國際油價則出現7月以來連續兩個交易日的最大跌幅,繼前個交易日大跌1.91美元後,12月交割的布蘭特原油期貨價格,週四每桶再跌0.97美元、至82.12美元;11月交割的西德州中級原油期貨價格,週四一度下跌1.54美元、至71.63美元。自由時報1011

全球股災突發 5大原因造成

美股標普500指數昨天創下2月以來最大單日跌幅,引發今天全球股市一片慘跌。這場連鎖性拋售並無明確導火線,不過英國「金融時報」(FT)整理出引發這波股災的5大可能原因。 ●公債殖利率攀升 毫無疑問,這是造成股市回落的直接原因。上週美國公債價格大跌,10年期債券殖利率衝上7年來最高點3.25%,這雖然是由於經濟展望更樂觀所引發,但固定收益資產的激烈反應,往往足以令股市焦躁。 安聯投資管理(Allianz Investment Management)高級投資策略師黎普利(Charlie Ripley)指出:「利率升高,通常會引發金融環境更緊縮,進而可能傷害未來經濟成長。股市便是對此做出反應。」 ●放空波動性部位 今日這波股市大跌,令人想起2月由「波動性末日」(Vol-mageddon)引發的股市重挫,當時標普500指數出現歷來最劇烈的10%修正跌勢之一。 2月的股市拋售潮,也是由殖利率攀升所驅動;但由於兩檔下注股市波動性維持低落的指數投資證券(ETN)價格崩跌,導致股市跌勢加劇。 這兩檔ETN,是透過複雜的衍生性商品美股波動率指數(VIX)期貨來押注。一旦股市劇烈波動,造成這類基金大失血,投資人試圖回補部位,引發股市波動更激烈,並透過標普指數期貨影響到現貨行情,導致股市跌勢擴大。 富達國際(Fidelity International)的亞股投資主管沙曼(Medha Samant)便表示:「昨晚美股大跌,嚇壞投資人,並令人想起今年初類似行情。」 ●熱門股輪動 美股最近最明顯的發展,是贏家和輸家突然對調。原本不受歡迎、今年來走勢落後的個股,近期表現卻好許多。而最近跌最慘的,卻是原本漲勢亮麗的個股和類股。 由於過去這段時間,美國經濟成長表現十分搶眼,因此快速成長的科技股成為基金經理人最愛。如今美國經濟又進一步增強,部分投資人似乎將資金從科技股轉入較便宜、還有上漲空間的「價值股」(value stock)。 ●全球經濟成長展望 歐洲中央銀行(ECB)總裁德拉吉(Mario Draghi)曾指出,保護主義勢力增強,成為歐元區經濟「不確定性的一大來源」。國際貨幣基金(IMF)本週也調降大多數國家今明兩年經濟成長率預估。 法國興業銀行(Societe Generale)策略師朱克斯(Kit Juckes)表示:「2018年大多數時間,美國經濟並未受到全球經濟循環出現轉變的影響。…看來,美股標普和那斯達克指數本週開始注意到其他地方發生什麼事。」 ●系統性策略 許多由電腦主導的投資策略,會依據市場波動率對曝險部位做出系統性調整。因此當市場波動較激烈,他們便會拋售;當震盪逐漸縮小,他們則會買進。中央社1011

市場風險意識升高 世界油價重挫

全球股市暴跌,投資人風險意識升高,世界油價今天重挫,紐約與倫敦市場原油期貨價格都大跌超過2美元。 在紐約商品市場,美國市場基準商品西德州中級原油期貨價格大跌2.20美元,收在每桶70.97美元,是兩週多以來的最低價位。 倫敦市場北海布倫特原油期貨價格下跌2.83美元,收在80.26美元。中央社1011

美股續跌 道瓊指數再挫545點

華爾街股市今天早盤一度攻上平盤,但隨後由紅翻黑,跌勢加劇,午後道瓊工業指數一度大跌將近700點,終場以下跌545點作收,兩天下來已暴跌將近1400點。 道瓊指數昨天暴跌831點後,今天再跌545.91點,或2.13%,收在25052.83點。 標準普爾500指數下跌57.31點,或2.06%,收在2728.37點;那斯達克指數下跌92.99點,或1.25%,收在7329.06點。中央社1011

