星期日, 十一月 18, 2018

財經新聞

巨大中國產能回台 不但吃飽還會撐著

美中貿易戰愈演愈烈,全球自行車大廠巨大(9921)董事長杜綉珍表示,11月起會將中國部分產能拉回台灣,估計拉回的產能1年規模達30億元,台灣產能「不但吃飽還會撐著」。 美利達董事長曾崧柱表示,因應美中貿易戰,美利達10月起至明年3月也將中國約5萬輛的自行車訂單轉回台灣生產。(記者楊雅民攝) 年規模30億元 先徵300員工 杜綉珍說,巨大台灣廠11月1日起首度啟動兩班生產,因應新產能擴充,已積極招募員工,初期將招募約300人,坦言台灣現在勞工不好找,單靠招募台灣勞工恐無法彌補勞力缺口。 至於中國廠房空出的產能,將生產外銷澳洲、日本、韓國等地的自行車,昆山廠在2020年以前則是中國唯一外銷歐洲零傾銷稅的工廠,生產的自行車將主攻歐盟市場,巨大進行這些產能調整,對集團營收不會有影響。 巨大執行長劉湧昌則指出,美中貿易戰來得很急,到底是短期的或長期的?觀察美國部分商品物價已經受到美中貿易戰影響上漲,判斷美中貿易戰政治角力會持續上演,但關稅貿易保護不會維持很久。 他說,美國一年自行車市場規模達1500萬輛,過去有1300萬輛是從中國外銷至美國,越南和柬埔寨一年可以供應的自行車產能頂多500萬輛,若中國銷美自行車關稅提高至25%,產業鏈會扛不起,研判自行車產業應該不會提高至25%。 美利達訂單也回台灣生產 美利達(9914)董事長曾崧柱表示,因應美中貿易戰,美利達10月起至明年3月也將中國約5萬輛的自行車訂單轉回台灣生產,但台灣缺工問題嚴重,中低階訂單移回台灣利潤微薄,只能放棄。 他並強調,台灣和中國廠產能可以彈性調整,進可攻,退可守,對集團影響不大,且美利達中國市場業績也連續3個月止跌成長,年增約5%-8%,預期中國自行車市場明年會落底。自由時報1031

庫德洛暗示 全面對中國商品課稅

美國準備全面向中國進口商品課徵關稅?白宮國家經濟會議主席庫德洛週四在底特律經濟俱樂部表示,中國是「不公平貿易商,他們是非法商人,偷走美國智慧財產」,迄今仍未正面回應美方談判中提出的任何要求。他並暗示,華府將繼續以關稅向中國施壓;這意味美國可能另對剩下的中國進口商品全面課稅。庫德洛表示:「美國擁有世界上最先進的科技,這是我們經濟的支柱,中國似乎無法達到(這種技術),所以他們把它(美國科技)偷走。我們不能允許這樣的事發生。」華府現已對中國二五○○億美元產品課徵關稅,希望降低美中貿易鉅額逆差、改變中國強迫技術轉讓、政府補貼、設置市場准入障礙等不公平貿易行為。 庫德洛暗示,華府不會放棄關稅手段迫使中國讓步,「我們把關稅做為談判策略的一部分,他(川普總統)不會放棄要求中國必須改變的批評」;美國經濟強於中國,人民幣貶值就是投資人對中國經濟失去信心的一個跡象。人民幣兌美元今年已貶值近十%。 庫德洛的發言,降低了川普和中國領導人習近平在下月召開的G20(廿國集團)峰會上會晤和達成貿易協定的預期。美國商務部長羅斯本週接受CNBC訪問也指出,美中貿易談判處於中斷狀態。不過,中國國務院副總理劉鶴昨表示:「中美貿易摩擦對市場也造成了影響…目前中美正在接觸。」但未說明雙方接觸的具體議題。 川普九月公布對中國二千億美元產品加徵關稅時曾表示,一旦中國對美國農民和其他產業採取報復行動,華府將立即尋求下一階段對另外約二六七○億美元的中國產品課稅。但中國在美國九月新關稅生效後,已立即反擊對美國六百億美元產品課稅五%到十%,高盛預估美國對中國全部產品課稅機率急升至六十%。自由時報1019

若川習會談判無進展 彭博:美國將對所有中國商品課稅

美國總統川普和中國國家主席習近平,兩人預計於11月30日至12月1日在阿根廷舉行的20國集團(G20)峰會期間會面。美國媒體報導,若「川習會」的談判未能緩解貿易戰,美國將針對中國所有的商品進行課稅。《彭博》報導引述2名不願透露姓名的內部審議人士表示,美國官員正在為這樣的情況做準備,以防在阿根廷布宜諾斯艾利斯舉行的20國集團峰會期間沒有取得任何進展。不過,他們2人也警告,目前尚未做出最終決定。 12月初公布新產品清單,將會經過60天的公眾意見徵詢期,意味著生效日期可能落在2月初的中國農曆新年假期。根據這2位人士的說法,這份清單將適用於前幾輪關稅尚未涵蓋的中國進口商品,根據去年的進口數據,金額可能達到2570億美元(約新台幣7.95兆元)。 報導提到,即使企業抱怨關稅造成成本上升,金融市場持續對全球經濟衰退感到擔憂,但此舉表明川普政府仍然願意加強與中國的貿易戰。2名知情人士透露,作為另一種選擇,白宮也在考慮將貿易排除在會議議程之外,但不太可能完全取消。 美國今年已經對中國徵收2500億美元的貿易關稅。9月生效的2000億美元進口產品的10%關稅將於1月1日增加至25%。美國總統川普還威脅要對從中國進口的剩餘商品徵收關稅,去年中國進口商品總值為5505億美元(約新台幣17兆元)。自由時報1029

