星期五, 十月 19, 2018

財經新聞

台積7奈米領先 通吃全球大咖訂單

全球晶圓代工龍頭台積電七奈米先進製程領先南韓三星,將通吃全球大咖客戶訂單。台積電總裁魏哲家昨在法說會中表示,預估明年驅動營運四大平台都將需求強勁,帶動明年營收近十%成長幅,其中七奈米製程會有超過一百個產品設計定案(Tape out),占明年營收比將超過兩成。 全球經濟成長出現美中貿易戰的大變數,而半導體產業的動能可反映整體電子產業的景氣;作為全球市占率逾五成,以及掌握蘋果多數手機晶片訂單的台積電業績及展望如何,成為精確了解科技產業景氣的先行指標,因此昨日台積電法說會備受全球相關產業、研究與投資機構的關注。 台積電資深副總經理暨財務長何麗梅重申,未來幾年將持續投資與帶動營運成長,今年資本支出維持上季預估的一○○億到一○五億美元,未來幾年資本支出也維持在一○○億美元到一二○億美元,高投資額將帶動未來五年營收逐年成長五%到十%,魏哲家則說:「努力靠近十%。」 台積電營收來源有四大技術平台,過去幾年驅動成長的主要動能智慧型手機平台,今年營收比將由去年五成以上掉到四成多。魏哲家表示,明年高速運算、物聯網與車用電子三大平台都將有雙位數成長,智慧型手機平台會恢復成長約五%。 台積電七奈米製程今年下半年大幅量產,魏哲家指出,七奈米製程已跟很多客戶合作,今年營收會達十%,明年將有超過一百個產品設計定案,較今年倍增,七奈米營收比重也會超過二十%;而採用極紫外光(EUV)設備的七奈米製程加強版約後年量產,客戶大量採用預計會落在二○二○年。 法人解讀,台積電七奈米製程領先三星等同業,三星「只聞樓梯響」,台積電將繼續獨家代工蘋果明年A13處理器,粉碎三星搶單傳言,也囊括非蘋陣營除了三星之外的高通、華為海思等手機晶片代工訂單,超微(AMD)、輝達、賽靈思等大咖客戶也紛向台投產,等於台積電通吃全球大咖客戶訂單。 外資擔憂美中貿易戰恐造成半導體庫存過高,魏哲家表示,目前沒有感受到美中貿易戰影響,終端銷售需求是否受影響還待觀察;今年底的庫存水位其實比去年底低,沒有庫存過高的情況。自由時報1018

外資看好台積 明後年超越英特爾

台積電法說會釋出營運展望,外資認為符合預期。外資表示,台積電的先進製程持續穩步前進,相較之下,英特爾(Intel)有所停滯,因此明、後年台積電很有機會超越英特爾。另在終端市場方面,蘋果宣布三年後Mac筆記型電腦的處理器將棄英特爾改為自行研發,這也意味蘋果將愈來愈依賴台積電。 外資麥格理指出,台積電明年營運將強勁成長,主因七奈米的訂單貢獻,而終端應用主要來自高階手機、虛幣挖礦、高速運算、網通等等,帶動明年台積電毛利率微幅成長至五十%。 外資認為,目前台積電的七奈米良率已進一步提升,並向五奈米邁進;五奈米預計在明年上半年測試,後年量產。外資指出,未來一、兩年將是台積電一舉超越英特爾與否的關鍵,因為近期英特爾的十四奈米製程停滯,台積電的先進製程卻穩步成長。 外資野村證券認為,先前各界認為三星的七奈米製程可能對台積電構成威脅,目前看來並沒有;反而是台積電的七奈米製程搶到許多大客戶,今年底開始到二○二○年,包括高通最新的高階手機處理器、超微的伺服器晶片,甚至對手英特爾的5G基頻晶片,都將交給台積電代工;擅長人工智慧的晶片廠輝達,明年也將從十六奈米製程直接躍進採用台積電七奈米產品。自由時報1018

中國A股恐爆質押斷頭潮 上證摜破2500點

美中貿易戰加劇,中國A股也正面臨質押融資斷頭風險,中國3大指數今天全數開低走低,上證指數幾乎收在今天最低點,不僅重挫2.94%,更跌破2500點,再度刷新4年新低。上證綜合指數今天下跌75.2點或2.94%,收在2486.42點,再創4年新低;深成指大跌2.41%收在7187.49點;創業板大跌2.18%,收在1205.03點,深成指及創業板雙雙創下近5年新低。 由於白宮宣布即日起啟動程序,準備退出萬國郵政聯盟,使得美中貿易戰再度升溫,也衝擊中國郵務相關類股及跨境電商股,在美國上市的阿里巴巴、京東分別下跌0.9%及3.8%;A股的順豐控股、圓通速遞分別跌2.4及6%。 而受國際油價昨日大跌3%,中國石油重挫8%、中國石化跌4%;其他中字頭個股包含中國交建、中國鐵建跌幅都在6%以上。 《路透》報導,A股在日前跌破2015年股災底後,仍持續下探,已經逼近不少企業股權質押融資的平倉線,讓許多股票面臨平倉壓力。近期也傳出,深圳等地方政府已經開始出手接手民間上市公司股權,減緩質押風險,包含北京及廣州等政府也正研究相關措施。 儘管有地方國資出手相救,但根據東方財富網統計,截自12日為止中國A股股票質押融資規模高達4兆上人民幣,地方國資數百億的救援資金顯然無濟於是。香港經濟日報也指出,今天A股包含北訊、海航基礎等13檔高質押股票都亮燈跌停。自由時報1018

美國財政部報告出爐 未將中國列為匯率操縱國

美國財政部今天公布最新匯率報告,並未將中國列為匯率操縱國,但仍將中國列為觀察名單,並且指責中國對匯率作法缺乏透明度「感到失望」。綜合媒體報導,美國財政部17日公布「美國主要貿易夥伴外匯政策報告」,和今年4月時的報告相同,將中國、南韓、日本、德國、印度及瑞士等國列為「匯率操縱觀察名單」,雖然中國並被列為匯率操縱國,但仍對中國有大篇幅批評。 美國財政部長努勤(Steven Mnuchin)透過新聞稿指出,美國財政部正在積極努力,以確保美國的貿易夥伴能夠消除阻礙自由、公平和互惠貿易的不公平障礙,特別值得關注的是中國缺乏貨幣透明度以及近期人民幣疲弱,要實現更公平,更均衡的貿易,美國將繼續監督和審查中國的貨幣政策,包括與中國人民銀行的討論。 美國總統大選期間,美國總統川普承諾將中國列為匯率操縱國,這可能引發特殊談判,以及導致美國對中國的懲罰性關稅和其他行動,但自川普上任以來,美國財政部的3份半年報告未將中國列為匯率操縱國。自由時報1017