台股收盤暴跌660.72點 創史上最大跌點

台北股市今天收盤暴跌660.72點,收盤指數為9806.11點,跌幅6.31%,全場成交金額大增至新台幣2053.33億元,創史上最大跌點。台股今天受到美股暴跌831點影響,開盤後不到90秒就摜破10000點大關,盤中最低一度跌逾668點,超過今年2月6日盤中大跌645.85點,創下史上盤中最大跌點紀錄,上市櫃公司股價跌停家數合計超過500家。自由時報1010

美股遭血洗 道瓊暴跌831點

全球主要股巿今天跌落至3個月以來的低點,其中美股標準普爾指數收跌逾3.0%,創自2月以來最大單日跌幅。 道瓊工業指數重挫831.83點或3.15%,收在25598.74點。 標準普爾指數挫跌94.66點或3.29%,收2785.68點。 那斯達克指數重挫315.97點或4.08%,以7422.05點作收。 投資人擔心需求減緩,科技股暴跌。本週稍早攀升至多年來的高點後,美國公債殖利率下跌。 同樣因科技股領跌,歐洲主要股巿下跌逾1.0%。投資人尋求避險,金價小幅上漲。 投資機構美國全球投資者(US Global Investors)首席交易員馬托塞克(Michael Matousek)說:「標準普爾走勢看來非常疲軟、負面,造成投資人恐慌。」 瑞士VAT集團(VAT Group)表示,其供應晶片設備製造商的需求減弱,費城半導體指數應聲下挫4.46%。 美股10日慘遭血洗,道瓊工業指數重挫831點,標普500指數和那斯達克指數分別大跌3.29%、4.08%。美國總統川普表示,美股遭到拋售其實是期待已久的「修正」,並痛批一直在升高美國利率的聯準會(Fed)已經「瘋了」。《路透》報導,川普使用「修正」這個詞來描述這次拋售可能意味深長。股票市場的調整定義,應該為從過去52週的高點下跌至少10%。 川普在賓州政治集會前告訴媒體,「實際上,這是我們一直在等待已久的修正,但我真的不同意美國聯準會的做法」、「我認為聯準會已經瘋了。」 美國白宮在盤後發聲明指出,儘管股票遭到拋售,但美國經濟基本面和展望依然強勁,包括失業率達到50年來的最低水準、家庭和企業的稅收減少,將成為美國經濟增長的基石。 美國10年期債券殖利率不斷上漲,引發市場恐慌,投資人為避險拋售科技股,導致科技股成為殺戮的核心。 自由時報1010

貿易戰北京最後一張牌 專家猜是美債

中美貿易戰發展至今,在華府節節進逼下,看似籌碼不多的北京如何因應,備受關注。有專家推測,中國可能將影響美國利率的能力作為最後一張牌,也就是公開退出購買或在市場傾銷手中美債。中國是美國外債最大持有者,持有量逾一兆美元。而最近在中美貿易戰的背景下,減持了美債。 對此,美國紐約時報中文網今天報導,越來越多的金融學家、經濟學家和地緣政治分析家正悄悄提出這樣一種前景:中國可能將其影響利率的能力,作為向美國總統川普打出的最後一張牌。作法包括公開退出購買美國國債,或在公開市場傾銷手中的國債。 中國拋售美國國債會導致利率上升,傷害美國,但同時也會嚴重損害中國所持美國國債的價值。 有鑑於此,有批評人士對中國拋售美債以反制美方的可能性表示不以為然,並指中國自身的經濟太過脆弱,不能冒著風險作出任何可能引發不穩的事。 香港南華早報稍早時曾引述北京智庫天則經濟研究所研究員張林(Zhang Lin,音譯)的分析文章說,中國雖是美國國債最大持有國,但不太可能以拋售美債的方式來因應貿易戰。 文章說,美國發行的國債總計約20兆美元,其中6兆美元為外國投資者所持有。中國雖持有近1.2兆美元的美債,約占外國投資者所持比例的20%,但只占全部美國國債的6%。 對中國來說,這表示可能已經將以美元為主的外匯存底中一大部分投資於美國國債,因此確保美元的價值對北京來說很重要。 文章並提到,由於少有國家像中國持有如此多的美國國債,北京若執意出售,很難找到買家,除非以低價賤售。 此外,北京若真的低價拋售美國國債,將導致中國央行的資產大幅縮水,弱化其財務槓桿和對世界舞台的影響力。 另一方面,文章分析,美國政府部門持有債券的比例是中國的5倍,北京若決定拋售,美國也有足夠的因應辦法。因此中國如果拋售美國國債,肯定會傷到自己,但可能不會對美國造成影響。中央社1010