聯電賞了台灣一記耳光! 彭博:恐威脅台灣經濟

美國司法部1日宣布正式起訴中國國有晶片製造商福建晉華公司、台灣聯華電子公司和3名台灣人,被指控竊取記憶體大廠美光(Micron)的設計和技術。《彭博》認為,台灣作為美國客戶與中國供應鏈之間關係的重要合作夥伴,聯電可以說是賞了台灣一記耳光,台灣對保護知識產權的能力失去信任,可能威脅到台灣的經濟。《彭博》(Bloomberg)專欄作家高燦鳴(Tim Culpan)表示,這已經不是第一次讓台灣的信譽成為焦點,台灣的執法薄弱,從內線交易法規到確認客戶身份(KYC)的要求,甚至可能還有更多的知識產權盜竊案件。 高燦鳴說,聯電已經多次涉及與中國有關的可疑交易,10多年前聯電就違法投資蘇州和艦科技,但卻僅遭到罰款15萬美元,多年後法院還改判無罪,這反映台灣司法和法律結構薄弱,法規措辭不力。2009年,聯電公開購買了和艦的股份,表現出對台灣試圖留住本土研發技術的藐視。這次聯電也表明,獲知福建晉華竊密案已經1年,但才在本週宣布暫停與福建晉華的研發工作。 他認為,台灣法規薄弱不僅顯示在知識產權監管,2016年兆豐金控也因為違反美國洗錢規定,被美國紐約州金融服務部罰款1.8億美元,並稱兆豐金控的監管部門如同虛設。 網路安全是另一個引起關注的領域,台積電近期受到WannaCry變種病毒攻擊,導致生產線中斷,問題顯現中國對台灣企業的攻擊。另外,台灣的內線交易也是行業間眾所周知的八卦,有消息來源向高燦鳴吹噓,能夠多容易竊取企業的機密,但這些人都沒有受到台灣監管機構的調查。 高燦鳴指出,當一家台灣公司被指控向中國政府洩露美國機密時,可悲的是已經不再讓我們驚訝,知識產權市川普政府與中國貿易戰的核心,台灣必須證明過去這種來之不易的信任感仍值得信賴。高燦鳴說,如果台灣不能保護好機密訊息,那麼全球的客戶就沒理由給台灣企業訂單,這使得台灣對知識產權的保護不僅僅是一個政治和安全問題,而是攸關經濟生存問題。自由時報1102

美光祭經濟間諜罪 台美兩地追殺聯電

DRAM大廠美光,繼在台控告聯電和福建晉華聯手研發DRAM涉嫌侵害營業袐密,現傳出美光手中握有強而有力的證據,進一步在美國控告聯電涉及經濟間諜罪,一旦成真將創下國內科技大廠首度被美國司法部以涉嫌違反美國《經濟間諜法》偵辦的刑事案件紀錄。根據《鏡週刊》報導指出,美光繼前年控告聯電及跳槽等人涉竊取營業祕密,台中地檢署在去年底起訴後,因為涉及商業祕密,法院限制雙方閱卷至今,審理形同停擺。 不過,現傳出美光又有新動作,據司法機關知情人士指出,10月19日深夜,福建晉華公司總經理陳正坤才剛降落桃園機場,正要踏進國門時,法務部官員受美國司法部之託,將美國聯邦法院傳票交給陳正坤,由於陳曾是聯電資深副總,此舉等同宣佈美光對聯電全面發動司法大戰,在台美兩地同步追殺聯電。中央社1030

貿易戰打擊 中國進口車數量驟降87%

美國和中國互相祭出高額關稅,預期不少商品將會受到打擊,而在關稅實施一陣子後,負面影響漸漸浮出檯面。稍早中國汽車流通協會公佈最新數據,顯示中國6月份進口車數量與去年相比驟降87%,成為貿易戰最新的受害項目,對自家車市造成影響。根據統計,中國6月份進口車總數為1.5萬輛,和去年同期相比驟降了87%,而累積上半年進口總數為45.2萬輛,和去年相比同樣下降了22.1%,整體進口車輛和2017年的增漲情勢成相反走勢。 除了進口量減少外,進口車的銷量也跟著下滑。統計6月份和上半年累計分別售出6.3萬輛、39.4萬輛,分別下滑21.2%和9.8%。對此中國汽車流通協會進口車委員會主任王存表示,關稅調降是進口量下滑的主要因素。先前中國在實施報復關稅前曾調降關稅,進口商為減少風險而降低進口,市場也因預期售價會下修而未購買新車。 7月6日美國、中國相互祭出高額關稅,中國把進口車稅提升25%,加上原有的稅率,進口車關稅高達40%。自由時報0806

中國房市頻頻「房鬧」 專家:恐失控致社會動盪

中國房市泡沫化危機越來越重,過去20年中國房市只賺不賠的神話已經破滅,據報導,包括萬科、碧桂園等大型房產公司已經下調售價5~7折,民間投資客更慘遭套牢,許多業主向開發商抗議,要求補價差,中國房市在社交網上已有新名辭叫「房鬧」。 《德國之聲》報導,開發商調降售價,導致已買客戶的不滿,拚命抗議,包括上海、上饒、廈門、貴陽和杭州都發生過抗議行動,而抗議活動越來越頻繁,在中國社交媒體上出現了一個新名詞「房鬧」。 財經專家譚浩俊警告,「房鬧」出現的越來越頻繁,若是變成常態,可能衍變成失控的社會問題,形成動盪,更慘的是,中國許多大型房地產開發商已負債累累,若是市況不佳、收入快速縮水,可能會導致破產,如果房地產價格下跌一半,肯定會爆發一場銀行危機。 事實上,中國官方數據還顯示中國房地產在過去1年上漲7%,但其他數據卻顯示新房產的需求最近下降了近1/3;這種情況讓許多分析師預測,在中國政府市場降溫措施之下,未來12個月房地產價格將緩慢下降。自由時報1027

世界最大雙引擎客機! 波音777X-9正式亮相

美國波音公司(Boeing)研發「波音777X」機型,其777X-9機型號稱世界上最大的雙引擎噴氣式飛機,最近波音公司首次讓777X-9的外觀亮相,並稱777X-9已進入「靜態試驗」階段,將在2020年載客首飛。 綜合外媒報導,波音最近讓777X-9的外觀首次曝光,目前正在地面上進行完全組裝的靜態測試,預計明年開始試飛,2020年會交機載客,這款飛機可載約350至425名乘客,777X-9被認為可與空中巴士(Airbus)的A350-100抗衡。 報導指出,777X-9的機翼長達235英尺(約71.6公尺),以碳纖維複合材料製造,而不是飛機常用的鋁合金,預計能飛得更高更快,可幫助飛機節省燃油,最遠航程達到1.4萬公里,約是杜拜到巴拿馬的距離,比對手空巴A350節省約12%的燃油。 目前多家航空公司已下單引進波音777X-9客機,包括阿聯酋航空、全日空、漢莎航空(Lufthansa)等,2020年會交付首架飛機。自由時報0912 波音公司首次讓777X-9的外觀亮相。(圖擷自波音推特) 777X-9的機翼長達71.6公尺,是波音歷史上最長機翼。(圖擷自波音推特)