澳批准紐越跟進 CPTPP拚明年生效

澳洲參議院週三通過跨太平洋夥伴全面進展協定(CPTPP),成為第四個通過該協定成員國,加上紐西蘭及越南近期內可望跟進,CPTPP在明年初生效機會大幅增加;日本經濟再生大臣茂木敏充也指出,六國國內程序預計十一月完成,他希望在下月中舉行的APEC(亞太經合會)峰會前,CPTPP生效日期可明朗化。 墨西哥、日本和新加坡先前已通過CPTPP國內程序,CPTPP規定將在六個以上成員國完成國內程序的六十天後生效;CPTPP由十一國在今年三月達成協議,涵蓋全球貿易十五%,其前身為跨太平洋夥伴協定(TPP),美國總統川普去年上台後宣布退出。 美中貿易緊張情勢持續,刺激亞洲國家加速完成批准CPTPP,以對抗兩大經濟體衝突帶來的不確定性;澳洲國內雖政黨政治緊繃,且工會反彈,但兩大黨在議會都同意通過該協定的立法程序,寄望CPTPP生效可提高澳洲農產品和自然資源的出口。 紐西蘭議會週四將對CPTPP展開辯論,紐西蘭貿易部長帕克辦公室發言人表示,該協定應會在十二月之前通過,比原先規劃時程更早;越南總理阮春福日前指出,越南議會有意在十一月結束的會期通過CPTPP,該協定「將激發越南經濟和貿易的最大潛力」。自由時報1017

匯率操縱報告將出爐 川普罕見靜悄悄

美國財政部即將揭曉是否將中國列為匯率操縱國,美國總統川普卻罕見低調,未再砲轟人民幣匯率,不論白宮是否採納財政部意見,預料匯率仍是美中雙方未來談判焦點之一。財政部每半年向國會遞交一次的「主要貿易夥伴外匯政策報告」預計於本週出爐,公布前夕,先有來自白宮的消息傳出,川普希望財政部能將中國列為匯率操縱國,但隨後有財政部資深官員不具名消息指出,根據財政部評定標準,仍會建議持續將中國列在匯率操縱觀察名單,當時人正在印尼參加國際貨幣基金(IMF)年會的財長梅努欽(Steven Mnuchin)則未證實或否認。 這是川普上任後第4度公布匯率操縱報告,台灣自去年10月從報告的觀察名單除名後,預計這一次也有望「榜上無名」。在今年4月的報告中,中國、南韓、日本、德國、瑞士和印度都被列在觀察名單。 華府智庫戰略暨國際研究中心資深研究員芮恩希(William Alan Reinsch)曾任美國對外貿易委員會主席,他預測,財政部根據現有三個標準判定,無法將中國列為匯率操縱國,除非是白宮施壓梅努欽,他頂不住壓力才會推翻財政部自己的專業建議。 不過他也提醒,現在華府的氛圍不是個可以按照所有專業理論邏輯、以理性行為模式來預測政策方向,「我已放棄預測(川普政府政策)了」。 按照財政部現有標準評定,匯率操縱國要符合三項條件,一、貿易夥伴國對美國貿易順差超過200億美元;二、貿易夥伴國擁有巨額經常帳順差,且順差金額高於其GDP3%;三、貿易夥伴國持續性進行單邊外匯市場干預,且年度內重複進行淨外匯購買金額超過GDP2%。 華爾街日報指出,中國目前僅符合一項標準,即對美國的貿易順差早就超過200億美元,嚴格來說,要把中國列在觀察名單上都顯得勉強。 川普一心認為,在美中貿易展開關稅戰之際,中國利用操控匯率貶值的手段,抵銷關稅帶來的影響,但包括立場對川普友善的華爾街日報都連日發表文章指出,人民幣這半年貶值逾9%的走勢,正反映川普對中國貿易作為的回擊已產生效果,「美國實現了自己的願望,現在卻抱怨結果」。 分析更說,這半年來美元在全球主要貨幣走勢上一枝獨秀,強勢美元其實是川普實施刺激性財政措施減稅,這才是主要原因。 不論川普所言「中國是匯率操控總冠軍」的說法有幾分真,就算中國這次沒有被列為匯率操縱國,美國在與墨西哥及加拿大剛談成的美墨加貿易協定(USMCA)中,已列入匯率操縱條款,美國宣告,未來所有貿易談判都會以USMCA為範本。 即將與美國展開雙邊貿易談判的日本,將是亞洲第一個要經歷美國最新貿易協定壓力測試的國家,而中國的匯率形成機制要如何改革、朝向更透明,這一議題預期不會在美中貿易全面戰線中被遺漏。中央社1017

Fed公布會議紀錄 升高12月再升息預期

美國聯邦準備理事會(Fed)今天公布的會議紀錄顯示,Fed每一位委員在上個月的會議中都支持升息,並且普遍同意借款成本將進一步提高。 路透社報導,那是今年第3度升息,9月25至26日會議展現的一致立場可能升高聯準會的制定利率委員會12月將會再度升息的預期。 上述會議紀錄指出:「與會所有人士表達以下看法,認為委員會透過調升聯邦資金利率目標區間,繼續循序漸進鞏固政策,其作法適切。」 相較於聯準會8月會議紀錄,9月會議紀錄看起來顯示出不但比較沒有針對潛伏的衰退恐將來臨的可能性進行討論,部分人士似乎看到美國經濟走強的若干指標。 會議紀錄指出:「雖有幾位人士判斷近期數據意味,經濟活動節奏較今年稍早預期的更強勁,幾乎所有與會者對經濟展望的評估都沒什麼改變。」 不過,決策人士仍然強調,國際經濟相對疲軟恐創造「美元進一步升值的可能性」。這項因素可能對美國出口形成包袱。中央社1017