IMF下修全球GDP 4小龍僅台調高

美中貿易戰衝擊全球經濟成長。國際貨幣基金(IMF)下調今、明年全球經濟成長率○.二個百分點,預估皆僅三.七%;在亞洲四小龍中,只有台灣今、明年經濟成長率(GDP)皆被調高,分別為二.七%與二.四%。IMF週二公布世界經濟展望(WEO)最新報告,將二○一八和二○一九年全球經濟成長率調降為三.七%,低於七月預測的三.九%;調降原因包含一系列的綜合影響,例如美中貿易戰、新興市場波動及歐元區國家表現較預期疲弱等因素。 IMF首席經濟學家奧伯斯法爾德(Maurice Obstfeld)表示,美國近期對中國商品大規模加徵關稅,還有中國的反制動作,都影響全球經濟成長;但IMF估計,美中貿易戰影響很大一部分明年才會感受得到,因此美國與中國今年經濟成長率維持不變,分別是二.九%和六.六%;明年則下調為美國二.五%、中國六.二%。 IMF指出,新興市場將面臨嚴峻的金融環境及資本外流等壓力,並特別點名阿根廷、巴西、土耳其和南非;同時警告,若新興市場出現任何問題,都會對發達經濟體構成明顯威脅。 相較於今年四月份預測,IMF上調台灣今年經濟成長率預估值○.八個百分點至二.七%,明年上調○.四個百分點至二.四%;台灣是亞洲四小龍中,唯一今、明年的經濟成長率都被上調的國家。 南韓今、明年經濟成長率分別為二.八%、二.六%,較四月時預測降低○.二及○.三個百分點;新加坡今年經濟成長率估值維持二.九%,但調降明年估值○.二個百分點到二.五%;香港今年成長率上調○.二個百分點、達三.八%,明年下修○.三個百分點到二.九%。 從IMF預估長期趨勢來看,到了二○二三年時,亞洲四小龍經濟成長率將分別是台灣的一.九%、南韓二.六%、新加坡二.六%及香港三.一%。自由時報1009

避美關稅 中國耍奧步 貨品改編碼、洗產地

美中貿易戰不斷升級,高額關稅涵蓋的中國製造產品越來越廣,中國出口商為鑽漏洞避關稅,小動作頻頻。華爾街日報指出,中國出口商除了繞道從別的國家出口外,也更改商品分類編碼(HTS)企圖蒙混過關。 華爾街日報報導,每件進口到美國的商品都有一個十位數海關商品編碼,共有一萬八九二七個,HTS是連接不同國家和地區的市場、識別各類商品的通用代碼;但有中國出口商藉由變造編碼、塗掉中國標記,來騙過美國海關,削弱美國提高關稅保護國內企業的措施。 專家分析,以往避稅方式是將貨品先送往第三國,再轉運到真正要銷售的國家(洗產地),近來更換編碼和貨物轉運兩種避稅手段卻同時出現;雖然前者被查獲數據不多,但從美國海關對中國進口「可疑出口分類」產品的裁定數量暴增,可看出這情況越來越多。七月份「可疑出口分類」產品達一四六件,幾乎是半年前的三倍。 美國海關邊境保護局(USCBP)執行助理專員Brenda Smith表示:「過去反傾銷調查指令發布後,因稅率都會大幅提高,就會有進口商將腦筋動到變造分類編碼上。」 經常受理「可疑出口分類」的律師Timothy Brightbill說,川普三月下令對鋼鐵徵收二十五%關稅後,中國鋼板就開始將進口編碼改為渦輪機部件;今年前六個月,鋼板進口量下降十一%,渦輪機分類「發電機組」進口量卻猛增一二一%。 在中國,出口商在阿里巴巴商友圈等網路論壇交換關稅代碼訊息。 多繞道東南亞輸美 改編碼不易查獲 部分東南亞國家因透過幫中企逃稅,逐漸成為活躍的貿易核心區域,從越南、馬來西亞到新加坡,許多航運樞紐都將中國視為最大貿易夥伴,協助中國出口商繞道輸美。 在馬來西亞,貿易商將規避關稅做法稱為「調換BL」,意思是調換提單(bill of lading),以掩蓋貨物的原產地和關稅編碼;由於貨物眾多,官方查緝不易,馬來西亞皇家海關總署副署長Paddy Halim說:「為了揪出少數人,而妨礙九十九%的人,這是干擾貿易、行不通的。」 美國官員估計,每年因為有心人士逃避關稅,美國關稅收入至少損失五.五億美元;在海關實際開箱檢查的進口商品不到五%,更換編碼案件難以發現。自由時報1009