無人駕駛大躍進 Waymo自駕車獲准在加州路測

谷歌(Google)旗下的自駕車子公司Waymo獲准在加州測試一項突破性技術,屆時自駕車將在沒有真人掌控緊急情況下,正式上路測試。加州監管部門今天批准,Waymo以最高約105公里時速測試自駕車。 Waymo早在近10年前便在Google內部著手進行研發自駕車的秘密計畫,旗下車輛已在加州道路上行駛了數百萬公里。但當局要求自駕車需配搭一位備用駕駛。今年4月上路的新法才鬆綁,讓自駕車得以進入完全自駕階段前的過渡期。 Waymo是加州數十家測試自駕車的公司中,首家說服加州監管機構自家技術安全無虞,因此獲准在沒有安全駕駛員在場的狀況下上路測試。但工程師仍須進行遠端監控,並於出現問題時接管車輛。 加州並非首個讓Waymo自駕車上路的地點,Waymo去年起便在亞利桑那州邀請民眾自願參加自駕車試乘計畫。 Waymo矢言今年年底前,在亞利桑那州鳳凰城全面推出自駕車叫車服務,同時也將於當地引入自駕貨車隊。 但加州人口更多,擁擠程度遠超過亞利桑那州,對自駕車而言無疑更具挑戰性。 因此Waymo謹慎地在加州推進下一階段。首先,自駕車將只為Waymo自家員工提供乘車服務,且測試地點僅限家鄉加州山景市(Mountain View),及森尼韋爾(Sunnyvale)、洛薩托斯(Los Altos)、洛薩托斯山丘鎮(Los Altos Hills)及巴羅艾托(Palo Alto)這4個鄰近的矽谷城市。 如果一切順利,Waymo將比照在亞利桑那州的做法,邀請民眾自願參加自駕車的試乘計畫。 但批評Waymo的人士並不認為目前有足夠的證據顯示,外界可信任自駕車在未配有真人駕駛的狀況下,於社區間穿梭。 消費者保護組織(Consumer Watchdog)多次對自駕車的安全性提出質疑,所屬隱私暨技術計畫主任辛浦森(John Simpson)說:「這將讓Waymo能把人當測試自駕車的白老鼠。」中央社1031

中興噩夢再現 美限制對福建晉華半導體出口

先前美國全面禁止企業對中國電信設備商中興通訊輸出敏感商品,造成中國晶片業動盪。如今美國又出招,宣布限制美企對福建晉華半導體公司出口,對中國而言猶如中興噩夢再現。《美國之音》報導,美國商務部週一宣布,將福建晉華集成電路有限公司列入名單,美企禁止對其出口,原因在於該公司新增的儲存晶片將威脅美商的生存,而該公司能夠擴大生產,可能得益於美國的技術,為了保護美國軍方關鍵零件供應鏈,故將晉華列入限制出口名單。 報導指出,該措施與先前對中興的限制相似,且可能導致美中關係進一步緊張,因為該措施直指的是中國製造2025的核心「發展晶片自製」。 報導表示,去年底到今年初,美企美光就曾與晉華及其台灣合作方聯華電子互控盜取商業機密、侵犯專利,該案目前美方仍在審理中,但美光部分產品已在中國被禁售。自由時報1029

羅傑斯:我已賣空美股、改持中國股票

好中國股市?有「商品投資大師」之稱的國際著名投資人羅傑斯(Jim Rogers)近日在中國表示,他已經賣空美股,改持中國股票,他還看好中國的一帶一路政策,能夠帶動中國市場的發展。綜合媒體報導,國際知名投資人羅傑斯近日在中國北京出席一個投資論壇會議時表示,「我持有中國的股票,已經不再持有美國的股票了,美國股票雖然處在歷史新高,但是中國股市一直處在一個比較低迷的狀況」。 根據報導,羅傑斯指出,自2008年以來,全球性的經濟危機已經持續十年,「在全球歷史上、美國的歷史上,這次都是最長的一個年份」,羅傑斯還認為,「這會是我有生之年遇到的最重大的經濟危機」。羅傑斯強調,美國現在的債務非常高,如果下次有問題再爆發出來,會形成非常重大的危機。 對於美國股市的看法,羅傑斯表示,「現在美國股市已經沒有任何投資機會,我已經不持有任何的美國股票」,還強調自己已經持有中國的股票,他也看好中國的一帶一路政策,使他對中國市場充滿信心。自由時報1025

美對中關稅加到25% 經濟學家:人民幣恐再跌10%

獨立經濟學家、前摩根士丹利亞洲區研究部董事總經理謝國忠(Andy Xie)表示,若美中貿易戰升級,人民幣匯率可能會再下跌10%。前摩根士丹利亞洲區研究部董事總經理謝國忠今(28)接受《CNBC》訪問,稱若美國繼續提高對中國關稅至25%,人民幣兌美元匯率可能將再大幅貶值10%,「貨幣波動反映了經濟挑戰,所以關稅增加時,貨幣匯率出現調整是不可避免的」。 謝國忠也表示,不希望看到人民幣大貶,並認為中國當局正致力於維持人民幣匯率穩定。 但謝也稱,中國需要阻止出口商為了躲避關稅而離開中國,「你必須讓出口商賺錢,如果他們賠錢就會關閉,所以匯率必須反映新的現實」。謝指出,中國應採取減稅等措施,以鼓勵出口商留在國內。 中國人民幣因貿易戰大幅貶值,外界認為,中國可能以貨幣貶值對抗美國關稅,但中國總理李克強日前表示,不會靠貶值人民幣刺激出口。 台灣時間晚間8:21,美元兌人民幣匯率為1美元兌6.8816元。自由時報0928