道瓊大漲547點 創3月以來最大漲幅

受到企業財報強勁和經濟數據提振,美國股市16日大幅攀升,在近期遭遇大幅拋售後強勢反彈,創下自3月以來最大漲幅,道瓊工業指數大漲近550點、標普500指數收高2.15%、那斯達克指數勁揚2.9%。綜合媒體報導,科技股普遍大漲,超微半導體(AMD)收漲7.31%、特斯拉(Tesla)收漲6.55%,臉書(Facebook)收漲3.43%、亞馬遜(Amazon)收漲3.35%。值得關注的是,網飛(Netflix)在盤後公布財報亮眼,股價在盤後交易大漲逾15%。軟件公司Adobe再舉行分析師會議後,股價暴漲9.5%。 高盛(Goldman Sachs)和摩根士丹利(Morgan Stanley)財報優於預期,主要受到股票交易和承銷業務表現強勁提振,高盛大漲3%、摩根士丹利勁揚5.7%。 經濟數據方面,美國9月工業生產連續第4個月增加,受到製造業和採礦業產出增加提振,而美國勞工部職位空缺及勞動力流動調查(JOLTS)顯示,空缺職位已有5個月創新高,8月為連續第5個月空缺職位超過失業人數,反映勞動者對換工作後就業信心的離職人數也接近歷史高位。 今日美股收盤,道瓊工業指數跳升547.87點或2.17%,報25798.42點,創3月來最佳單日表現。 標準普爾500指數上漲59.13點或2.15%,報2809.92點,創今年4月來最大單日漲幅。 那斯達克指數勁揚214.75點或2.89%,報7645.49點。 費城半導體指數收高41.13點或3.31%,報1282.95點。自由時報1016

Google證實研發中國版搜尋引擎

美國科技翹楚Google執行長皮查伊(Sundar Pichai)十五日首度坦承,正在研發一套可於中國運作的搜尋引擎,強調是基於Google服務全球人口的使命,開發中國市場有其必要;況且,即便遵守中國審查制度,該搜尋引擎仍可滿足九十九%以上的搜尋需求。與此同時,一名Google前工程師踢爆,Google八年前退出中國市場前,即曾應中方要求「自宮」部分新聞功能,如今重返中國,將面臨更嚴格審查規範。 Google計畫推出符合中國法律規定,可過濾人權、民主、宗教、示威等敏感訊息搜尋引擎的傳聞,引發各界議論。皮查伊十五日在美國舊金山出席重量級科技雜誌《連線》(Wired)二十五週年大會時,首度較詳細談及這項代號「蜻蜓」(Dragonfly)的爭議性計畫,表示Google希望實現為所有人提供資訊的使命,而中國人口占全球五分之一,「我們想知道Google在中國營運會是什麼狀況,才會先在內部實驗。」 Google八年前因中方審查網路言論,毅然決定退出中國市場,如今卻打算走「回頭路」,連內部員工都強烈反彈。但皮查伊堅稱,應改以長遠眼光看待中國市場,Google有能力滿足中國市場九十九%的搜尋需求,還能提供比現存途徑更優越的服務,例如有關癌症治療的更佳資訊,似乎暗指中國搜尋引擎龍頭「百度」兩年前刊登錯誤醫療廣告,導致一名罹癌男大生花大錢治病仍喪命的事件。 白宮和國會都對「蜻蜓」計畫持否定態度,呼籲Google取消;副總統彭斯日前更直指此舉將強化中國政府審查制度,損害中國人民隱私。針對外界質疑,皮查伊強調,Google一直都在資訊管道、言論自由、用戶隱私等價值之間取捨,同時也遵守各國法律。他最後指出,該計畫仍處於起步階段,也不確定是否將會或獲准重回中國市場。 與此同時,曾參與Google新聞開發的前Google工程師博亞帕蒂(Vijay Boyapati),十五日透過「推特」表示,Google八年前終止中國業務前,就曾在中方要求下自砍新聞功能,包括不要使用海外新聞來源、在十五分鐘內刪除指定訊息,移除首頁的國際、全國、頭條等新聞版塊,「中國記者若撰寫反政府文章,將轉瞬即逝。」自由時報1016

趙偉國辭紫光存儲 傳被迫交出國家隊

美中貿易戰加劇,中國關鍵產業加速「國(企)進民(企)退」腳步。被視為中國半導體國家隊的紫光集團董事長趙偉國,近日卸任南京紫光存儲法定代表人,這是他繼今年四月卸任紫光股份及紫光國芯董事長、八月卸任清華控股董事後,第三度卸下集團要職;紫光集團持續引進國有資本,清華控股對紫光逾半持股到九月時已減至十五%,趙偉國對紫光的控制權未來恐進一步被削弱。 被視為中國半導體國家隊的紫光集團董事長趙偉國,近日卸任南京紫光存儲法定代表人。 中媒「證券日報」報導,十月十二日,南京紫光存儲發生法定代表人變更,由趙偉國改為章睿擔任;分析指出,趙偉國從南京紫光存儲項目退出「是肯定的」。紫光存儲是紫光集團南京積體電路(IC)基地專案一期的建設單位,總投資七百億人民幣(約三一五○億台幣),是紫光第二條記憶體生產線,主要生產3D NAND Flash晶片。 紫光集團回應指出,南京紫光記憶體專案已經順利完成初期規劃等工作,由「一線人員」擔任法定代表人,有利於推動後續的專案施工;公開資料顯示,章睿為紫光工廠建設事業部總經理兼集團採購總經理,且列名武漢紫光特發商務服務董事長、北京通州商務園開發建設董事及武漢長江存儲科技服務公司經理。 趙偉國八月一日甫辭去清華控股董事職務,當時清華控股相關人士就說,基於「一崗雙責」理由,將由子公司紫光集團的中共「黨委書記」擔任清華控股董事;清華控股九月初也將紫光集團的卅%及六%股權轉讓給蘇州及海南國資企業高鐵新城、海南聯合資產管理公司,清華控股持股降至十五%,三方並簽署對紫光集團的「共同控制協定」。 趙偉國四月間閃辭紫光股份及紫光國芯的董事長及董事職務後,市場就傳出紫光集團將由中國國有大股東派任董座。當時趙雖表示是因工作繁忙無法兼顧而請辭,但中國半導體產業圈盛傳趙非「習核心」,且與「(共青)團派」前國家主席胡錦濤之子胡海峰關係密切,言論太爭議及招搖才是主因。自由時報1016

