星期三, 四月 24, 2019

財經新聞

白宮宣布升級伊朗制裁 取消台灣等8國豁免許可

美國白宮宣佈,升級對伊朗的制裁力道,全面禁止各國向伊朗採購石油,將取消包括台灣在內的8個國家的豁免許可。白宮宣布,川普總統已經決定自5月3日起,徹底實施伊朗制裁,不再對當前進口伊朗原油的部分國家提供制裁豁免(SREs);而少了伊朗的石油供應,美國、沙烏地阿拉伯及阿拉伯聯合大公國等產油國將採取即時行動,以保證讓全球原油的石油需求不虞匱乏。 美國之音先前指出,8個豁免國中,已有3國將伊朗石油進口量減少至零,這3國是台灣、義大利和希臘,但中國、日本、南韓、義大利和土耳其依然持續進口伊朗石油,其中中國和印度分別是伊朗石油的第一和第二大進口國,也因此強烈要求美國延續豁免,然而最後仍遭拒絕。 台灣自伊朗進口的原油不多,去年僅約兩百萬桶,僅佔1.4%,中油稍早也說,今年在考慮美國制裁伊朗情況下,未規劃再進口,美國取消台灣的豁免許可,對國內的能源供應不會有影響。自由時報0422

USITC:美墨加協議 可讓美增17.6萬職缺

美國國際貿易委員會(USITC)分析,相較於北美自由貿易協定(NAFTA),新的美墨加協議(USMCA)將為美國整體經濟帶來正面影響,預估可讓美國增加十七.六萬個就業機會、GDP(國內生產毛額)增加○.三五%,其中幫助最大的將是美國汽車零組件的生產。 USITC報告指出,在協議完全實施的情況下,以第六年估算,USMCA可讓美國GDP增加六八二億美元、成長○.三五%,就業機會也將增加十七.六萬個,相當於增加○.一二%;而美國對加拿大和墨西哥的出口,則將分別成長五.九%和六.七%,進口也將隨之增加。 美國總統川普去年十一月底與加拿大總理杜魯道、墨西哥前總統潘尼亞尼托簽署USMCA,取代已有二十五年歷史的NAFTA,USMCA須經美國參眾兩院批准,以及墨、加國會通過,才能真正替代NAFTA。 路透報導,美國會議員關注USMCA能否對美國汽車業發揮影響,挽救因NAFTA而不斷流失到墨西哥的汽車業工作,將影響USMCA能否在參眾兩院順利通關。 USMCA規定,七十五%的汽車零件需為北美製造,且其中四十至四十五%須在高薪資地區生產,即美國及加拿大。USITC報告顯示,USMCA將讓美國增加三萬個生產汽車零組件和引擎的工作機會;但在美的汽車組裝將減少,且美國汽車價格將上漲一.六%,可能導致年銷量減少十四萬輛。 白宮經濟顧問委員會主席哈塞特(Kevin Hassett)表示,USITC的報告讓他相當驚喜,「這將成為USMCA得以在國會通關的助力」。自由時報0419

5G賽跑 美國領先 韓、日、英緊追

二○一九年是國際5G行動通訊網路商轉的關鍵年,美國威瑞森通訊(Verizon)、南韓SK電訊等三大電信商都在四月宣布啟動5G高速行動網路服務,英國電信等四大電信商預計今年跨入5G時代;中國電信商計畫今年底實施「商用前」5G部署,日本、德國等國近來則加快開放頻譜。美國聯邦通訊委員會(FCC)去年十一月起已經售出5G網路廿八GHz頻段共一五五○MHz頻譜資源,現正進行廿四GHz頻段競標,年底預計將釋出規模最大的頻譜競標、在三個不同頻段共達三四○○MHz;FCC本月還宣布,成立二○四億美元基金,協助在偏遠地區建置高速寬頻網路。 美國四大電信商都已完成5G服務開通時程規劃,威瑞森本月三日率先宣布在芝加哥、明尼亞波利斯部分地區開通5G行動網路服務。 AT&T去年底在全美十二個城市推出5G行動熱點裝置連結,明年5G網路預計將覆蓋全美;另兩大電信商T-Mobile、Sprint,今年上半年也將陸續推出5G服務,芝加哥、華府、紐約等多個大城市將陸續開通。 南韓三大電信商SK電訊、韓國電信(KT)、LG Uplus,本月三日深夜也在首爾都會區及釜山、仁川等六大城市對一般用戶開放5G行動網路,和威瑞森同日開通5G服務。不過,美、韓消費者初期對5G無線網路的使用體驗,都有類似於4G速度的感覺,凸顯5G基地台覆蓋仍不足。 英國通訊管理局(Ofcom)去年四月拍賣二.三GHz及三.四GHz頻段,合計一九○MHz頻譜資源供5G使用,明年還擬釋出三.六到三.八GHz間的一二○MHz頻譜資源。德國和日本近月來也開始拍賣5G頻譜,預計明年進入5G時代。 《日經新聞》指出,5G服務相關基礎設施在廿國集團(G20)中相繼啟動,今年英國、南非、義大利都將加入;明年預計法國、澳洲、加拿大、俄羅斯等十二國將加入5G商轉。美國無線電公會(CTIA)委託調查指出,美國過去一年砸重金投資5G網路系統,5G部署超越南韓,幾乎與中國旗鼓相當,其次是南韓、日本和英國。自由時報0419

高盛CEO:衰退機會降低 美國經濟正「穩穩前進」

根據《CNBC》報導,高盛(Goldman Sachs)執行長索羅門(David Solomon)週3推翻先前的預測,認為美國經濟進入衰退的可能性已降低,並稱美國經濟現在正「穩穩前進」。索羅門曾於1月向《CNBC》表示,認為到2020年底前,美國經濟衰退的可能性為50%;而今再接受《CNBC》訪問時,則表示現在感覺風險少了些,他指出並無看到任何數據訊息,足以讓他相信經濟風險正升高。 對於上月美國公債殖利率曲線倒掛,被市場視為經濟衰退的訊號,索羅門則不太擔憂這點,他表示儘管美國經濟第1季度表現不佳,但第2季成績相當不錯,他說:「我認為美國經濟正穩穩前進,目前正呈現成長趨勢。」並指出全球央行現也變得「更寬鬆」,這對經濟持續擴張來說是個好兆頭。自由時報0417