中國家庭債務 占GDP49.1%

德國金融服務業者安聯集團最新全球財富報告指出,去年中國家庭債務占GDP(國內生產毛額)比重已達到創紀錄的49.1%,激增的債務可能拖累長期消費支出和經濟成長力道。而根據中金公司(CICC)數據,去年中國家庭貸款累計逾33兆元人民幣。 過去5年激增20個百分點 報告指出:「中國家庭債務占GDP比重,過去5年激增約20個百分點,10年內更暴增30個百分點,家庭債務增加速度之快,無人能比。值得注意的是,中國家庭直到2003年才能向銀行貸款。」 美國埃默里大學(Emory University)經濟學教授陳凱跡表示,中國家庭可支配收入的總額中,債務負擔就占80%,若所有家庭同時償還債務,可能導致消費崩潰。 報告指出,去年全球家庭債務占GDP約64.3%,與2016年的64.2%相當。報告也點名馬來西亞和泰國的整體債務占比過高,分別為84.4%和和79.1%,已逼近去年底西班牙(86.6%)、美國(100.3%)和愛爾蘭(100.7%)的水準。圖為上海一處購物區。自由時報0927

只求活下去 中國地產業入寒冬

在房市調控等因素之下,中國房地產業正進入寒冬。行業巨頭萬科9月底的內部會議主題「活下去」引人側目,媒體報導,幾家大型房地產公司為求現金落袋,都推出了房價打折求售。綜合澎湃新聞與第一財經日報報導,在金融環境、地產行業環境及政策等種種因素作用下,今年中國大陸的地產業可能到了洗牌時刻。 9月28日、29日,萬科在深圳召開秋季例會,並以「活下去」作為會議主題。萬科董事會主席郁亮要求萬科作戰略檢討,所有業務圍繞「收斂」和「聚焦」來進行,保證萬科能活下去。 中國地產界有所謂「學習萬科好榜樣」,但連萬科都要把「活下去」作為基本要求,悲觀情緒正在地產界蔓延。 在近來房價猛烈回調的廈門及多個熱點城市,萬科和恆大、碧桂園、泰禾、中糧等地產商都主動將建案打折出售。其中,萬科在廈門推出的別墅雖不像許多媒體報導的價格腰斬,但在扣除車位和裝修後,降幅也達35.9%。 中原廈門區域研究專員林少川指出,廈門現在新成屋和中古屋成交都挺低迷,年底可能出現一波降價潮。 9月下旬,一項消息令中國房市雪上加霜。廣東省房地產協會向各副會長單位下發一份通知指出,商品房預售將採許可制,甚至可能逐步取消。不過廣東省房協表示,該案還在徵求意見中。 由於現金流是房地產業的生命線,預售屋制度可提前回籠資金、讓房企滾動式開發建案,若預售受限,將會衝擊房地產業者的經營。 目前不僅萬科,多家房企都在加快資金回籠、戰線收縮。中海地產自2017年以來就加強在土地的投資,力求規模上的突破,不過今年8月,中海也宣布「寧願錯失一些機會,也不想投錯幾塊地」。 美聯物業全國研究中心總監何倩茹認為,從目前的市場情況來看,2018年,房企的銷售業績並沒有那麼理想,回款等壓力開始出現,因此第四季開始普遍推出折扣,加速回款。中央社1004

海曼資本創辦人警告:中國將全面破產

知名對沖基金經理人兼海曼資本(Hayman Capital Management)創辦人巴斯(Kyle Bass),曾在2008年金融海嘯時放空美國房市而大賺一筆,近年來,他以看空人民幣著稱。今日他在紐約舉行的「路透全球投資2019年展望高峰會」上警告,中國的金融體系已經槓桿過度,恐將面臨全面破產,屆時將被迫印出超過25兆美元的人民幣救市。《路透》報導,巴斯表示,由於中國政府不肯放寬對企業的管制,導致金融體系過度槓桿,從企業違約率、破產率、M1(狹義貨幣)、M2(廣應貨幣)供應量、40多年來最為緩慢的貨幣成長速度來看,他認為中國將出現全面破產,「很難躲開的」,巴斯警告:「中國(經濟)將會進行重置,我認為未來幾年就會發生」。巴斯在上月也曾透過推特發文,引用好友中國流亡富商郭文貴的團隊製作的中文圖表,警告中國透過瘋狂印鈔來愚弄全世界。 巴斯預估,中國經濟規模恐減損超過2.5兆美元,是美國2008年金融紓困計畫的3倍以上,並且可能不得不印出超過25兆美元的人民幣救市,以解決經濟成長趨緩、銀行信用下降的問題。巴斯透露,已經加碼放空離岸人民幣,並且做多美元。長期以來,他一直認為人民幣兌美元匯率將重挫30%,巴斯表示,他的外匯押注,目前是損益兩平。 談到中美貿易戰,巴斯認為,川普的對中貿易政策立場,對未來十年來說是非常健康的,即使關稅措施短期而言是「可怕的」。他建議川普應該表示,「我們要與中國禮尚往來,他們讓我們進入他們的市場,我們也會讓他們進來我們的市場」。他說,「他的行動是恰當的,可是說出來的話並不得體」。自由時報1115

上市建商西進 逾7成賠錢

馬政府在二○一一年放寬國內營建業赴中國的投資上限,使得營建業從二○一二年起蜂擁至中國投資,但因房地產向來算是屬地產業、較具排外性,且國內業者不熟中國法令、稅務,加上中國動不動就對房地產進行調控,赴中投資的房地產業者大都吃了悶虧回台;以上市營建股為例,西進賺錢比率不到三成,相較於高峰時期,已撤回三分之一資金、近九十億元。 馬政府鬆綁 匯中暴增1.5倍 馬政府開放營建業投資中國上限前,所有上市營建業匯往中國金額約在一百一十二億元左右,之後逐季增加,直到二○一五年第二季來到高峰,投資中國金額高達二百七十九億元,較放寬前大增超過一.五倍有餘。 但隨著中國房市不安定性增加,國內營建業多數在當地僅推出一、兩個個案就放慢腳步,甚至取消推案觀望,不然就是直接結束當地投資,將資金匯回台灣;統計到今年第二季底止,上市營建公司累計匯往中國資金降至一百九十三億元,三年來匯回金額超過八十六億元。 三年來匯回台灣金額最多的是遠雄,從匯出最高峰時六十三億元,前年底完全結束中國投資;另國產匯回十二億元、昇陽建設七億元、華固五億元、宏普二億元等;增加投資僅冠德的近四億元。 國建虧最多 遠雄結清投資 目前仍有投資中國的上市營建股共計二十三家,帳上仍賠錢的有十五家,扣掉原本就在中國的鼎固,賺錢家數不到三分之一。 另外,賠錢者則以國建賠近二十億元最高,冠德賠了近六億元、昇陽建設也賠了近五億元,顯然中國房市的錢並不如想像中的好賺。自由時報1014