趙偉國失勢 封測3合1無疾而終

在趙偉國主導下,紫光集團在中國投資三座十二吋廠,除最早量產的武漢長江存儲外,還有成都、南京各一座;紫光集團也透過入股方式整合後端封裝測試,陸續插旗南茂、矽品及日月光在中國轉投資的封測廠股權,近期中國傳出紫光擬將這三家封測廠「三合一」後在中股掛牌「吸金」,但隨著趙偉國「失勢」,計畫恐跟著喊停。 趙偉國可說是台灣最耳熟能詳的中國半導體狂人,除曾公開出言恐嚇,稱台灣IC設計業若不讓中資參股,就要建議中國政府禁止台灣相關產品進口;且在二○一五年企圖砸千億元強吞我國力成、矽品及南茂三家封測廠股權,遭經濟部嚴審把關而作罷。 趙偉國買不成台股掛牌的封測廠股權,就「轉道」入股這些封測廠在中國子公司;近年來先後入股南茂轉投資的上海封測廠宏茂微五成股權,矽品精密在蘇州轉投資封測廠矽科三成股權,及日月光半導體在蘇州轉投資封測廠日月新三成股權。 據透露,擅長財務操作的紫光集團有意將台灣轉投資的這三家中國子公司整合為一家,在中股掛牌「吸金」;台灣業界認為,這有母子公司競業禁止問題,且如今隨著趙失去南京存儲主導權,三合一恐胎死腹中。 小檔案》趙偉國 半導體狂人被譏炒股人 51歲的趙偉國畢業於清華大學電子工程系,進入紫光集團後曾任清華控股旗下同方電子總經理,認識當時中國國家主席胡錦濤兒子胡海峰,在胡海峰2008年擔任清華控股黨委書記後,隔年趙偉國創立的健坤投資集團就入股紫光集團49%股權,並擔任紫光董事長至今。 趙行事風格備受爭議,曾嗆台灣是半導體業最不平等的地方,還狂發豪語「5年砸3000億人民幣,擠下台積電」;並說中國半導體同業是「漢奸」、「買辦」、「皇協軍」。 趙偉國在中國半導體圈被稱為「餓虎」及「併購狂人」,在他主導下,紫光2013年起頻繁發動併購交易,包括收購展訊、銳迪科、華三通信等中國半導體及通訊公司,但海外收購案則連連失利;鴻海集團董事長郭台銘曾形容,趙偉國只是一個炒股的投資人。自由時報1016

中國Q3經濟成長 恐創下金融海嘯以來新低

隨著美中貿易戰的進行,中國的內需市場持續衰弱,預估第三季(7月至9月)度國內生產總值(GDP)成長率將降至6.6%,恐創下自2009年金融海嘯以來新低。《路透社》報導指出,雖然美中貿易戰對中國具體的衝擊尚有待觀察,然而綜合68位經濟學家的估計顯示,第三季的GDP成長率為6.6%,較上一季度的6.7%微幅下滑,僅高於2009年第一季,當時的GDP成長率是6.4%。不過,這數字仍然高於中國官方今年6.5%成長率的目標。 上海交通銀行資深經濟學家唐建偉表示,消費力疲弱及基礎建設投資尚未穩定是中國成長率降低的主因。他指出:「隨著外部壓力的增加,政策必須要調整。」 數據顯示,多年以來壓抑高風險借貸及債務問題造成公司貸款成本增加,已削弱中國內需,包含基礎建設投資以及民間消費力。 據調查,中國製造業在接連15個月的擴張之後,已在9月時停滯,外銷訂單面臨2年多來最大降幅,中國官方也證實製造業正面臨壓力。 至於9月份中國出口的大幅成長及對美國創紀錄的貿易順差,報導指出很有可能是因為在美國提升關稅前,中國製造業出貨量增加有關。自由時報1015

中國上市公司爆董事長辭職潮 今年385位董座走人

中國A股爆千股跌停股災之後,再出現A股上市公司董事長和高級主管的辭職潮,根據統計,今年以來,共有376家上市公司的385位董事長公告離職,也就是說平均1天至少有一位上市公司董事長離職、並有逾8,000名董事高管離任。綜合媒體報導,最新的是有「併購狂人」之稱的紫光趙偉國,傳出卸任子公司南京紫光存儲科技有限公司法定代表人職務,被指已經完成了項目初期的工作,趙偉國今年4月8日以工作太忙為理由,請辭集團旗下紫光股份與紫光國芯董事長,並在8月1日辭任清華控股董事。 根據Wind數據統計,A股目前3,551家上市公司,今年以來,有376家上市公司的385位董事長公告離職,也就是說平均1天至少有一位上市公司董事長離職,另據中泰證券統計,有超過8,000名董事高管離任。 至於辭職原因,官樣文章的「工作調整」、「個人原因」是主軸,但是,從個別公司來看,則「官司纏身」、違約欠債等反而更重要。 最惹議的是,還有董事長失聯的,據不完全統計,過去3年中有過失聯經歷的(不包括被直接拘留的)A股上市公司董事長共有11人。截至目前,仍有4人處於失聯狀態,分別是ST巴士前董事長王獻蜀、斯太爾董事長李曉振、南風股份前董事長楊子善以及泰合健康董事長王仁果。 業界分析,公司高層多變動,直接影響到公司經營的穩定性,對公司是相當不利。自由時報1015

高盛示警:中國對iPhone需求將迅速放緩 蘋果財報恐不妙

高盛分析師在客戶報告中示警,指出多種跡象顯示,iPhone在中國市場需求可能快速放緩,將影響今年秋季的iPhone需求,投資者可能會對蘋果公司(Apple)財報失望;根據高盛分析師霍爾(Rod Hall)估計,截至12月的2018年第4季iPhone銷售量會有16%來自中國,比例低於2017年第4季19%。《CNBC》報導,霍爾指出,蘋果公司上揚潛力大部分來自中國消費者對更大螢幕智慧型手機的需求,儘管霍爾承認中國智慧型手機市場在第2季有些好轉,但他預測第3季銷售量年減將達15%。 霍爾在報告中懷疑,若在年末購物旺季時,中國消費者的需求持續疲軟,新iPhone也就無法完全解決問題,蘋果公司今年第4季的盈利恐怕低於預期。 霍爾估計截至12月的2018年第4季iPhone銷售量為8000萬隻,其中有1300萬隻來自中國,佔總數16%;此數據低於截至12月的2017年第4季19%和截至12月的2016年第4季18%。 霍爾對蘋果股價持中性評級,12個月目標價為240美元,意味著明年將約10.41%上漲空間。蘋果股價週一(15日)開低走低,收在217.36美元,下跌4.75美元,跌幅2.14%。自由時報1015