蘋果高通纏訟2年 達成世紀和解

蘋果(Apple)與高通(Qualcomm)今天表示,他們同意和解,撤銷全球所有進行中的專利訴訟。兩家公司為了權利金爭議纏訟2年。 高通股價在華爾街股市應聲飆漲超過23%,是近20年來最佳單日表現。 高通與蘋果長期因專利技術問題對簿公堂,最後關頭的和解縮短雙方目前在加州法院的衝突。 兩家公司表示,他們達成為期6年全球專利許可協議,並包括2年的延期選項,蘋果還必須支付高通款項。 掀起戰火的蘋果不僅在德國與中國遭禁售部分iPhone機型,5G進展也引發市場憂心;高通少了蘋果iPhone數據機晶片大單,營運面臨手機市場成長趨緩壓力,並被博通(Broadcom)超越,拱手讓出全球IC設計龍頭寶座。 蘋果與高通的爭議,起於蘋果2017年1月陸續於美國及中國對高通提告,指控高通濫用市場優勢,要求收取不公平的權利金。 蘋果與高通為權利金爭議纏訟超過2年,雙方營運都受到影響。圖為雙方爭議點一覽表。(中央社製表) 高通也不甘示弱,在美國提交答辯狀時,同時發起反訴,要求蘋果就違反多項協議中的承諾支付損害賠償,並請求法院責令蘋果停止干涉高通與為蘋果製造iPhone和iPad廠商間的協議。 此外,高通並接連在美國、德國與中國控告蘋果侵犯專利技術,其中,德國與中國法院都已判決蘋果侵權,高通也已提交保證金,確保蘋果部分機型iPhone不得在德國及中國銷售。 隨著雙方關係高度緊張,蘋果iPhone數據機晶片改由英特爾(Intel)獨家供應,不論是蘋果決定停止採用高通晶片,還是高通不願供應蘋果,由於英特爾趕不及供應5G晶片,市場憂心蘋果5G手機發展進程。 在高通方面,近年也因手機市場成長趨緩,被博通超越,全球IC設計排名退居第2,甚至一度面臨被博通收購危機,最後在美國總統川普以「國家安全」為由,禁止博通收購,才讓高通逃過一劫。 蘋果、高通兩隻大熊打架,牽動中、美、台、韓等競爭廠商布局。中央社0417

電商潮擋不住!「非洲版亞馬遜」上市首日暴漲逾75%

非洲最大電商吉米亞公司(Jumia)號稱「非洲版亞馬遜」,由於用戶大幅成長、非洲市場尚有潛力,在美上市首日行情熱絡,週五收盤便有逾75.6%漲幅,是近期較亮眼的IPO。吉米亞於2012年成立,其電商平台在14個非洲國家服務,這些國家在2018年佔非洲72%的GDP、74%的消費支出(約1.58兆美元)。截至2018年底,吉米亞有400萬活躍用戶,年增48%,潛力龐大。其招股計劃書指出,「雖然業務仍處於初期階段,但我們相信非洲的電子商務有良好的發展前景」。吉米亞也是首個上市的非洲獨角獸公司。 共同執行長Sacha Poignonnec表示,非洲的機會很大,因為很多人還未有網路購物的體驗。「我們好奇為何那些人不用網購,最大的原因竟然是『不知道怎麼用』,顯示不是基礎設施、而是消費習慣的問題。」 不過吉米亞營運仍有難處,如Poignonnec指出,非洲基礎設施確實不足,而首當其衝的反而是賣家,因為電商平台囊括了橫跨非洲各國的買家,造成有訂單、卻難有資源配送的情況。此外,如同亞馬遜的初期,吉米亞還未進入可盈利的階段,2018年營收雖然年成長39%至1.496億美元,但仍虧損1.95億美元,創立以來累計虧損近10億美元。 吉米亞週五於紐約證交所(NYSE)掛牌,上市價為14.50美元,收盤暴漲75.6%至25.46美元,推升市值至約39億美元。自由時報0413

全球企業債高 IMF:恐再次觸發經濟危機

自2008年次級房貸危機引爆全球金融危機後已過10年,現在國際貨幣基金組織(IMF)示警,當前全球私人企業債務問題嚴重,已接近當時金融風暴前的狀況,且仍缺乏政府監管,若有任何風吹草動,都有可能對全球經濟造成嚴重衝擊。IMF貨幣和資本市場部門主管艾德里安(Tobias Adrian)向《CNBC》表示:「我們特別擔心全球企業的狀況,目前槓桿率高升,貸款承作標準正在惡化」。此前IMF就已發佈報告,指出面臨企業脆弱性增加的國家,貢獻了全球70%的經濟成長。 國際金融協會(IIF)的數據顯示,光是美國非金融業企業債務總額,去年就已達到美國GDP的73%,這已非常接近金融危機前的狀況。 與此同時,新興市場國家企業債務也顯著上升;剛上任的世界銀行總裁馬爾帕斯(David Malpass)直指,全球企業債浮動狀況最大的因素來自於中國;中國過去幾年經濟放緩時,政府採取鬆綁貸款政策,再加上中國企業有舉債擴張的風潮,使中企債務問題嚴重。 星展銀行曾發佈報告指出,目前中企債務違約狀況已「前所未有」,去年違約總額為2017年的4倍,而今年可能再上高峰;除中國外,IIF點名,加拿大、丹麥、芬蘭、法國、愛爾蘭、挪威及瑞典的企業債問題也十分嚴峻。 企業債務上升的理由為隨著金融風暴遠去,貸款再次鬆綁,再加上投資人認為企業債券回報較政府公債為高,雙重吸引之下使企業債務逐步高升;艾德里安認為,目前仍難以看出,企業打算如何處理這些公司債,只表示這些問題在面臨任何風吹草動時,會有潛在的危機。自由時報0413