貿易戰北京最後一張牌 專家猜是美債

中美貿易戰發展至今,在華府節節進逼下,看似籌碼不多的北京如何因應,備受關注。有專家推測,中國可能將影響美國利率的能力作為最後一張牌,也就是公開退出購買或在市場傾銷手中美債。中國是美國外債最大持有者,持有量逾一兆美元。而最近在中美貿易戰的背景下,減持了美債。 對此,美國紐約時報中文網今天報導,越來越多的金融學家、經濟學家和地緣政治分析家正悄悄提出這樣一種前景:中國可能將其影響利率的能力,作為向美國總統川普打出的最後一張牌。作法包括公開退出購買美國國債,或在公開市場傾銷手中的國債。 中國拋售美國國債會導致利率上升,傷害美國,但同時也會嚴重損害中國所持美國國債的價值。 有鑑於此,有批評人士對中國拋售美債以反制美方的可能性表示不以為然,並指中國自身的經濟太過脆弱,不能冒著風險作出任何可能引發不穩的事。 香港南華早報稍早時曾引述北京智庫天則經濟研究所研究員張林(Zhang Lin,音譯)的分析文章說,中國雖是美國國債最大持有國,但不太可能以拋售美債的方式來因應貿易戰。 文章說,美國發行的國債總計約20兆美元,其中6兆美元為外國投資者所持有。中國雖持有近1.2兆美元的美債,約占外國投資者所持比例的20%,但只占全部美國國債的6%。 對中國來說,這表示可能已經將以美元為主的外匯存底中一大部分投資於美國國債,因此確保美元的價值對北京來說很重要。 文章並提到,由於少有國家像中國持有如此多的美國國債,北京若執意出售,很難找到買家,除非以低價賤售。 此外,北京若真的低價拋售美國國債,將導致中國央行的資產大幅縮水,弱化其財務槓桿和對世界舞台的影響力。 另一方面,文章分析,美國政府部門持有債券的比例是中國的5倍,北京若決定拋售,美國也有足夠的因應辦法。因此中國如果拋售美國國債,肯定會傷到自己,但可能不會對美國造成影響。中央社1010

4大利空 香港為全球房產泡沫化最嚴重城市

瑞銀(UBS)先前公佈「2018年瑞銀全球房地產泡沫指數」指出,香港為全球房地產泡沫化最嚴重的城市,有港媒便列舉4大利空因素,表示香港房市正受多重利空夾擊。 據香港《文匯報》報導,香港土地註冊處最新數據顯示,9月整體物業買賣註冊量 (包括一手、二手私人住宅、一手公營房屋、工商舖、純車位及其他等)4799件,為自2016年3月以來首次跌破5000件水平,其中,涉及註冊額港幣454.87億元,更較上個月下跌25.4%,創近13個月新低。 對此,報導引述多位分析師說法指出,香港房市緊縮,恐是因4大因素夾擊: 1.央行升息 隨著美國聯準會(Fed)升息,香港也跟進腳步上調最優惠利率,而市場擔心升息週期恐引發樓市崩盤,不敢貿然入市。美聯物業住宅部行政總裁布少明便指出,儘管香港升息幅度不如預期,但能為房市添加觀望氣氛,議價空間增至接近5%,但距離準購屋者的心理價位仍有差距,升息後觀望後市者仍佔大多數。 2.美中貿易戰升級 貿易戰打擊企業經營及獲利表現,經濟前景不明朗,對大額投資採觀望態度。利嘉閣地產總裁廖偉強認為,美中貿易戰升級將使不少購屋者卻步。 3.新屋搶客 廖偉強指出,市場不少買家期待業者減價出售,但這仍要待業者感受到出售壓力,或新屋以減價優惠搶進客源才可能實現。 4.觀望 10月施政報告港置行政總裁李志成說明,目前市場多聚焦在10月的《施政報告》,期盼有新政策刺激購屋者進場,因此當前市場觀望氣氛仍較濃厚,而這也可能使第4季房價下跌的壓力增加。自由時報1004

美中貿易戰 南加港口先受害

美國川普政府對中國掀起貿易戰,威脅對價值2000億美元的中國進口貨品加徵關稅。但這類措施將令美國港口首當其衝,港口經理預見貨運取消和裁員,進而傷害美國經濟。 加州長堤港(Port of Long Beach)執行長柯戴羅(Mario Cordero)對CNBC表示:「這會顛覆形勢,對港口的就業不利,對加州經濟和國家經濟也不利。」 加州的洛杉磯港和長堤港是美國處理最多中國進口貨品的門戶,因此成為美中貿易戰前線。南加州的港口去年共處理價值1730億美元的中國進口貨品,占全美進口中國貨品的1/3。 美國海關與邊境保護局(CBP)管理328個官方口岸,對中國進口貨品加徵任何關稅將讓其中許多個感受到衝擊。去年共有價值5050餘億美元的中國貨品透過這些口岸進入美國。 大多數經濟學家同意,川普政府錯誤解讀貿易失衡造成的衝擊,認為這其實不會傷害美國經濟。但美國對中國的貿易赤字已成為川普和支持者的眼中釘。川普政府6月單方面對價值340億美元中國進口貨品加徵關稅時,獲支持者叫好。 中國也立即採取報復行動,對同等價值的美國進口貨品課徵關稅。川普政府於是又宣布,準備對價值2000餘億美元的中國貨品加徵關稅。川普之後受訪時還說,他不排斥將規模提高到5000億美元,相當於所有中國進口貨品。 諸如此類行動背後首當其衝的,將是美國港口業者、海運業者和他們的雇員。根據洛杉磯港和長堤港估計,兩者共提供南加州近100萬人就業。洛杉磯港去年處理的中國進出口貿易額達1450億美元,占該港經手貿易總額2840億美元的一半以上。 柯戴羅表示,任何美國和中國間貿易流量減少都可能造成裁員,並損及全美港口貿易流量每年帶來約3200億美元的地方和州政府稅收。 中央社0729