買被辱 ! 不買更慘 ! 兩艘貨船滿載美黃豆駛向中國

美中貿易戰持續進行中,先前中國對美國黃豆課徵25%高額關稅,並轉往購買巴西黃豆,不過日前傳出仍有兩艘滿載美國大豆的貨船駛向中國港口,分析人士認為中國可能「不得不向美國購買黃豆」。根據《彭博》報導,截至10月11日的一週內時間,有兩艘貨船,分別駛離墨西哥灣和西北太平洋的港口,據美國農業部最新的農作物出口檢驗數據顯示,從墨西哥灣港口運往中國的黃豆約6.5萬噸,從西北太平洋港口運往中國的大豆約6.9萬噸。 而自從中國近幾個月對美國黃豆徵收「報復性關稅」、轉向巴西購買黃豆後。從9月1日到10月4日為止,美國僅向中國出口了約6.7萬噸大豆。分析人士認為,巴西黃豆供應逐漸下降,新一季黃豆要等到明年年初才能豐收,中國可能不得不向美國購買黃豆。 期貨分析師萊利(Terry Reilly)則認為,看到農業部數據,表明了中國寧願為美國黃豆買單,「因為他們顯然需要黃豆」。自由時報1015

美沙衝突 油價恐大漲 《彭博》:三類股會受害

近日沙國記者在土耳其失蹤疑遭殺害,美國總統川普揚言若沙烏地阿拉伯涉案,將會施以「嚴厲處罰」,沙國官媒嗆聲如果受到制裁將報復,油價可能飆至200美元。如果未來油價真的大漲,對運輸、消費品及化工3類股將受害最深。《彭博》報導,因為產油國委內瑞拉經濟崩潰及伊朗受到制裁,雖然石油輸出國家組織(OPEC)努力增產,但仍止不住上升的油價,而最近沙國記者在土耳其失蹤的案件更使油價前景雪上加霜。 根據《BBC》網站,布蘭特原油在台灣時間晚上8點30分時,每桶達到81.22美元,為近4年來的高點,而隨著沙國與各國的摩擦,油價還有再攀高的可能, 雖然原油上漲對於石化公司來說好處多多,但有以下3個行業會深受油價威脅: 1.運輸業 前陣子油價較為低廉的時期,許多航空公司增加機位數及下殺機票價格,瑞銀集團報告指出,運量過剩及激烈競爭,再加上升高的油價使得航空空司受到極大的獲利壓力。 不只是航空公司,這些壓力在鐵路、公路及海運等輸送旅客或貨物的公司都會出現。 2.消費品產業 根據瑞銀集團估計,家用產品有1/3來自原油及其衍生物,資產管理公司Aberdeen Standard Investments的策略師Karolina Noculak表示,流行時尚公司,包含紡織業者,都可能受到衝擊。 3.化工業 投資銀行Baader Bank AG分析師Markus Mayer表示:「一般來說,原油上漲對化工業是好事。」不過他也說這必須是經濟環境看好的時候,當成本上升而需求減少時就「可能會是個問題。」自由時報1015

美國百貨巨頭西爾斯宣佈聲請破產

美國有線電視新聞網(CNN)報導,美國百年老店西爾斯百貨(Sears Holdings)已經向法院聲請破產,而壓垮西爾斯百貨的最後一根稻草是1筆1.34億美元的債務。報導指出,這家擁有132年歷史的老牌百貨公司已苦苦掙扎了好幾年,而壓垮西爾斯百貨的最後一根稻草是1筆1.34億美元的債務,即將在週一到期,而該百貨沒有能力償還;西爾斯百貨是美國百貨業在遭遇亞馬遜競爭的時代中,宣布破產的數十家百貨業者之一。 報導指出,西爾斯百貨面臨連年營收下滑和虧損,先前傳出已經與諮詢公司M-III Partners商討,準備聲請破產保護的消息。預計15日西爾斯百貨將正式向法院聲請破產。 英國金融時報指出,西爾斯百貨幾十年來持續主宰美國百貨業,已在週一宣布聲請破產,屈服於沉重的債務,以及多年來在適應百貨業動盪時期的經營失敗;路透根據西爾斯向法院提交的文件報導,該公司列出的資產範圍為10億美元至100億美元,負債則在100億美元到500億美元之間。自由時報1014

史上最大430兆人民幣泡沫 中國房市瀕崩盤

受到美中貿易戰增溫、經濟成長趨緩等因素影響,中國房市往年「金九銀十」盛況不再,不僅指標房企萬科、碧桂園等大打五到七折削價賣房,中國房企更瀰漫著「只求活下去」的悲觀氛圍;規模逾四三○兆人民幣(約一九二○兆台幣)、被形容是「史上最大泡沫」的中國房市已瀕臨崩盤。 中國房市往年「金九銀十」盛況不再,指標上市房企萬科、碧桂園等大打五到七折削價賣房,月初有大批買貴的買主舉牌、砸石頭抗議。(取自網路) 中國GDP五倍 泡沫超過美日 中國房市多年來泡沫擴張,房地產總市值已超過四三○兆元人民幣,是中國去年GDP的五倍;較一九九○年日本房市泡沫高峰時房地產總值是GDP的二○○%,以及二○○六年美國次貸危機前房地產總值是GDP的一七○%,泡沫規模大了數倍。 根據萬得資訊(Wind)數據,今年上半年中國上市房企平均負債率約八十%,創十三年來最高,債務超過千億人民幣(下同)的房企達十四家;海通證券報告顯示,上市房企今年須償還債務達一六一三億元,是去年的二.三倍;另今年下半年上市房企海外債券到期規模達到五六五億元,二○一九年將增至一四三七億元。 不能借新還舊 房企頻拉警報 中國房企過去要償還較大額度債務,多會透過「借新還舊」,但中國政府為了避免債務失控,已限制在海內外發債。中國上市房企中泓股份因無法償還到期債務四十四億元,負責人王永紅已「失聯」,綠地、萬科、富力、雅居樂等紛傳出凍結人事或裁員減薪消息。 中國不少上市房企已開始降價求售。萬科在廈門推出的一○七戶「萬科白鷺郡」別墅,原價五百萬元,九月下旬一口氣降到二七八萬元、快打到五折;碧桂園在江西的「上饒碧桂園」因降價三十%,十月六日有大批買貴買主砸石頭抗議;萬科董事會主席郁亮更在內部會議,直言業務得「收斂」及「聚焦」,先保證萬科能「活下去」。 自由時報1014