貿易戰有效!美企棄中轉向台、越、韓進口

美國財政部長努勤(Steven Mnuchin)週三透露,美中談判的難題之一已有進展,雙方同意會設立監督協議落實的機構,貿易戰似乎也接近尾聲。而1份最新報告顯示,川普的貿易戰在這段時間已經起到作用,關稅打擊的中國商品進口下滑,各企業也紛紛轉向越南、台灣、韓國、墨西哥等地進口。目前美國對規模約2500億美元的中國商品加徵10%至15%的關稅,而擁有中國供應鏈或是需進口中國商品的美國企業陷入挑戰,應對方式便是轉移進口來源。 根據標普智匯(S&P Global Market Intelligence)旗下的全球貿易數據庫Panjiva週三公佈的分析,第1季美國自中國進口的貨櫃貨運量下降了6.4%,傢俱、家電、輪胎等商品都有轉單現象。 如宜家家居(IKEA)、家得寶(Home Depot)、目標百貨(Target)、Room to Go等零售商進口的中國傢俱在Q1下降了13.5%,部份由越南37.2%、台灣19.3%的成長量彌補。 家電方面,美國Q1進口的中國冰箱下降24.1%,同時間韓國和墨西哥的出貨量分別成長31.8%和32%。Panjiva指出,轉變的主要因素之一是三星、LG重新分配其供應鏈。 汽車業也找到新的進口來源,中國輪胎Q1進口量下降了28.6%,越南輪胎則有驚人的141.7%成長,韓國輪胎則增加11.1%。Panjiva表示,韓國的耐克森(Nexen)、韓泰(Hankook)輪胎是接收新業務轉單的公司。 而越南輪胎進口量大增與美企合作有關,如美國固鉑輪胎(Cooper Tires)去年12月表示和越南賽輪(Sailun)合資於胡志明市附近新建一座輪胎工廠,而今年2月固鉑輪胎宣佈其與中國公司合資的項目減記3400萬美元。自由時報0410

中國首季GDP成長 創27年最低

日經新聞及日經QUICK新聞調查顯示,中國第一季實質國內生產毛額(GDP)成長率預測平均值僅六.二%,是一九九二年來單季最低,且預計將從第二季開始連續四季減速。 大和證券分析師賴志文表示,受美中貿易戰、全球經濟趨緩及債務問題影響,中國經濟成長將持續減速;光大新鴻基財富管理策略師溫傑也指出,中國今年一、二月用電量大幅減少,顯示經濟規模不斷萎縮,加上海外經濟減速,將使中國出口面臨嚴峻考驗。 中國政府在上月全國人民代表大會上提出兩兆人民幣的減稅降費、基建投資等經濟刺激措施。工銀國際首席經濟學家程實表示,中國下調增值稅稅率,將有助於企業在高效領域投資;京東數字科技副總裁沈建光認為,中國今年擴大調降社會保險費,有利推升GDP約○.二%到○.三%;但安盛投資管理新興亞洲高級經濟師姚遠指出,若減稅釋放的金流流向儲蓄,恐拉低提振經濟的效果。 根據日經調查,十五位受訪經濟學家,有十二位認為中國經濟將觸底,時間估計將落在「今年下半年」。多數經濟學家認為,美中貿易協商走向,可能是影響中國經濟下滑的不確定風險,再來是企業資金週轉問題和消費不振。 瑞士嘉盛銀行新興市場策略師瑞斯(David Rees)表示,「如果中國不繼續推動結構改革,轉變投資主導型經濟模式,可能每隔兩、三年就會出現經濟大幅下滑的硬著陸」。自由時報0408

美擬電動車新戰略 阻中獨霸供應鏈

根據路透報導,美國政府官員計畫五月初在華府首度與部分車廠及鋰礦商舉行會議,將討論電動車供應鏈新戰略,以對抗中國在電動車用鋰電池供應鏈的獨霸地位。儘管福特、特斯拉等電動車和電池製造商都在美國擴大營運,投資數十億美元開發新技術,但他們所需礦物都得依賴進口,美國尚未積極開發國內礦脈和加工設備。 籌辦這次會議的「指標礦物智庫」(BMI)數據顯示,中國已主宰電動車供應鏈,該國生產全球近三分之二的鋰電池,美國僅五%,也控制全球絕大部分的鋰加工設備;據美國地質調查局數據,自二○一四年以來,美國的鋰進口量成長近一倍,部分是因為特斯拉、SK Innovation和其他在美設廠企業的需求上升。 聯邦參議院能源暨天然資源委員會委員霍文(John Hoeven)接受路透訪問表示:「我們得設法更有效地開發美國國內重要的礦物供應,因這些資源對美國國安和經濟非常關鍵。」 知情人士指出,霍文和參院能源暨天然資源委員會主席穆考斯基已受邀參與這次會議,美國國務院、能源部、內政部和地質調查局官員也計畫與會;穆考斯基預料將推動單獨立法,目的在簡化鋰和其他礦物開採的許可過程,提升各州和聯邦對關鍵礦物國內供應的研究,以及鼓勵礦物回收。 包括Lithium Americas在內的五家鋰礦商正在開發新技術,並用這些技術從黏土、溴,甚至油田廢棄物中提煉鋰。 但這五家公司融資尚未全部到位,如果他們能按照預定計畫在二○二二年投產,可望每年生產至少七萬七九○○噸碳酸鋰,使美國成為全球最大鋰生產國之一;但鋰開發計畫向來面臨不少障礙,產能預估未必能達標。 特斯拉、福特汽車、通用汽車等代表計畫參與這場會議,美國兩大鋰礦商Albemarle和Livent也將與會。Livent執行長葛瑞維斯(Paul Graves)表示:「我們期待參與這場會議,官員和業者將聚焦於如何確保美國在電動車發展的領導地位。」自由時報0407

小摩CEO:貿易戰是必要之戰

美中第9輪貿易談判進入第2天,美國總統川普也已與中國國務院副總理劉鶴會面,達成協議似乎僅剩一步之遙。而歷時約10個月的貿易戰也造成國際市場動盪、影響2國經濟,但摩根大通(J.P. Morgan)執行長戴蒙(Jamie Dimon)表示,貿易戰是絕對該打的一戰,導正中國貿易行為是必要的改革。戴蒙週四晚間在美國智庫外交關係協會(Council on Foreign Relations)活動中表示,他不喜歡關稅等威脅手段,但有些「關鍵議題」絕對需要挺身而出,強調知識產權盜竊、投資權利不對等和非關稅壁壘等問題。 戴蒙表示,先不論對美經濟有何影響,立即發動貿易戰是絕對正確的。「我們想要的不只是大豆交易,就算他們同意購買2000億美元的商品,也不能解決上述問題。我也對美國經濟持樂觀態度,別管那些噪音,美國正穩步前進,現在失業率下降、工資上漲、商業信心高漲、住房供不應求,我不擔心經濟會直接衰退。」 戴蒙最後補充,貿易代表萊席爾(Robert Lighthizer)和財長努勤(Steven Mnuchin)在談判中取得巨大進展,令人振奮,但最後的細節才是最重要的。自由時報0405