貿易戰 川普核彈選項:聯合盟友將中國踢出WTO

美中貿易戰升級和緊張情勢拖長,正朝不利中國經濟成長方向演進。美國總統川普顧問拉費(Arthur Laffer)近來給白宮的報告指出,美國關稅措施正為中國經濟帶來偏離過去五十年成長軌道的重大風險;美國商界和製造業呼籲,美中談判應施壓北京停止不公平貿易措施;法學界提出,美國其實還有聯合盟友把中國逐出世貿組織(WTO)的「核彈選項」,可迫使北京改變扭曲市場的行為。 華中科技大學國貿系教授陳波表示,若中國政府沒有祭出任何手段,其第三、四季經濟成長率很可能低於六%,全年就是六%左右;美國繼續對二千億美元產品加徵關稅與否,「鑰匙在美國手上」,中國所有反制措施充其量只是「自我防衛」。 美國全國製造商協會主席狄蒙斯(Jay Timmons)表示,美中重啟貿易談判,應基於三點架構,包括:終結中國反競爭的活動、保護美國智慧財產(IP)、提高監管實施的標準;川普總統實現承諾,對中國根深柢固的貿易濫用和欺騙行為宣戰,「現在是拿公平協定來遏止中國這些作為的最佳時機」。 用GATT第23條提告 美國商會建議,協定還需包括對美國出口商和投資者擴大中國近期的市場准入、確保外資待遇不會比中企更差,「企業群體準備好認真來查探進展,一旦中國選擇邁向前進,提出及時和有意義改革,以創造更平等關係和解決合理顧慮」。 喬治城大學法學教授希爾曼(Jennifer Hillman)先前表示,儘管WTO沒有一個正式機制可剔除會員,但其前身的關貿總協定(GATT)第廿三條「取消或損害」條款卻可達到同樣目的,華府可聯合歐盟、日本、加拿大、澳洲等盟友運用該條款對中國提告,來對付中國長期扭曲市場。白宮經濟顧問委員會主席哈塞特(Kevin Hassett)上週受訪說,中國希望成為WTO一員,就得像其他成員一樣行事,「若他們不這樣做,我們國際社會是否要讓他們留在WTO?」自由時報0823

Apple Watch心跳警訊 恐加重醫護負擔

蘋果公司推出的最新Apple Watch可對潛在的心跳問題提出警訊,該功能獲美國食品藥物管理局(FDA)核定為第二級醫療器材,並被蘋果標榜為重大成就。不過部分醫師認為,在如此普遍的消費產品上裝置心臟監測儀器,恐引發使用者不必要的緊張與就醫,使原已負擔沉重的醫療體系負荷更重。 負責Apple Watch研發的蘋果營運長威廉斯日前在新產品發表會上說:「Apple Watch已成為健康的智慧守護者。」美國心臟協會主席班傑明也背書表示,Apple Watch比先前其他穿戴式器材所使用的心率追蹤器更複雜,而較接近醫師在診斷測試中使用的儀器。FDA批准Apple Watch為第二級醫療器材,意謂其設計是為診斷或治療疾病,且其使用風險極低。 心臟科醫師指出,Apple Watch將造福那些不知道自己心律不整的病患,若他們使用最新款Apple Watch,將可能獲得警訊,並將資料提供給醫師。不過一些醫師警告,其實心律常有變化,但Apple Watch或其他心臟監測器可能發出錯誤警訊,而驅使使用者求診。 心臟科醫師曼卓拉向華盛頓郵報表示,人們可能被自己的心臟嚇到而更常就醫,雖然多看醫師並非壞事,然而這可能引發一系列的檢測,若誤判其他徵兆,甚至將造成不必要的治療。 心臟科醫師馬庫斯也說,隨著可監測心率的穿戴式健身記錄器材日益普及,已讓醫師疲於應付取得錯誤訊號的使用者。他表示,從公衛角度來看,現在評斷相關裝置的利弊還言之過早。但曼卓拉直言,他看到許多被智慧型裝置弄得神經兮兮的健康人前來診間,隨著Apple Watch廣受歡迎,該情況恐有增無減,屆時「人們可能像海嘯般湧來」。自由時報0915

張忠謀︰未來10年 世界更需要台積電

張語錄 台積電創辦人張忠謀昨表示,半導體如同米飯或麵包,很多人不吃就會活不下去,台積電的晶圓代工行業就像世界需要米飯或麵包,相信隨著智慧科技進步,十年後,世界仍會非常需要、甚至更需要台積電;台積電好好做,不僅可維持今日地位、甚至可達到更高地位。 6大數字看台積電 晶圓代工行業 就像米飯、麵包 台積電小股東昨在股東會提問,世界現在很需要台積電,十年後還會需要嗎?張忠謀舉例,半導體就像東方人習慣吃米飯或西方人吃麵包,即使經濟好轉,有錢可以多吃些肉、海鮮,但很多人如果不吃米飯或麵包,會覺得活不下去。 張忠謀指出,台積電三十多年前創立,就選擇以晶圓代工為商業模式,這選對了,矽的積體電路到現在為止,還沒看到被取代的可能性。台積電的行業是資訊業的根本,就像米飯和麵包,如果沒有矽的積體電路,幾十億人的生活都會改變。 他舉智慧型手機為例,不只很多年輕人、連他太太也離不開手機,他預計七月去中國北京打橋牌比賽,聽說中國買一點小東西都要用手機付款,他正在了解如何使用。 張忠謀認為,十年後,智慧型手機還是會非常重要,但還會有新東西,例如人工智慧(AI)出現,AI裡頭基本元件還是矽的積體電路,這就是台積電生產的。隨著智慧科技的進步,積體電路也會一直成長,台積電要好好做,維持現在在半導體產業的地位,甚至更高地位。 水電量需求增加 盼政府能協助 張忠謀指出,台積電未來十年當然也持續面臨嚴峻挑戰,除了尖端製程技術與成熟製程技術各有不同競爭對手外,台積電主要投資在台灣,但也會有水電、土地等問題,需要跟政府合作,希望政府能協助,目前進展順利,但每年水電量需求也會增加;國際環境如美中關係緊張,台積電生意自然會受到影響,雖主動能力不大,但會努力維護權益。 他還說,矽的積體電路發明出來已六十幾年,進步神速,但物理、化學層面越來越挑戰,台積電四萬七千名員工,約有三萬名工程師、絕大部分在解決有關的挑戰工作。自由時報0605