上市建商西進 逾7成賠錢

馬政府在二○一一年放寬國內營建業赴中國的投資上限,使得營建業從二○一二年起蜂擁至中國投資,但因房地產向來算是屬地產業、較具排外性,且國內業者不熟中國法令、稅務,加上中國動不動就對房地產進行調控,赴中投資的房地產業者大都吃了悶虧回台;以上市營建股為例,西進賺錢比率不到三成,相較於高峰時期,已撤回三分之一資金、近九十億元。 馬政府鬆綁 匯中暴增1.5倍 馬政府開放營建業投資中國上限前,所有上市營建業匯往中國金額約在一百一十二億元左右,之後逐季增加,直到二○一五年第二季來到高峰,投資中國金額高達二百七十九億元,較放寬前大增超過一.五倍有餘。 但隨著中國房市不安定性增加,國內營建業多數在當地僅推出一、兩個個案就放慢腳步,甚至取消推案觀望,不然就是直接結束當地投資,將資金匯回台灣;統計到今年第二季底止,上市營建公司累計匯往中國資金降至一百九十三億元,三年來匯回金額超過八十六億元。 三年來匯回台灣金額最多的是遠雄,從匯出最高峰時六十三億元,前年底完全結束中國投資;另國產匯回十二億元、昇陽建設七億元、華固五億元、宏普二億元等;增加投資僅冠德的近四億元。 國建虧最多 遠雄結清投資 目前仍有投資中國的上市營建股共計二十三家,帳上仍賠錢的有十五家,扣掉原本就在中國的鼎固,賺錢家數不到三分之一。 另外,賠錢者則以國建賠近二十億元最高,冠德賠了近六億元、昇陽建設也賠了近五億元,顯然中國房市的錢並不如想像中的好賺。自由時報1014

全台工業地熱賣290億 桃園最燙

根據商仲業者彙整上市櫃公司實價揭露資訊,今年前三季全台工業地累積交易金額逾二百九十億元,光是桃園市就有十八件、約一百二十六.五億元,佔比超過四成,稱霸全台各縣市。 根據信義全球資產統計,今年前三季上市櫃公司工業土地交易總額達二百九十.二四億元,桃園市有十八件、佔比約四十三.五八%;單宗工業地交易面積超過五千坪的有十五件,桃園市有七件,彰化、雲林縣各兩件。 桃機加台北港 運輸方便 房產業者分析,雙北市因走向都市化,不少工業地變更為住宅或廠辦,價格是居高不下,製造業只好南向找地,而桃園市結合桃園機場及台北港,海空聯運整合發展,有運輸便利的誘因。 今年前三季桃園市工業用地交易單宗面積逾五千坪、交易總額逾十億元的有兩筆,包括嘉聯益科技以十五.七億元向旭晶能源買下觀音桃園科技工業園區土地及廠房,建物面積約兩萬多坪;另晶碩光學以十三.八億元向英業達買下桃園大溪廠的土地及廠房,做為擴充產能用。 信義全球資產投資部資深協理歐人彰認為,閒置率高多位於彰濱、雲林科技工業園區等,閒置面積達一百二十四公頃,佔經濟部發布閒置總面積二百一十四公頃的逾五成;相較新北及桃園閒置率低,凸顯出台商返台投資將面臨需求與供給區位不對稱難題。 供需不對稱 雲彰閒地多 他說,從閒置工業地持有者來看,相當大比率是生產事業,非以私人名義持有,兩年寬限期後可釋出面積恐怕不多,無法解決台商返台缺地問題。自由時報1014

台商改獵標的 豪宅市場冷落

相較前一波台商回流大掃豪宅,美中貿易戰引發的這波返台潮,目前僅出現商辦及工業地需求,豪宅買氣依然低迷不振;大師房屋董事長陳建慶直言,假如豪宅市場有起色,理當是價量齊揚,但目前根本是看不到。 兩百萬俱樂部 成交不到10件 陳建慶舉例,台北市大安區某條街豪宅,預售每坪開價一百六十萬到一百八十萬元,根本賣不動,近來成屋選擇讓利出售,每坪成交價落在一百二十到一百四十萬元,等於打了七五折。 他說,從豪宅市場價量變化來看,還看不到台商置產的新需求;加上指標豪宅案,不是因建商口袋深、可以慢慢賣,不然就是預售已賣出部分,不敢貿然降價;今年來兩百萬元俱樂部成交還不到十件,市場還是很冷。 陳建慶指出,四年前郝市府祭出豪宅高額房屋稅,最重增加逾十倍,重創豪宅買氣,柯市府大前年底祭出六年緩漲機制,今年五月房屋稅單就能感受降稅「小確幸」;以大直某豪宅為例,原一戶一百四十五坪豪宅,未緩漲前房屋稅達五十多萬元,緩漲後減到二十多萬元;豪宅市場還不如期盼稅改較實在。自由時報1014