央行:美中強權對峙 非貿易協議能解

中央銀行指出,中國受惠於全球化過程而崛起,政經實力的擴大,引發美國各界高度危機感,二○一五年哈佛甘迺迪正負學院教授Graham Allison提出的「修昔底德陷阱」,再度引發關注。 所謂「修昔底德陷阱」,是借用史學家修昔底德分析古希臘強權對峙觀點,指當一個崛起強權威脅到國際社會上既有統治強權時,最有可能結果就是雙方發生戰爭。 央行舉日本為例,一九八○年日本躍居全球第二大經濟體,當時各界多認為日本已迎頭趕上美國,因此當時美國透過「廣場協議」(Plaza Accord)促使日圓等主要貨幣對美元大幅升值,並對日本採取多項貿易制裁措施,藉以「痛擊日本」(Japan-bashing),使美國產業恢復競爭力與市占率。 如今,中國崛起,美中由合作轉為競爭,央行認為,美中可能再度面臨「修昔底德陷阱」,例如中國提出「一帶一路」,美方即提出「印太戰略」予以反制。 因此,央行認為,雖美中雙方可能會在近期內簽署貿易協議,但是美中貿易衝突僅是雙方對抗的「表象」,關鍵在於美元作為核心國際準備貨幣以及美中經濟制度的差異,使美中兩國存在根本性的利益矛盾。加上美國對中國崛起產生高度危機感,因此,美中相當可能陷入新舊強權對立的「修昔底德陷阱」,並不是簽署貿易協議就能解決。自由時報0403

美中若和談 央行:對台一好一壞

美中貿易談判未明,中央銀行沙盤推演三套劇本,認為美中若和談,對台影響一好一壞,若兩國貿易衝突儘快和解,將有利全球貿易及經濟成長,台灣出口可望受惠;但中國若承諾增購美國產品,台灣出口中國的產品將產生排擠效果,影響產值高達一九九億美元,其中以半導體受到影響最大。 央行研究報告分析,美中若達成貿易協議,一旦中國從美國大量進口商品,替代效應可能衝擊部分中國進口國的經濟;根據研究機構觀察,中國可能對美國擴大採購的產品,依可能性高低,分別為石油、礦物、原油、基礎金屬、汽車及零件以及化學製品、大豆與蔬菜等。 歐盟、日本首當其衝 報告指出,歐盟將首當其衝,影響產值高達五四八億美元、日本二七五億美元、東協二五五億美元、韓國二三三億美元、台灣一九九億美元排名第五。 若美中陷入長期政經對抗,央行認為,將加速全球供應鏈重心從中國移至鄰近國家。 根據瑞銀(UBS)對二百家在中國從事製造業的財務長進行的訪查,二○一八年在美中貿易衝突升溫之下,機械設備廠商已經有五十八%離開中國,其次為消費電子產品廠商的四十三%,並有卅九%計畫在未來半年到一年內遷移;中國的美國商會也統計,超過三成美商有意將中國生產基地搬移至東南亞與印度等國。 台須做好供應鏈重組準備 央行指出,即使美中簽署貿易協議,但未來兩大強權的政經摩擦仍有高度不確定性,台灣仍須審慎因應可能的轉單效應以及供應鏈重組議題;根據外貿協會調查,絕大多數台商已採取因應策略,包括分散出口市場、調整採購與生產策略、轉移生產基地等。自由時報0403

美國要求中國2025年前兌現採購承諾

根據《彭博》引述知情人士透露,美國與中國的貿易協議內,將要求中國在2025年前履行商品採購承諾,並允許美國公司能在中國境內擁有全資企業。美中貿易新1輪的談判於3日在華盛頓展開,中國國務院副總理劉鶴已赴當地,雙方將進行為期3天的談判,且不排除談判延長的可能性。 《彭博》引述多位消息人士指出,根據擬定的協議,中國將在2025年前購買更多的美國商品,包括美國黃大豆、能源產品,並允許在中國的美國公司能夠擁有100%的所有權,作為1項具有約束力的保證,若中國無法兌現承諾,美國將採取報復措施。 白宮經濟顧問庫德洛(Larry Kudlow)週三稍早表示,美中貿易取得良好的進展,雙方皆希望本週能化解分歧,但仍警告最終結果難以捉摸,特別是智慧財產權與執行機制的問題。 報導指出,若談判順利,2國最快於週四宣佈川普與習近平下次的會晤日期。自由時報0403

新型手機將上市 韓國成為全球第一個5G行動網路國家

韓國於3月29日推出了全球第一個完全成熟的5G行動網路,這項技術將會改變世上所有網路使用者的日常生活,而三星也將在4月5日推出世上第一支支援5G網路的手機,讓行動通訊網路正式邁入下一個時代。 綜合媒體報導,為配合政府政策,韓國各科技業龍頭陸續建置5G網路系統,並於3月29日正式開通5G網路服務。韓國政府將5G網路發展視為優先推廣項目,在國際上也一直保有領先地位,不只是為刺激經濟成長,也能在全球科技競賽中獲得良好聲譽。 5G網路具有遠高於現行4G網路的傳輸速度,能瞬間連接網站,比前代網路快20倍,能在一秒內下載一部電影,也能幫助自動駕駛車輛、工業機器人、無人機和物聯網運作,對未來科技發展相當重要。5G網路與5G手機的同步實施,將會拓展未來人們使用手機的模式。自由時報0403

美中談判有進展 華府會談可能延長

白宮經濟顧問柯德洛今天表示,美國與中國上週在北京舉行的貿易會談獲得「良好進展」,雙方本週在華盛頓進行的後續會談可能延長超過3天,希望能拉近彼此歧見。路透社報導,柯德洛(Larry Kudlow)在「基督教科學箴言報」(Christian Science Monitor)舉辦的活動中告訴記者,在上週的會談中,中方首度承認了美方已經提了很多年的問題。 雙方今天在華府繼續會談,美方由貿易代表萊特海澤(Robert Lighthizer)和財政部長梅努欽(Steven Mnuchin)主談。柯德洛說,中國國務院副總理劉鶴所率代表團將在華府停留3天,還可能更久。 柯德洛表示:「我們談到一些以往從未真正涵蓋的議題,包括執行問題。」他列舉美方的各項指控,包括中方竊取智慧財產,強制在中國作生意的美國企業轉移技術,進行網路攻擊,以及對商品交易設立關稅和非關稅障礙。 他針對這些領域的會談說:「全都獲得良好進展,都很有進展,但我們還沒達陣。我們希望這週能再拉近距離。」 柯德洛指出,中國能夠承認存在這類問題很重要。他說:「中方首度承認這些問題。他們以往都否認。」 美中這兩個世界最大經濟體已談判數月,但一直有障礙無法突破,包括前述結構性議題以及如何落實可能達成的協議。 柯德洛也表示,貿易會談中大體沒有談到美國對中國電信業巨擘華為技術公司的各項指控。自由時報0403