專心對付中國 美轉與歐亞盟國和解

華爾街日報報導,美中經濟體關係惡化,關稅戰恐損害全球商品貿易,川普政府轉而尋求與歐亞盟國達成貿易協議,這舉措除為專心對付中國,更為展現他具有「為美國爭取更公平的條款」能力。去年川普就職時,誓言將重塑國際自由貿易體系;上任後對中國、甚至是盟國宣布一系列關稅措施,更接連發出威脅,要撕毀既有貿易協定,更揚言要退出世界貿易組織(WTO)。川普的舉動引發國內外反對聲浪,消費者、美國企業和農業組織紛出聲抗議,不少共和黨議員擔憂恐讓期中選舉選情雪上加霜。 華爾街日報分析,美中貿易戰進行的如火如荼,川普政府轉向歐盟及亞洲盟國磋商貿易協定,向外界展示他並不敵視貿易協定,且具有「為美國爭取更公平的條款」能力。 週一川普和南韓總統文在寅簽署美韓FTA,川普團隊還希望在週三前說服日本進行雙邊貿易談判,此外還將與歐盟官員會面,推進七月公布的貿易擴張框架協議,以降低雙方之間的貿易壁壘為前進目標。 根據路透報導,歐盟貿易執委馬姆斯壯表示,歐盟和美國將於十一月再度召開會議,目前尚未展開實質協商。馬姆斯壯還透露,歐盟、美國和日本將聯手起草WTO改革提案,以遏制中國為國有企業提供大量國家補貼,並迫使在中國投資的西方企業進行技術轉讓等不公平貿易行為。自由時報0925

美中貿易談判順利 道瓊3天累漲937點

美國和中國貿易談判進展順利、股市技術性反彈,以及部分企業財報強勁,1日美國股市持續從10月的拋售潮後大漲,道瓊工業指數大漲264點,3天累積漲幅達到937.82點。綜合媒體報導,美國總統川普表示,1日與中國國家主席習近平通電,稱和習近平進行長時間、非常好的交談,談到許多主題,貿易是重中之重,就貿易議題所做的討論「進展順利」,且計畫於11月底在阿根廷首都布宜諾斯艾利斯召開的20國集團(G20)峰會舉行的「川習會」。 對貿易敏感的工業股,受到「川習通話」提振,波音公司和開拓重工領漲工業股,分別大漲2.31%、2.79%。 蘋果的三大供應商恩智浦半導體(NXP Semiconductors)、戴樂格半導體(Dialog Semiconductor)、科沃(Qorvo)公布強勁業績,扶助科技股支撐股市。 蘋果在盤後公布財報,2018年第3季度、蘋果2018財年第4財季,每股收益(EPS)、總體營業收入和App Store等服務業務收入均創單季最高紀錄,但iPhone銷量和服務業務收入均低於市場預期,蘋果盤後一度重跌超過7%。 今日美股收盤,道瓊工業指數攀升264.98點或1.06%,報25380.74點。 標準普爾500指數上揚28.63點或1.06%,報2740.37點。 那斯達克指數收高128.16點或1.75%,報7434.06點。 費城半導體指數上漲55.78點或 4.46%,報1258.08點。自由時報1101

中國官媒數學不好 彭博:美國人可以沒有「中國製造」

美國總統川普已宣布24日起對價值2000億美元的中國商品徵收10%關稅,中國官方也公告將同步對美國600億美元進口商品加徵5至10%關稅,《彭博》財金專欄作家對此指出,中國官媒先前稱美國家庭買中國貨,1年可省850美元,「數學並不是很好」、「美國人可以學會過沒有『中國製造』的日子」。 俄籍財金專欄作家列昂尼德.波薛德斯基(Leonid Bershidsky)在《彭博》專欄指出,中國官媒《新華社》過去曾援引英國牛津經濟研究院(Oxford Economics)數據,這份報告推算中國對美出口的廉價貨品,能使美國家庭省下1%至1.5%的開銷,從2015年全美家庭平均所得5萬6500美元估算,每年可省850美元。 波薛德斯基說,這樣的說法觀念錯誤,「《新華社》專欄的數學並不是很好」,川普此次提高10%關稅,並不意味著來自他國的替代品變得更加昂貴,2005年時中國出口到美國的商品約是現在的一半,當時就有記者實測不用「中國製造」的產品與家人過1年,基本上沒有中國產品也對生活完全沒有影響。 2017年蘇格蘭愛丁堡大學(University of Edinburgh)與加拿大蒙特婁大學(Université de Montréal)研究指出,由於中國的進口滲透,美國2004年至2012年的通貨膨脹率每年下降0.29個百分點,即使中國產品消失在美國市面上,也不會對普通消費者造成巨大影響,不會對美國民眾帶來「生活地獄」。 波薛德斯基提到,「當然,消費者在購買特定產品時會注意到價格大波動」,以川普今年1月起調漲關稅而受到衝擊的中國洗衣機為例,在2月至6月間價格上漲18.5%,但在6月至8月反降2.6%,縱使貿易戰會導致溫和通貨膨脹,但同時「有利於創造就業機會」,少了中國產品的生活並不會是個「可怕的想法」。

貿易戰波及 日供應鏈撤出中國

美國上週對中國一六○億美元產品加徵廿五%關稅生效,重擊受惠於「中國製造二○二五」計畫和政策補助的出口產品,拖累在中國生產的外企。《日經新聞》報導,日本供應鏈為了避開美國關稅,正在撤出中國,包括化工大廠旭化成(Asahi Kasei)、土木機械廠小松製作所(Komatsu)、家電廠Iris Ohyama等。 報導指出,許多日本大廠在中國的子公司會將產品和零組件出口到美國等第三國,恰好處於當前美中貿易戰的風暴眼;美國商務部還在考慮適用於進口汽車和汽車零組件的額外關稅,迫使企業重新思考其供應鏈來源。 根據日本經濟產業省調查,日本企業在海外生產和銷售產生的營收達二一八○億美元(約六.七兆台幣),其中來自中國的營收達二六○億美元、約占十二%。 報導指出,旭化成在中國生產用於汽車齒輪和汽車零組件的塑膠材料,被美國列為第二波課徵關稅對象,該公司在關稅清單公布後約一個月,就把銷往美國的中國塑膠材料生產線移回日本工廠。 小松製作所則在中國生產液壓挖土機零件,將改在美國、日本與墨西哥的工廠生產,以供應美國組裝所需,使該公司每年額外支出四十億日圓(約十一億台幣)。 報導表示,目前尚未受到美國關稅衝擊的Iris Ohyama也提前因應、調整全球生產線佈局,計畫把銷往美國市場的空氣清淨機、電扇和其他家電生產線,移到明年將完工的南韓新工廠。自由時報0828