首張骨牌倒了 中國建商爭相大砍房價

除了中國政府打房政策使房市熱潮失去動力,有日媒指出,美中貿易戰使經濟前景黯淡,也正促使開發商爭相削減房價。其中,中國最大房地產公司碧桂園(Country Garden Holdings)在國慶長假期間更祭出30%的降幅,使先前支付全額價格的買家湧入抗議。據《日本經濟新聞》報導,隨著貿易戰加劇,使得中國經濟進一步放緩,昔日買家瘋狂搶房的情況已不在,取而代之的是開發商不斷祭出營銷活動促銷。其中,瑞穗證券(Mizuho Securities)亞洲房地產研究主管Alan Jin指出,美中貿易戰引發中國經濟問題更加嚴重,使房價大幅下跌。而他也警告,此次開發商祭出的促銷活動若持續蔓延,將使民眾的購買興趣大幅降低,屆時就會出現「交易量少、價格又低」的情形。 事實上,碧桂園不是唯一大幅降價的開發商,先前中國第2大開發商恆大集團也擬向部分城市買家提供12%的折扣;而上週第3大開發商萬科集團也將廈門東南部的豪華別墅降價36%。 對此,星展唯高達中國和香港研究主管Carol Wu指出,當前人們對中國經濟前景很悲觀,而這也同時反映在房市中。而開發商應採取低調的促銷活動,以免影響市場情緒。 此外,中國人民銀行上周才宣布降準1%,釋放超過1000億美元的資本,儘管這對房市來說是好消息,但中國房地產信息研究部門負責人David Hong卻指出,一些對經濟前景焦慮的投資者及買家仍將此現像解釋為經濟惡化的跡象,這也證明當前中國經濟形勢非常糟糕。 據了解,今年累計至今,碧桂園股價已下跌44.9%,萬科和恆大則分別下跌33%和25%。自由時報1009

憂貿易戰打擊外貿 中國2度調高出口退稅率

隨著美中貿易戰情勢持續惡化,中國繼上月提高397項產品出口退稅,昨日又再度宣布11月起將部分商品出口退稅率提高至16%,同時將原先的7種稅率縮減為5種。綜合中媒報導,面對貿易爭端加劇影響外貿,中國國務院總理李克強昨日主持國務院常務會議宣布,自2018年11月1日起,將現行貨物為15%和部分13%的出口退稅率提高至16%;現行貨物為9%退稅率的則升至10%或13%;現行貨物為5%退稅率的提升至6%或10%。 而為簡化稅制,退稅率也由原來的7種稅率減為5種,並加快退稅進度,將今年底前辦理退稅的平均時間自13個工作日減為10個工作日。 據了解,這已是中國今年第2次調高出口退稅率,而清華大學美中關係研究中心高級研究員周世儉也透過《21世紀經濟報導》指出,自美中貿易戰以來,中國面臨前所未有的嚴峻外部挑戰,而提高出口退稅率正是應對此挑戰的重要手段。 事實上,國際貨幣基金(IMF)今才宣布將中國2019年成長預測下調0.2%至6.2%,而2018年則維持6.6%不變。自由時報1008
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