美國網路銷售額 首次超越實體店

根據《CNBC》報導,美國商務部本週發佈報告,美國「非店面」或網路零售的總市場佔比、銷售額,有史以來首次超越一般商店銷售。數據顯示,2月美國零售銷售額5060億美元(約新台幣15.7兆),其中實體店面調整後的零售額為597.39億美元(約新台幣1.854兆),低於非實體店面的零售額597.68億美元(約新台幣1.855兆),雖然差距不大,但非實體銷售額超越實體店面,為美國歷史上首見。 Bespoke Investment Group創辦人Paul Hickey表示,過去這些年來,網路、線上購的時代已經變成一股風潮了,但這次的零售銷售報告,凸顯了多年來網路購物的成長,已達成許多重要的里程碑。 報導指出,跟「點擊(clicks)」相關的網購產業,在過去20年來,已慢慢佔據市場比例。數據顯示,其總量從1990年代末的不到5%,上升至2019年的12%左右。今年2月的網路銷售小幅超越實體店面,到了3月,非店面的零售額已佔總銷售額的11.813%,而一般商品銷售則佔11.807%。 Hickey表示,由於兩者差距非常小,必須將數據精算至小數點後3位,但從圖表來看趨勢就很清楚,兩者銷售走勢呈相反路線。 他指出,電商巨擘亞馬遜一直是將零售業務,推向網路的主要推動者,而亞馬遜prime是很大的推動因素,因為人們無須再考慮運費,並看好這趨勢會持續多年。自由時報0403

強勢政府主導經濟 中恐迎最大衰退

美國克萊蒙特.麥肯納學院政治學教授裴敏欣警告,中國政府強力控制經濟終將出現反效果,中國若未利用與美國貿易戰的機會進行改革,將付出更可觀的代價,恐面臨近代史上最嚴重的衰退;裴敏欣說,目前來看,中國雖願做一些讓步,向美國購買更多產品,也許會改善智財權保護,但並未從結構上改革經濟。 他指出,經濟本來就有榮枯循環,中國卻從中干涉、因此造成許多扭曲;歷史顯示,經濟榮景終將破滅,以人為方式壓抑延後得愈久、代價就愈高,下次經濟衰退,恐將是中國近代史上最嚴重的一次。 裴敏欣分析,中國不願放鬆經濟的控制或抑制國企部門,主因是中國並未做好政治改革準備;經濟改革涉及劇烈的政治改革,例如中共放鬆對經濟的控制,國企僱用人數將大幅減少、數百萬人將失業,將衝擊中共的政權。 他指出,隨著中國副總理劉鶴本週飛抵華府,展開最新一輪貿易談判,美中可能達成貿易協議,但此協議只能對雙邊關係提供暫時的補救,無法從結構面解決兩大經濟體的敵意;雖然中國正進一步向外資開放市場,但貿易戰可能導致中國變的更加封閉和向內看。 紐約時報報導,歷經數個月談判,美中雙方都希望這次就能達成協議、且安排川習會;但美國商會執行副總裁布列恩(Myron Brilliant)表示,談判雖已到最後階段,但仍有癥結點待解,包括協議的執法機制及川普的關稅何時取消、取消哪些部分,「這些都讓已敲定九成的協議變得更棘手」。 WTO下修全球貿易成長至2.6% 彭博報導,世界貿易組織(WTO)週二發布報告,將二○一九年全球貿易成長,從先前預測的三.七%大幅下修到二.六%;主因美中貿易戰,加上金融市場波動、貨幣緊縮等因素,都抑制全球貿易成長的表現。自由時報0402

美債殖利率倒掛、VIX飆 經濟衰退警訊

美債殖利率曲線倒掛(短期美債殖利率超過長期美債殖利率),恐慌指數VIX狂飆,投信業者表示,殖利率曲線倒掛並非代表經濟馬上會出現衰退,但至少是個警訊,建議應適度布局防禦型資產,才能抵禦接下來市場可能出現較大的波動。 建議布局防禦型資產 兆豐國際丹麥資產擔保債券指數基金經理人周彥名表示,在景氣步入高原期、經濟成長力道趨緩之際,投資人務必提高警覺,目前國際資金開始流入具防禦性質的資產擔保債、投資級債等,投資人對於風險資產偏好下降。 若比較丹麥資產擔保債、美國投資級債、全球高收益債、全球股市等面臨風險事件時的表現,周彥名舉幾個較近的實例,無論是2008年金融海嘯期間、2011年歐債危機期間、抑或是去年第4季全球股災期間,資產擔保債及投資級債券的表現都較佳,也較不受市場劇烈震盪的影響。 他也認為,隨著第二季即將展開重要財報季,部分漲多個股回檔,以及受傳統淡季影響,債優於股應是目前較佳選擇,也看好防禦性較強的資產將受惠於資金避險效應,在接下來將有所表現。 施羅德投信多元資產投資團隊投資長莊志祥分析,目前全球經濟數據持續表現平平,未來市場波動仍大,投資人無需承擔過多的景氣循環風險,建議在整體投資組合上,以「息差」做為投資策略的主軸,掌握美國高收益債券、歐洲投資級債券與匯率操作帶來的息差。自由時報0402