油價居高不下 航空業恐漲票價

美國航空警告,油價若繼續居高不下,造成航空業者以減少機位因應,乘客最終可能會面臨機票調漲。 路透報導,國際油價已較去年上漲約50%,對航空公司獲利構成壓力。 美國航空(American Airlines)執行長派克(Doug Parker)出席國際航空運輸協會(IATA)在雪梨舉行的年度航空業高層會議時,在會場外對媒體表示:「若這(高油價)明顯變成新常態,就會看到航空業的運輸能力和成長逐漸下滑,導致機票上漲,不過我認為短期內不至於發生這個狀況。」 國際航空運輸協會表示,將在明天下修航空業的今年獲利預測,因為油價、基礎設施和勞動成本均增加。國際航空運輸協會代表約280家航空業者,占全球空中交通流量的83%。 針對美國前3大航空公司聲稱波斯灣國家政府提供航空業者不當補貼一事,美國上月和阿拉伯聯合大公國、卡達達成解決協議。 派克表示,他很高興聽到前述談判結果,但波灣地區業者須先採取更多行動,美國航空才會考慮和這些同業合作。中央社0603

歐盟反撲 美牛仔褲洗碗槽恐全加關稅

美國對歐洲聯盟出口的鋼鋁加徵關稅,歐盟計劃展開反擊。相關作法包括對美國出口的連串產品提高關稅,從牛仔褲、稻米,到洗碗槽,不一而足。 路透社報導,歐盟向位在日內瓦的世界貿易組織(WTO)提出密密麻麻的8頁文件,規劃加徵25%關稅,當中有一部分是瞄準要傷害美國總統川普若干盟友的選區而來。 譬如排氣量800cc以上的摩托車及波本威士忌。前者是針對在共和黨籍美國聯邦眾議院議長萊恩(Paul Ryan)家鄉製造的哈雷機車(Harley-Davidson),後者則是針對聯邦參議院多數黨領袖麥康奈(Mitch McConnell)的肯塔基州選民。 當中顯然有一系列各式各樣的鋼鋁製品。部分明確目標則耐人尋味,譬如獨木舟、腰豆、嚼菸和鼻菸等。就連撲克牌也中箭,但僅加徵10%關稅。 歐盟領袖堅稱,不希望與川普爆發「貿易戰」,但決心捍衛自身利益,對抗他們所稱非法的美國關稅,並準備好瞄準「不鏽鋼製的水槽和洗臉盆」開刀。自由時報0601

貿易戰衝擊 中國出口、消費數字不妙

中國官方數據顯示,十月製造業和非製造業採購經理人指數(PMI)分別創兩年多及一年多來最低,供需分類指標明顯下滑,新出口訂單指數降至近三年最低;九月消費物價指數(CPI)年增二.五%,創今年農曆年來最大漲幅;美中貿易戰已開始衝擊中國本土企業出口和民眾荷包,經濟下行壓力升高。 9月CPI增2.5% 春節後最大漲幅 中國國家統計數據顯示,十月製造業PMI降至廿七個月最低的五十.二,不僅低於分析師預估中值(五十.六),也面臨景氣榮枯的保衛戰。分項數據中,反映外部需求的新出口訂單指數從四十八降至四十六.九,進口指數從四十八.五降至四十七.六。PMI若低於五十,代表製造業活動萎縮,反之則為擴張。 中國十月製造業PMI的分項數據多下滑,生產指數、新訂單指數、就業指數持續下降,庫存指數顯示製造業者進入主動去庫存階段,反映相關活動普遍減緩。另,中國十月非製造業PMI也降至十四個月最低的五十三.九。 野村(Nomura)新興市場經濟學家蘇巴拉曼表示,儘管中國政策寬鬆、趕在美國關稅生效前出口,新PMI數據證實其經濟承壓,「我們認為最糟情況還在後面,提前出口的收益、持續去槓桿和房市修正,將導致明年首季經濟急遽減緩」。彭博調查,經濟學家預估中國在受貿易戰衝擊下,明年首季經濟成長率再降至六.三%。 近幾月來,中國政府擴大提振經濟成長的「維穩」措施,包括對家庭減稅、對出口商特定補貼、啟動基礎建設專案、挹注金融體系的流動性、為銀行提供更多放貸融資等,並承諾進一步降低稅收和費用負擔。 而在人民幣兌美元逼近貶破「七」之際,中國人民銀行(中國央行)昨公告,十一月七日將在香港首次發行央行票據,分兩期(九十一天期及一年期)、總額兩百億人民幣,以吸收離岸人民幣流動性、推高人民幣空頭的借貸成本,把手伸入離岸人民幣市場打空頭。週三,離岸人民幣曾快速反彈收復「六.九七」關卡,隨即再度失守,晚上七點報六.九七七三。自由時報1031

貿易戰內傷 中企掀逃亡潮

美國總統川普對中國進口產品加徵關稅範圍越來越大,為了避免被課稅,越來越多中國企業將生產線移往越南、塞爾維亞和墨西哥等國,產品就無須貼上「中國製造」標籤。 根據中國企業公開披露文件,製造自行車、輪胎、塑膠和紡織等各種產品的中國廠商,正將生產線移往海外,以免產品出口至美國和其他國家時需繳交較高關稅。 例如,生產自行車零件的深圳信隆健康產業發展公司向股東表示,決將生產線移往越南就是考慮關稅問題,越南廠將能降低和避開關稅衝擊。川普八月將中國課稅產品擴大至電動自行車,還計畫對自行車和相關零件課新關稅。 美國貿易數據公司Panjiva供應鏈專家羅傑斯(Christopher Rogers)表示,新關稅無可避免地會導致企業重新檢視全球供應鏈,因為短短一夜之間,他們的競爭力就比過去下滑二十五%。 外企已先溜一步 中國的勞動和環保成本節節升高,對業者逐漸失去吸引力,近年來供應鏈已開始撤離中國,美國發動關稅戰為這個趨勢火上加油;越來越多外國公司將供應鏈撤離中國,包括美國玩具製造商孩之寶(Hasbro)、日本相機製造商奧林巴斯(Olympus)、美國製鞋業者Deckers和Steve Madden等。 中國商務部旗下智庫「中國世貿組織研究會」研究部主任崔凡表示,勞力密集的組裝業務轉移到海外可能帶來失業問題,政府必須密切留意,但這種轉移對降低美國整體貿易逆差並無幫助。自由時報0912
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