專家:美經濟面臨「大笨狼」時刻

全球股市上週因擔心美國借貸成本飆升,市值蒸發約3兆美元(約台幣92.7兆元),而對此,英國智庫經濟和商業研究中心(CEBR)指出,即便歷經這波拋售潮,美股仍被高估約30%。其中,更有經濟學家預測,美國2020年將面臨經濟成長枯竭,投資人也將迎來「大笨狼(Wile E. Coyote)」時刻。 據英國《每日電訊報》報導,隨著市場爭相調整,以加強美國經濟增長,美國10年期公債殖利率上週觸及7年最高水位。而牛津經濟學公司(Oxford Economics)美國經濟學家達科(Greg Daco)指出,財政刺激措施減少、通膨升溫、利率上升以及保護主義形成「有毒組合」,恐在未來幾年使得美國經濟成長走緩。他甚至預測,美國經濟在2020年瀕臨懸崖邊時,將迎來「大笨狼時刻」。 此外,市場預計美國明年借貸成本至少會增加3倍,其中,資本經濟(Capital Economics)的皮爾斯(Michael Pearce)更警告,美國聯準會(Fed)正低估升息影響,他認為,當川普的財政刺激措施消退後,其升息已轉變為市場利率大於增長,將導致經濟急劇下降。 據了解,大笨狼是美國卡通的角色之一,其以經典動作「拚命往懸崖跑,跑了很遠才發現自己已經懸空,然後開始下墜」而聞名。而這也暗示美國經濟在邁入衰退後,也將急劇崩落。自由時報1014

日央行總裁示警:全球經濟將陷風險

隨著貿易戰持續升溫,日本央行(BOJ)總裁黑田東彥近日再次發出強烈警告,指出美國保護主義、新興市場動盪使國家累積巨額債務,都為全球經濟前景帶來風險。據《路透》報導,黑田東彥在國際貨幣基金組織(IMF)和世界銀行年會中的研討會指出,近期貿易保護主義升溫,部分國家金融情況趨緊,決策者應重新認識自由貿易的重要性,並警告,貿易保護主義若近一步加劇,恐損及貿易、企業信心和全球經濟增長。 此外,黑田東彥在G20財經首腦會議後也指出,目前嚴峻的市場壓力僅侷限於某幾個經濟體,但包括貿易緊張情勢在內的政治風險也是關注焦點。 據了解,在G20財經首腦會議前夕,國際貨幣基金、經濟合作暨發展組織(OECD)、世界銀行及世界貿易組織(WTO)首長,也共同呼籲全球齊對抗美國日益升高的保護主義政策,回歸自由化道路,以讓更多人脫貧。自由時報1014

突發通貨膨脹與利率躍升 歐洲央行總裁:恐威脅全球經濟

歐洲中央銀行(ECB)總裁德拉吉(Mario Draghi)在國際貨幣基金組織(IMF)年會會後表示,因為金融業的不穩定、突發的通貨膨脹,或是地緣政治問題導致的利率躍升,是全球目前面臨的經濟威脅。IMF已就目前世界局勢在9月時下調全球經濟成長率預估。《彭博》報導,德拉吉在IMF年會會後對媒體表示,目前全球銀行大體上已經比過去強健許多,然而影子銀行需要更密切的監控,及宏觀審慎監管必須加強以確保金融穩定。 「其中一個問題是通貨膨脹快於預期。」德拉吉表示,「這是必須注意到的一點,尤其是在美國。」他並補充說歐洲的通膨可能性依然是較低的。 地緣政治的部份,德拉吉提到了美加墨貿易協定目前情勢較為樂觀,但中美貿易戰的後續發展仍值得觀察。 除了貿易外,針對地緣政治問題德拉吉還談到了中央銀行的獨立性問題,因為近日川普對美國聯準會的批評,以及土耳其總統激烈反對升息。 對此,德拉吉表示:「官員希望中央銀行去做某些事情是不尊重央行獨立性的行為,在這點上歐洲央行基本上堪稱表率,歐洲央行在執行業務的獨立性,使得歐洲央行已更有能力面對各種挑戰,而不是如同7、8年前那時的狀況。」自由時報1014

香港將走向升息? 香港財政司長:超低息年代結束

香港財政司司長陳茂波今(14)日撰文,表示香港不但將結束超低息年代,還會走向升息的階段,必須留意資產市場風險。《華爾街見聞》報導,陳茂波表示,美國近來雖已有8次升息,然而美國實質利率才剛轉正,且經濟前景看好,預期未來仍會持續升息。 陳茂波因此提到,香港是小而開放的經濟體,很難在全世界局勢的變化中獨善其身,只能盡可能的作好自己應該做的事,如風險管理、確保就業等,以減輕對香港人民的衝擊。 早在九月底時,陳茂波便曾撰文談到過去的超低息環境將結束,香港銀行極有可能調升最優惠利率,這將是2006年以來首次。 由於港幣與美元實行聯繫匯率制度,因此隨著美國最近的升息,香港銀行同業拆息率已上升不少,近日以來香港不少房貸族已感到負擔增加,9月底時,香港差餉物業估價署發布的報告中指出,8月份香港房價較 7月時下滑0.076%,跌幅雖小,卻是29個月以來首次。自由時報1014

蘋果供應商逃出中國 歌爾聲學開第一槍

美中貿易戰打得火熱,有些企業陸續將產線移出中國,其中歌爾聲學(Goertek)已計畫把產線移轉至越南,藉此躲避貿易戰關稅,這也讓歌爾聲學成為了首家把產線移出中國的蘋果公司主要供應商。與此同時,台灣的和碩(Pegatron)與正崴精密工業(Cheng Uei Precision Industry)也正考慮擴大在中國以外的生產,原因也與關稅有關。 《日經亞洲評論》(Nikkei Asian Review)12日報導,組裝蘋果無線耳機AirPods的歌爾聲學打算把AirPods的生產轉移到越南,歌爾聲學更已經通知參與AirPods生產的所有供應商,要在本週末前確認,是否可以直接向越南運送生產所需要的材料和零件。 報導引述供應鏈消息人士說法,指出歌爾聲學把AirPods生產線移至越南的計畫尚未確定,因為歌爾聲學還要與蘋果公司進一步討論, 歌爾聲學和蘋果公司並沒有回覆日經的評論要求。 正崴精密為iPhone和Android智慧型手機,生產充電器和連接器,公司表示,正考慮把部份產品帶回台灣和東南亞生產。正崴董事長郭台強指出,正考慮增加新北市土城工廠的產能,只要花1至2個月就可以完成,該公司也評估泰國、越南和菲律賓的新設施。 報導指出,繼富士康後的第二大iPhone裝配商和碩也正在評估在台灣設新工廠的地點,該工廠將生產非iPhone產品,以抵銷貿易戰所造成的成本上漲。消息人士更稱:「和碩管理層本週一直在台灣南部和北部來回。」 和碩對此消息拒絕評論。