美中7月前沒簽貿易協議 穆迪:全球經濟恐衰退

全球經濟雖然尚未有衰退的跡象,但美中貿易戰的疑慮始終緊緊跟隨,如同1顆不定時炸彈;信評機構穆迪(Moody's)專家認為,這顆炸彈的倒數時間是3個月,也就是說,如果美中之間無法在7月前達成貿易協議,那就「很有可能」會引發全球性的經濟衰退。穆迪首席經濟學家贊迪(Mark Zandi)在《CNBC》的節目中表示,根據穆迪的調查,由於美中之前的關稅壁壘,使得目前全球商業信心處於「異常低點」,甚至是10年前金融風暴以來最低盪的時候。 因此在這樣的氛圍下,贊迪形容目前全球商業像是處於懸崖邊,如果美中之間無法在3個月內解決、貿易協議談判破裂的話,商業信心崩盤會使就業萎縮,失業率上升,這將導致消費緊縮,造成嚴重的經濟衰退。 贊迪強調:「經濟的蓬勃與蕭條,唯一的關鍵就是『信心』,如果信心依舊,則經濟穩定,如果失去信心,就會蕭條,即使央行出手相救也無濟於事。」 也因此,或許是為了安撫情緒,美國總統川普幾乎每隔一段時間就會在推特發文強調「貿易協議快要達成」,目前美中也剛結束第9輪貿易談判,但尚未有協議誕生的跡象。 除此以外,贊迪也認為如果英國「硬脫歐」,全球經濟風險亦會加劇,隨著英國國會持續膠著,贊迪認為硬脫歐的機率已達1/3,「高到令人不舒服」。自由時報0402

國際油價漲破近5個月新高 逼近70美元大關

美中國經濟數據佳,再加上伊朗及委內瑞拉原油供應疑慮,週二國際油價衝上近5個月新高。倫敦布蘭特原油上漲0.15美元或0.2%,報每桶69.16美元,今天最高一度來到每桶69.50美元,創下去年11月中以來最高。 美國WTI西德州中級原油上漲漲0.14美元或0.2%至每桶69.16美元,最高一度漲至每桶62美元,同樣創下11月初以來新高。 美國及中國近期的製造業數據表現都優於預期,為先前疲弱原油需求面帶來好消息,其中中國3月PMI更是4個月來首度重回景氣榮枯線。 在供應方面,美國政府考慮對伊朗實施更進一步的制裁,將會瞄準先前為受制裁的經濟領域,也有消息指出,沒國可能不會延長對於伊朗出口原油給8個國家的豁免權。此外,委內瑞拉因為先前的全國大停電,以及美國制裁,導致原油出口持續受阻。自由時報0402

美國圍堵有效! 華為全球通信市佔率跌落第2、5G排老4

日本《日經新聞》報導,美國川普政府圍堵華為成效逐漸顯現。市調機構IHS Markit數據顯示,去年全球行動通訊設備的市佔率,瑞典愛立信(Ericsson)時隔2年奪回冠軍寶座,華為則退居第2;另外,在5G設備方面,華為則僅排名第4。報導指出,美國川普政府圍堵華為的行動,開始影響全球行動通訊設備市場;IHS Markit數據顯示,2018年全球基地台等行動通訊設備市場市佔率,愛立信年增2.4%至29%居第1,華為則年減1.9%至26%退回第2。 IHS Markit指出,華為市佔率下降的主因是由於美中貿易戰,使部份國家減少新品採購,再加上通信市場正從4G過渡到5G,去年全球通信市場規模305億美元,較2017年萎縮了18%。 從地區來看,愛立信在北美掌握壓倒性優勢,市佔率達68%,華為只有6%,但華為在歐洲、中東、非洲市場的市佔率達40%,亞太地區也有30%;IHS Markit指出,華為在不受美國影響地區加強銷售,因此市佔率降幅較小。 而在5G市佔率方面,從推估5G通訊設備出貨量的市佔率來看,愛立信以24%排名第1,第2是三星電子佔21%,諾基亞(Nokia)20%排名第3,華為市佔率17%僅排名第4。 美國總統川普去年8月簽署國防授權法案(NDAA),禁止政府機構及與美國官方合作的單位採用華為等中企的技術與產品,並呼籲同盟國也避免使用。 其中,澳洲政府已決定禁止華為涉及該國5G建設,日本政府也提出指導方針,將中國實質排除在5G採購之外,歐盟則是建議成員國自行判斷;報導指出,未來各國對華為設備採購的態度,將可能左右行動通訊設備市場的競爭。自由時報0331

昆山台企漢鼎精密燃爆 7死5傷

繼321江蘇省響水化工廠爆炸案,昆山台企漢鼎精密金屬有限公司今天上午發生燃爆事件,目前已造成7人死亡、1人重傷和4人輕傷。漢鼎精密金屬是台灣上市公司華孚科技的子公司。 江蘇省昆山市政府新聞辦官方微信「昆山發布」通報,上午7時12分左右,漢鼎精密加工中心工廠的室外場地上,一個存放廢金屬的貨櫃發生燃爆,引起工廠起火,導致7人死亡,1人重傷,4人輕傷。 截至上午10時許,事故現場已清理完畢。事故原因正在調查中。 根據當地台商提供的照片顯示,爆炸威力驚人,引發的蕈狀雲般濃煙直衝數百公尺高。 根據公開資料,昆山漢鼎精密金屬有限公司是上市公司華孚科技的子公司,2004年在昆山市成立,公司經營範圍包括加工、生產新型電子傳導原配件、新型合金材料製品等,員工達2500餘人。 去年華孚科技曾代子公司Waffer International Limited公告,去年7月對昆山漢鼎精密金屬新增資金貸與新台幣3.06億元。這兩家公司均為華孚科技直接或間接持股100%之子公司。 2014年8月,昆山另一家台資企業中榮金屬製品有限公司曾發生一起嚴重的粉塵爆炸事故,現場死亡及重傷不治人數,至當年底累計共有146人。事發後,漢鼎精密曾被勒令停工接受安檢。 此事曾導致時任中共昆山市委書記管愛國被免職、市長路軍撤職,昆山地區也針對生產安全問題整治。中央社0330

預見經濟成長降溫 美股警報開始響起

今年首季美股勢如破竹,標普500指數飆漲13%,創近10年來最大單季漲幅。聯準會短期內可能不再升息,令投資人安心,但全球經濟降溫之際企業財報不樂觀,為後市蒙上陰影。去年第4季,聯邦準備理事會(Fed)持續升息令投資人憂心忡忡,美股不斷破底,標準普爾500指數單季崩跌14%,創2008年第4季以來最糟表現。今年以來,聯準會貨幣政策立場從鷹派轉為鴿派,整季都未升息,官員並示意縮減資產負債表規模的量化緊縮(QT)將在今年結束。 吞下定心丸的投資人這段期間再度「錢進」股市,標普500指數首季飆漲13.1%,創2009年第3季以來最大季線漲幅,更寫下1998年以來最佳首季表現。 道瓊工業指數表現不遑多讓,首季大漲11.2%,創2013年以來最佳開年表現,以科技股為主的那斯達克綜合指數季線漲幅更超過16%。 美股大盤扶搖直上,有望重返歷史高點,除了因聯準會貨幣政策立場急轉彎有利股市行情,投資人去年底過度反應,恐慌心理被放大,也促使股市在投資人情緒回穩後加速反彈。 不過,華爾街日報報導,美股首季表現亮眼,各大指數已超越部分分析師預測的年終水準,後續上漲空間恐有限。隨著美國經濟成長降溫,部分投資人認為帶動大盤向上的重大利多不易再出現。 富國投資研究所(Wells Fargo Investment Institute)全球資產配置策略主管麥米連(Tracie McMillion)表示:「我們不認為接下來會有足以讓股價大漲的企業財報利多。」 美股財報季4月中旬登場前夕,華爾街普遍預期首季企業財報黯淡,與去年獲利大幅成長呈現鮮明對比。金融數據供應商FactSet統計顯示,分析師預期標普500指數成分企業首季獲利較去年同期衰退3.7%。 此外,今年股債市走勢反常,也令部分基金經理人不安。一般來說,股市上漲時,與價格走勢相反的公債殖利率應該跟著攀升,代表投資人對經濟前景有信心,願意將資金投入風險較高的股市,繼而壓縮債市投資需求。 隨著全球經濟數據惡化,各國公債殖利率不斷降低。美國10年期公債殖利率近期創15個月來新低,甚至一度低於3個月期公債殖利率,為2007年以來首見。長短天期公債殖利率曲線反轉(又稱倒掛),一向被投資人視為經濟陷入衰退的前兆。 2008年全球金融海嘯過後,美國經濟緩慢復甦,景氣擴張循環持續至今,油箱裡剩下多少燃料,攸關已持續10年的美股大多頭還能延續多久。 美銀美林(BofA Merrill Lynch)與貝萊德(BlackRock)等投資機構認為,美國經濟只是成長趨緩,離陷入衰退還有一段距離。但白宮首席經濟顧問柯德洛(Larry Kudlow)昨天敦促聯準會立即降息2碼(0.5個百分點),顯見美國總統川普政府已對經濟成長內生動力漸失信心。 假使聯準會真如川普所願以降息支撐經濟,美股會因貨幣政策寬鬆而走揚,還是因投資人看壞經濟前景、決定獲利了結而走跌,沒有人說得準。但可以確定的是,等到美國經濟真的陷入衰退,聯準會以降息支撐經濟的空間將變得更小。中央社0330

江蘇塑化園區停工檢查 台廠剉咧等

中國江蘇省鹽城市響水縣陳家港化工園區的天嘉宜化工廠廿一日發生大爆炸,造成嚴重死傷;江蘇省要求附近塑化園區配合停工檢查,國內化工廠雙鍵子公司大豐鑫源達已公告停工,由於中石化、長春集團等在江蘇均有設廠,業者表示:「不曉得接下來會如何演變,心情很惶恐。」 雙鍵指出,大豐鑫源達位於鹽城市大豐區大豐港開發區華豐工業園區,距離爆炸事發地點約一百五十多公里,且爆炸事件與園區無關,但園區仍於廿五日通知企業須配合停工,並由第三方進行全面安全評估後,經驗收符合安全條件,才能申請復工檢驗,取得同意後才可恢復生產。 雙鍵:月營收至少減3成 雙鍵坦言,天嘉宜化工廠爆炸事件並非發生在所屬園區,但遭該事件波及,園區要求工廠配合停工;若以去年度營收估算,平均月營收減少約一億三千多萬元,幾乎占雙鍵月營收的三成以上。 近幾年中國要求提升環保安全規格,仍發生重大事故,促使官方加強整治改革力道,這個「力道」未來將如何演變,台商都「剉咧等」。業者私下表示,目前是發生爆炸事故的鹽城市鄰近工業區停工,接下來是否會整個江蘇省都停工,誰都說不準。 目前台灣塑化業者在江蘇省設廠,包括長春集團位於常熟、中石化位於如東,距離鹽城都相當遠。中石化旗下位於江蘇如東的威名石化廠第一階段環己酮廠,預計今年第二季正式投產,年產能估十五萬噸,尼龍六工廠也將在今年下半年開始投產作業,估計年產能十萬噸;江蘇鹽城化工園區發生爆炸案後,中石化內部指出,不知後續政策是否會有改變,目前雖尚未接獲停產或停工通知,但的確擔心為營運埋下新變數。自由時報0330

中國又玩停工降產 台廠:能撤的盡量撤

過去發生化工廠爆炸案,塑化業第一個想到的是「供給吃緊、漲價」,但現在看到爆炸案、尤其發生在中國,業者第一個想到的是「停工」。 二○一七年十二月,江蘇省昆山市政府為了限制污染排放,突然要求企業全面停產半個月,對昆山近三百家工廠頒布「停產令」,嚇壞不少台商;這種完全沒有給予企業緩衝的做法,雖然最後停產令暫緩,但已嚇退許多業者,自去年開始,部分台商已將產能移往東南亞或是中國內陸、北方。業者私下大嘆無奈,「能撤的盡量撤」。 塑化業停工 損失較其他產業大 一般製造業廠房若要遷移,設備產線搬走還算容易,但對塑化業而言,不僅廠房遷移不易,一旦投產後,若突然停工,所造成的損失遠比一般製造業更大。 塑化業最重視的就是「產能利用率」,產能利用率越高、成本越便宜,塑化產線投料後,若突然終止生產,整個生產製造過程得全面檢查後才能重新投料、製造,部分管線甚至得灌入特殊氣體確認排空,避免恢復生產後爆炸。 業者認為,去年中國環保稽查雷厲風行,業者若廠房在台灣反而受惠,在中國卻是直接受害。這次江蘇化工廠爆炸,若官方雷厲風行要求塑化廠安全度須提升,對台商或在台設廠的塑化業有利,最怕的是頒發「停產令」,採齊頭式停產,那可就麻煩了。自由時報0330