股價1年暴跌9成!美國老字號百貨瀕臨破產危機

美國百年老店西爾斯百貨(Sears Holdings)近年來面臨營收下滑和虧損的情況,10日更傳出西爾斯現正與諮詢公司M-III Partners商討,準備申請破產保護的消息。綜合外媒報導,西爾斯百貨1.34億美元(約41億台幣)的債務將在15日過期,但跟據知情人士透露,西爾斯百貨並無足夠資金來償還債務,也無法支付供應商欠款和員工薪水。據了解,西爾斯百貨已請M-III Partners公司申請破產保護,最快會在14日提交,預計日後關閉150家分店。 受美股10日暴跌影響,西爾斯股價同步受挫,週四(11日)收盤時已跌至0.34美元,對比去年底的3.58美元,不到一年的時間,股價已縮水超過9成。西爾斯的股價在2007年3月,曾達158.15美元的高點,隨後便持續走跌。 西爾斯百貨由天堂跌落,也與該公司管理階層的不當決策有關,包括2003年出售逾300億美元信用組合給花旗銀行,以及與營運同樣走下坡的Kmart合併。自由時報1013

美股崩跌頻率增 專家憂劇烈波動成常態

美股本週出現今年第3次的崩跌,雖然美國政府強調本週跌勢「只是自然修正」,但專家認為,崩跌頻率的升高也標誌著市場將進入一個波動性高的新紀元。彭博報導,美股3大指數跌幅超過3%的重挫,今年已出現3次,分別是在2月、3月與目前的10月。第一次遇上時,投資人還可以歸咎於運氣不佳,碰到第2次就會關注,現在遇到今年第3次這種程度的慘跌,投資人已開始意識到苗頭不對。 雖然3%的貶幅尚不致讓市場轉為空頭,但相較過去6年這類大跌才發生3次,頻率確實不尋常。儘管難以承受,但拋售變得更司空見慣,科技類股血流成河,特別是美股3週前還處在歷史新高點,轉眼間竟淪落至7天內僅有一天翻紅。 美股在今天跌深反彈前已連6天收黑,這是川普當選美國總統以來最長的跌勢,也讓標準普爾500指數今年以來的漲勢縮小至3.5%,恐使今年成為繼2015年以後,美股表現最差的一年。 目前影響市場的因素相當多,從美國聯準會升息、美中地緣政治緊張,到企業獲利成長減緩的預期心理攀升,企業獲利成長正是股市多年來的支撐。但最迫切的問題莫過於殖利率上揚:美國10年期公債殖利率本週升至3.26%,是7年來新高。 新橋證券公司(Newbridge Securities)駐紐約首席市場分析師賽爾金(Donald Selkin)這幾天接了暴增4倍的客戶電話,隨著一波接一波慘烈跌幅,後來連親友都來求教。 賽爾金說:「看看昨天下午發生的拋售,我盯著我的螢幕不敢置信。2月時還有催化因素可歸咎,這次則是結構性移轉。」 賽爾金的看法也是專家圈裡的共識,即儘管這週還不算是大屠殺,卻愈發證明股市將邁入一個反覆無常、波動性高的新紀元,且可能會持續下去。中央社1012

從好友下手 臉書證實2900萬個資遭駭

社群媒體臉書公司今天宣布,駭客使用自動程式,從用戶好友駭到其他臉友,竊取2900萬帳號個資,這起臉書史上規模最大個資竊取攻擊中,受害帳號比原先宣布的5000萬少。路透社報導,臉書公司(Facebook Inc.)指出,公司會在未來幾天發送訊息給受影響用戶,告訴他們遭駭取的資訊類型。 駭客竊取1400萬用戶的個資細節,例如生日、任職機構、學歷、宗教取向、使用的裝置類型、追蹤的粉絲專頁、近期瀏覽紀錄及打卡地點。 另有1500萬用戶,駭客僅取得姓名和聯絡方式。 彭博報導,駭客將40萬用戶當作進入點,從他們的好友下手,將竊資目標擴大到3000萬用戶。 駭客可以看到這40萬用戶的個人頁面資料,例如臉書動態時報上的貼文,以及通訊軟體Facebook Messenger近期對話的對方姓名。 臉書產品管理副總裁羅森(Guy Rosen)在電話中告訴記者:「我們正針對此事與美國聯邦調查局(FBI)合作。FBI要求我們不要討論誰是幕後黑手。」 國會議員和投資人越來越擔心,臉書在保護用戶個資方面做得不夠。 美國股市連續6天下跌後,今天終於止跌反彈,臉書公司股價上漲0.25%,收在153.74美元。中央社1012

科技股領軍止血 道瓊強彈287點

美國股市本週大幅下跌後,12日進行整理,科技股領漲股市反彈,且美國大型銀行財報強勁,為季報期奠定樂觀基礎,道瓊工業指數收漲280點、標普500指數結束6連跌、那斯達克指數飆漲2.29%。綜合媒體報導,科技股12日表現亮眼,網飛收漲5.75%、亞馬遜收漲4.03%、推特收漲3.67%、微軟大漲3.46%、蘋果收漲3.57%、Google母公司Alphabet收漲2.73%、特斯拉收漲2.6%、臉書收漲0.25%。另外,受到銀行季報信用卡強勁提振,Visa和萬事達卡均上漲約5.0%。 標普金融股指數收盤上漲0.1%,標普銀行股指數收低0.4%,摩根大通、花旗集團和富國銀行等3家美國大型銀行,受到財報漲跌互見。摩根大通消費銀行業務強勁,抵消了債券交易業務的疲軟,但股價仍下跌1.09%;花旗由於債券交易業務增長,利潤優於預期,股價收漲2.14%;富國銀行第三季盈利不如預期,但營收超乎預期,股價上漲1.3%。 美國10年期債券殖利率上漲3個基點,報3.16%;2年期債券殖利率則上漲2個基點,報2.86%。本週稍早,10年期債券殖利率上升至 2011年以來高點,引發經濟下滑的擔憂。 今日美股收盤,道瓊工業指數收高287.16點或1.15%,報25339.99點 標準普爾500指數收漲38.76點或1.42%,報2767.13點 那斯達克指數收高167.83點或2.29%,報7496.89點。 費城半導體指數收高24.22點或1.97%,報1253.58點。自由時報1012
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