歐日攜手合作6G 拚超越華為

《日經新聞》報導,日本和歐洲產官學界已把眼光投向後5G時代,決定攜手合作6G(第六代無線通訊網路)研發,由日本早稻田大學和德國斯圖加特大學研究人員、日本NEC(恩益禧)、德國電信等領軍,並由日歐官方贊助,期在二○三○年全面啟用,以超越華為等中國公司在5G的領先地位。報導指出,這項計畫由日本早稻田大學教授川西哲也領銜,成員來自日本和歐洲學術、企業、政府相關單位,資金將由歐盟大型研究和創新計畫「展望二○二○(Horizon 2020)」及隸屬日本政府的「情報通信研究機構」提供。 日歐研究計畫將運用300GHz頻段,將比使用28GHz頻段的5G資料傳輸速度快十倍以上。該計畫研究人員已在德國執行無線網路實驗,以70GHz和240GHz頻段在相距八五○公尺的兩棟建築間傳輸數據,速度為目標值六十%,現在聚焦於將距離和傳輸速度提升至適合商用化技術的水準。 IHS Markit數據顯示,全球行動網路基地台市場由三大廠主導,華為市占最高、二○一七年達廿七.九%,瑞典愛立信(Ericsson)廿六.六%、芬蘭諾基亞(Nokia)廿三.三%分居二、三。自由時報0329

英證實華為設備高風險

值全球邁向5G網路過渡之際,華為設備被中國政府用於間諜活動或破壞的擔憂升高。北大西洋公約組織(NATO)七十週年外長會議下週將在美國華盛頓舉行,將討論如何因應華為5G設備的安全問題,防止盟邦間情報交流叫停。英國政府週四報告抨擊,華為不但未能解決行動網路設備長期存在的安全缺陷,還暴露新的「重大技術問題」,會對英國電信網路構成新風險。 NATO下週討論如何因應危機 美國三位跨黨派參議員加德納、庫恩斯、馬基提出決議文案,宣布「華為和中興等中國電信公司對美國及盟邦的國家安全構成威脅」,若允許在美國及盟邦安裝華為設備,將對通訊系統帶來嚴重風險。 英國政府對華為網路安全評估中心(HCSEC)監督委員會年度報告指出,在華為「工程程序」中發現重大技術問題,華為「軟體開發」持續存在的問題讓英國營運商風險大幅上升;華為在解決產品安全缺陷方面屢屢食言,未兌現二○一二年承諾的全公司範圍內網路安全措施,因此對其能解決相關缺陷的承諾沒有信心。 報告指出,華為沒有把網路安全視為優先,中國政府或任何人都能利用其產品潛在的安全漏洞、嚴重的系統性缺陷;「鑑於華為以往紀錄,未來可能會發現更多漏洞,尤其涵蓋5G設備的新產品」,不論華為在英國的新產品或重大軟體更新,其安全風險管理都很可能變得更困難。 日下月5G頻譜分配 中撂狠話 日本政府四月將公布5G頻譜分配,中國商務部和外交部週四及週五施壓,稱日本若禁止華為和中興通訊(ZTE),將有損趨向好轉的中日關係。日本三大行動電信商禁用華為和中興基地台設備,日本政府採購新規有效排除華為和中興設備,並擬在水、油氣、航空等十四個領域禁用有潛在安全風險的設備。自由時報0329

信貸堆出景氣 中國恐爆影子銀行危機

中國經濟放緩後,當局積極尋求刺激措施,祭出諸如削減2兆人民幣稅賦、大規模支出計畫、放寬貨幣政策等等。而《路透》報導指出,週三1份褐皮書調查顯示中國第1季景氣有明顯改善跡象,然而此現象可能是當局過度信貸的後果,恐連帶提高影子銀行金融風險。據調研公司中國褐皮書國際(China Beige Book International,CBB)對數千家中國企業進行的季度調查,結果與1、2月悽慘的官方數據和其他調查相反,顯示刺激措施正在緩慢發揮作用,公司利潤、投資、招聘都有所改善。 不過,CBB也在聲明中表示「信貸成本高得驚人」,質疑第1季「用信貸堆出來」的反彈能否持續,警告信貸成本需要進一步穩定,否則目前的景氣反彈將會崩潰。1月份中國銀行貸款規模達到前所未見的3.23兆人民幣(約新台幣14.84兆元),過去難以獲得貸款的中小企業困境不但舒緩,借貸速度甚至在第1季超車國營企業。 CBB指出,由於當局鼓勵銀行向中小民營企業放貸、刺激投資,獲得貸款的難度確實降低,但也發現有些公司利率越喊越高,與當局削減融資成本的努力相左。且先前為化解金融風險而大力打壓的影子銀行,也在這波政策放寬中重新壯大。 CBB補充,除政府支持措施出籠外,美中貿易談判取得進展的跡象也可能是商業信心改善的因素之一。中國官方的第1季和3月經濟數據預計於4月中旬發佈。自由時報0326

華碩驚傳遭駭客入侵! 被植入病毒用戶恐達上百萬

台灣筆電大廠(ASUS)驚傳遭駭客入侵,據傳受影響的電腦達上百萬台,華碩今將可能會發布相關聲明。外國科技媒體「MOTHERBOARD」報導,俄羅斯網絡安全公司卡巴斯基實驗室表示,華碩去年進行軟體更新時,自動軟體更新的伺服器遭駭客入侵,駭客在數千個客戶的筆電內裝了惡意後門,這波攻擊被命名為Operation ShadowHammer。 卡巴斯基實驗室表示,這個惡意程式使用合法的華碩數位證書,看起來就像是該公司的正常軟體更新,「我們發現這類更新來自於Live Update ASUS伺服器。這類更新動作被植入木馬或惡意程式,而且有華碩認證署名。」卡巴斯基估計,儘管駭客似乎只瞄準約600個目標,有50萬台Windows裝置在華碩更新伺服器時接收了惡意程式。 據卡巴斯基追蹤,自家客戶中有超過5.7萬人在此次事件中成了在不知情狀況下下載並安裝惡意程式的受害者。卡巴斯基雖僅能追蹤自家客戶,無法提供華碩產品用戶實際受害人數,但卡巴斯基估計「真正受害規模遠大於此,全球受影響用戶可能超過100萬人。」 針對公司軟體遭駭客入侵,目前華碩還未回應,外傳華碩今將可能會發布相關聲明。自由時報0325
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